تداول أساس عقود VIX الآجلة مع تحوط S&P 500

الملخص

يشرح المستند استراتيجية تتداول أساس عقود VIX الآجلة وتحوط التعرض العام للأسهم بعقود E-mini S&P 500 الآجلة. وتفسر الأساس على أنه علاوة مخاطر التقلب: إذ تجد الأبحاث المذكورة أنه يتنبأ بعوائد العقود الآجلة، رغم أنه لا يتنبأ بدرجة ذات دلالة بالتغيرات في VIX الفوري. وتبيع القواعد المقترحة أقرب عقد VIX مؤهل في حالة الكونتانغو وتشتريه في حالة السوق العكسي، وفق حدود التدوير اليومي، ثم تحتفظ بالمركز خمسة أيام تداول.

تأتي نسبة التحوط من انحدارات تربط تغيرات أسعار عقود VIX الآجلة بعوائد عقود S&P الآجلة، بما يشمل تفاعلًا مع الوقت المتبقي حتى تسوية عقد VIX. وتفيد الدراسة الأصلية بنتائج مربحة تصفها بأنها متينة أمام تكاليف المعاملات وتوقعات التحوط خارج العينة وضوابط المخاطر. لا تعرض الصفحة جدول أداء كاملًا أو خيارات تنفيذ مفصلة، كما أن التحوط جزئي: فقد تساعد مراكز شراء VIX في أزمات الأسهم، بينما لا تصلح مراكز بيع التقلب لهذا الغرض. نتائج الدراسة التاريخية المذكورة لا تضمن الأداء المستقبلي.

الأفكار الرئيسية

• تستخدم الاستراتيجية الكونتانغو والسوق العكسي في عقود VIX الآجلة لاختيار التعرض بالبيع أو الشراء.
• تصفّي الدخول باستخدام حدود التدوير اليومي وتحتفظ بالمراكز خمسة أيام تداول.
• تحوط عقود E-mini S&P 500 الآجلة تعرض الاستراتيجية لتغيرات أسواق الأسهم.
• تفيد الورقة المذكورة بأن الأساس يتنبأ بعوائد عقود VIX الآجلة لا بتغيرات VIX الفوري.
• قد يعمل جانب الشراء في VIX وحده كتحوط جزئي لأزمات الأسهم.

الوسوم

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.