בחירת רוחב פס לאמידת צפיפות תשואות ביטקוין לפי מדד מורכבות
סיכום
מסמך זה בוחן אמידה לא־פרמטרית של צפיפות ההסתברות של תשואות מחירים באמצעות גרעין. מכיוון שההתפלגות הנאמדת תלויה מאוד ברוחב הפס, המחברים מציעים לבחור אותו על ידי מקסום מדד מורכבות חדש, הנשען על תורת המידע ועל חקר מערכות מורכבות. המטרה המוצהרת היא להימנע הן מהתאמת יתר והן מהתאמת חסר.
העבודה סוקרת גישות אחרות לבחירת רוחב פס ומדווחת שהן עשויות להוביל להערכות סותרות של מידת המורכבות של התפלגויות התשואה. ההבדלים האלה משפיעים גם על הערכות בדבר הרלוונטיות של השערת השוק היעיל. השיטות מיושמות על נתונים פיננסיים אמיתיים, כאשר ביטקוין הוא מוקד הניתוח. המסמך אינו מפרט את נוסחת המדד המוצע, את שיטות הבחירה המתחרות, פרטי המדגם או את המסקנות האמפיריות בנוגע ליעילות השוק, ולכן הוא מבהיר את שאלת המחקר ואת הגישה יותר מאשר את הראיות או את הביצועים המעשיים של האומד.
רעיונות מרכזיים
- אומדני צפיפות גרעינית של תשואות עשויים להשתנות במידה ניכרת לפי רוחב הפס שנבחר.
- כלל בחירת רוחב הפס המוצע ממקסם מדד מורכבות המבוסס על תורת המידע ועל מערכות מורכבות.
- הקריטריון נועד לצמצם הן התאמת יתר והן התאמת חסר.
- שיטות שונות לבחירת רוחב פס עשויות להוביל לתפיסות סותרות של מורכבות התפלגות התשואות.
- הבדלים אלה עשויים להשפיע על הערכת השערת השוק היעיל.
תגיות
הטקסט המלא
# Complexity measure, kernel density estimation, bandwidth selection, and the efficient market hypothesis # Complexity measure, kernel density estimation, bandwidth selection, and the efficient market hypothesis We are interested in the nonparametric estimation of the probability density of price returns, using the kernel approach. The output of the method heavily relies on the selection of a bandwidth parameter. Many selection methods have been proposed in the statistical literature. We put forward an alternative selection method based on a criterion coming from information theory and from the physics of complex systems: the bandwidth to be selected maximizes a new measure of complexity, with the aim of avoiding both overfitting and underfitting. We review existing methods of bandwidth selection and show that they lead to contradictory conclusions regarding the complexity of the probability distribution of price returns. This has also some striking consequences in the evaluation of the relevance of the efficient market hypothesis. We apply these methods to real financial data, focusing on the Bitcoin.
מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0
הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.