רשתות מטבעות קריפטוגרפיים לפיזור ולמומנטום בין נכסים
סיכום
מחקר זה בונה רשת משתנה בזמן של מטבעות קריפטוגרפיים על סמך שני סוגי מידע: יכולת חיזוי הדדית בתשואות ודמיון טכנולוגי. הוא מיישם שיטת אשכולות ספקטרלית דינמית הנעזרת במשתני עזר כדי לאמוד קבוצות, או קהילות, כשהרשת משתנה. הניתוח מציג את הקהילות כמועילות להבנת התפשטות אפשרית של סיכון ופילוח השוק.
המחברים מדווחים שתיקים המחזיקים מטבעות קריפטוגרפיים מקהילות שונות יכולים להשיג פיזור סיכונים טוב יותר. הם מדווחים גם על תשואה של 1.08% ליום בתיק מומנטום רוחבי של מטבעות קריפטוגרפיים, ואומרים שניתוח גורמים התנהגותיים אינו מסביר את התוצאה. התיאור אינו מפרט את תקופת המדגם, הנכסים, בניית התיק, עלויות המסחר או אי־הוודאות סביב אומדן התשואה. בשל החוסרים האלה קשה לשפוט אם הביצועים המדווחים יימשכו או יהיו בני השגה לאחר עלויות היישום.
רעיונות מרכזיים
- הרשת מקבצת מטבעות קריפטוגרפיים לפי יכולת חיזוי הדדית בתשואות ודמיון טכנולוגי.
- שיטת אשכולות ספקטרלית דינמית אומדת קהילות כשהרשת משתנה.
- המחברים מציעים שפיזור בין קהילות יכול לשפר את פיזור הסיכונים.
- לפי הדיווח, תיק מומנטום רוחבי בקריפטו מניב 1.08% ליום.
- ניתוח גורמים התנהגותיים מוצג כראיה לכך שמנגנונים אלה אינם מניעים את התשואות המדווחות.
תגיות
הטקסט המלא
# A Time-Varying Network for Cryptocurrencies # A Time-Varying Network for Cryptocurrencies Cryptocurrencies return cross-predictability and technological similarity yield information on risk propagation and market segmentation. To investigate these effects, we build a time-varying network for cryptocurrencies, based on the evolution of return cross-predictability and technological similarities. We develop a dynamic covariate-assisted spectral clustering method to consistently estimate the latent community structure of cryptocurrencies network that accounts for both sets of information. We demonstrate that investors can achieve better risk diversification by investing in cryptocurrencies from different communities. A cross-sectional portfolio that implements an inter-crypto momentum trading strategy earns a 1.08% daily return. By dissecting the portfolio returns on behavioral factors, we confirm that our results are not driven by behavioral mechanisms.
מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0
הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.