כיצד יקום המניות משפיע על ביצועי מומנטום המחירים בקוריאה
סיכום
המחקר בוחן אם ביצועי מומנטום מחירים במניות קוריאניות משתנים כאשר מצמצמים את יקום המניות הזכאיות לתת־קבוצות של KOSPI 200. הוא משווה תשואות מומנטום בין תתי־שווקים ובוחן את הדפוס מול תיקים המדורגים לפי גודל החברה ונזילותה. הניתוח מדגיש שתוצאות האסטרטגיה תלויות במניות הנכללות, ואינן אחידות בכל היקומים שנבדקו.
בחלק מהשווקים המצומצמים יותר נרשמות תשואות מומנטום גבוהות יותר, ואילו לפי הדיווח מניות גדולות, כגון רכיבי KOSPI 50, מחלישות את ביצועי האסטרטגיה. פעילות קבוצות משקיעים, ובייחוד דפוסי המסחר של משקיעים זרים, מוצעת כמקור אפשרי לאפקט צמצום היקום. המסמך מציג ממצאים מהשוואה ייחודית לשוק זה, אך אינו מציין את התקופה, אומדני התשואה, טיפול בעלויות עסקה או תוצאות מתואמות סיכון. לכן התוצאות אינן מוכיחות שהוצאת חברות גדולות תשפר מומנטום בשווקים אחרים או תישאר יעילה לאחר עלויות יישום.
רעיונות מרכזיים
- תשואות המומנטום משתנות כשיקום המניות הקוריאניות מוגבל לתת־שווקים שונים של KOSPI 200.
- בחלק מהיקומים המצומצמים או הקטנים יותר נרשמות תשואות מומנטום גבוהות יותר מאשר בקבוצות אחרות שנבדקו.
- לפי הדיווח, חברות גדולות, ובהן רכיבי KOSPI 50, פוגעות בביצועי האסטרטגיה.
- המחקר בודק את הדפוס גם באמצעות תיקים שמוינו לפי גודל ולפי נזילות.
- מסחר של משקיעים זרים מוצע כגורם אפשרי אחד להשפעת יקום המניות.
תגיות
הטקסט המלא
# Momentum universe shrinkage effect in price momentum # Momentum universe shrinkage effect in price momentum We test the price momentum effect in the Korean stock markets under the momentum universe shrinkage to subuniverses of the KOSPI 200. Performance of the momentum strategy is not homogeneous with respect to change of the momentum universe. It is found that some submarkets generate the higher momentum returns than other universes do but large-size companies such as the KOSPI 50 components hinder the performance of the momentum strategy. The observation is also cross-checked with size portfolios and liquidity portfolios. Transactions by investor groups, in particular, the trading patterns by foreign investors can be a source of the momentum universe shrinkage effect in the momentum returns.
מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0
הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.