מדידת זליגה באסטרטגיות תיק התלויות בדירוג
סיכום
מאמר זה בוחן זליגה באסטרטגיות מסחר הנגזרות מפונקציות תיק התלויות בדירוג. זליגה היא אובדן הון כאשר המניות הכלולות בתיק מתחדשות או מוחלפות. המחברים גוזרים ביטוי תיאורטי להשפעה זו כאיבר בעל שונות סופית, ומציינים שהחישוב שלהם שונה משיטות שהוצעו במחקרים קודמים. לאחר מכן הם מציגים שיטת אמידה בזמן בדיד ודנים בשיקולים מעשיים ליישומה.
דוגמה אמפירית ממחישה זליגה באסטרטגיות שמשתמשות ברשימות רכיבים בגדלים שונים. לכן תחלופת הרכיבים היא שיקול רלוונטי בהערכת תיקים המבוססים על דירוגי מניות משתנים: ייתכן שניתוח הביצועים יצטרך להביא בחשבון את השפעת החלפת ההחזקות. המסמך אינו מדווח על היקף הזליגה, אינו מזהה תקופות שוק מסוימות ואינו קובע אם האסטרטגיות נותרות רווחיות לאחר התחשבות בה. תרומתו היא מסגרת להגדרה ולאמידה של ההשפעה, ולא ראיה לכך שכלל תיק מסוים יניב ביצועים עודפים.
רעיונות מרכזיים
- זליגה מוגדרת כאובדן הון הקשור לחידוש מניות הרכיב של אסטרטגיה.
- באסטרטגיות שנוצרות פונקציונלית ותלויות בדירוג, הזליגה התיאורטית מבוטאת כאיבר בעל שונות סופית.
- המאמר מציג שיטה בזמן בדיד לאמידת זליגה ומציין שיקולים מעשיים.
- דוגמה משווה את הזליגה בין גדלים שונים של רשימות רכיבים.
- התוצאות המדווחות אינן מספיקות כדי להעריך רווחיות נטו לאחר זליגה.
תגיות
הטקסט המלא
# Leakage of rank-dependent functionally generated trading strategies # Leakage of rank-dependent functionally generated trading strategies This paper investigates the so-called leakage effect of trading strategies generated functionally from rank-dependent portfolio generating functions. This effect measures the loss in wealth of trading strategies due to renewing the portfolio constituent stocks. Theoretically, the leakage effect of a trading strategy is expressed explicitly by a finite-variation term. The computation of the leakage is different from what previous research has suggested. The method to estimate leakage in discrete time is then introduced with some practical considerations. An empirical example illustrates the leakage of the corresponding trading strategies under different constituent list sizes.
מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0
הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.