מסחר מיטבי עם מגמת מחיר בלתי נצפית החוזרת לממוצע
סיכום
מאמר זה בוחן בחירת תיק כאשר מגמת מחיר הנכס מתפתחת לפי תהליך אורנשטיין–אולנבק בלתי נצפה. הוא גוזר אסטרטגיות מיטביות לסוחר עם תועלת לוגריתמית בשני מצבי מידע: באחד המגמה ידועה, ובאחר יש להסיק אותה מהמידע הזמין. ההשוואה עוסקת בהשפעת הידע החלקי על המגמה על ביצועי ההשקעה.
לשתי האסטרטגיות, המאמר מציג תוחלות ושונויות אסימפטוטיות של תשואות לוגריתמיות כפונקציות של יחס אות לרעש ושל מהירות החזרה לממוצע של המגמה. הוא גם משווה יחסי שארפ אסימפטוטיים כדי לכמת את עלות הביצועים של מידע חלקי. התיאור שסופק אינו מציין את הנוסחאות המתקבלות או את הגודל המספרי של העלות, ואינו כולל הערכה אמפירית, ולכן הממצאים ממוסגרים במסגרת המודל הסטוכסטי שצוין.
רעיונות מרכזיים
- מגמת מחיר הנכס ממודלת כתהליך בלתי נצפה החוזר לממוצע.
- המאמר משווה אסטרטגיות עם תועלת לוגריתמית תחת מידע מלא וחלקי.
- תוחלות התשואה והשונויות האסימפטוטיות תלויות באיכות האות ובמהירות החזרה של המגמה לממוצע.
- יחסי שארפ משמשים למדידת אובדן הביצועים הקשור למידע חלקי.
- התיאור שסופק אינו כולל תוצאות מספריות או אימות אמפירי.
תגיות
הטקסט המלא
# Performance analysis of the optimal strategy under partial information # Performance analysis of the optimal strategy under partial information The question addressed in this paper is the performance of the optimal strategy, and the impact of partial information. The setting we consider is that of a stochastic asset price model where the trend follows an unobservable Ornstein-Uhlenbeck process. We focus on the optimal strategy with a logarithmic utility function under full or partial information. For both cases, we provide the asymptotic expectation and variance of the logarithmic return as functions of the signal-to-noise ratio and of the trend mean reversion speed. Finally, we compare the asymptotic Sharpe ratios of these strategies in order to quantify the loss of performance due to partial information.
מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0
הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.