מסחר בזוגות באמצעות ETF-ים של מדינות בעולם

סיכום

המסמך מתאר אסטרטגיית מסחר בזוגות באמצעות 22 ETF-ים בינלאומיים של מדינות. היא מנרמלת סדרות תשואה כוללת הכוללות דיבידנדים, בוחרת את חמשת הזוגות בעלי מרחק המחירים המצטבר הקטן ביותר בתקופת גיבוש של 120 ימים, ואז סוחרת בהם במשך 20 ימים. פוזיציה נפתחת כשהמרווח נע מעבר למחצית סטיית התקן ההיסטורית שלו: הסוחר קונה את ה־ETF הזול יחסית ומוכר בחסר את היקר יחסית. הפוזיציות נסגרות כשהזוג מתכנס או כשמסתיימת תקופת המסחר; הזוגות מקבלים משקל שווה והתיק מאוזן מחדש מדי יום.

הרציונל המוצע הוא ש־ETF-ים מפזרים זעזועים ייחודיים לחברות וששווקים שהיו קו־אינטגרטיביים בעבר עשויים לחלוק גורמים כלכליים שמניעים תשואות. המחקר המצוטט מדווח שמסחר בזוגות של ETF בינלאומיים הניב תשואות שניתן להסביר בחלקן באמצעות גורמים כלכליים. הדף מזהיר גם שלאסטרטגיה המסוימת הזו יש מתאם חיובי קטן לשוק המניות, המגביל את ערכה כגידור לשוק דובי. התוצאות מתוארות ללא ראיות מפורטות לגבי עלויות עסקה, יישום או עמידות של המבנה המסוים הזה.

רעיונות מרכזיים

• האסטרטגיה יוצרת זוגות מועמדים מתוך 22 ETF-ים בינלאומיים, תוך שימוש בחלון גיבוש של 120 ימים.
• היא בוחרת חמישה זוגות עם המרחק הקטן ביותר בין סדרות תשואה כוללת מנורמלות.
• עסקה מתחילה כשהסטייה בין בני הזוג עולה על מחצית סטיית התקן ההיסטורית שלה.
• האסטרטגיה קונה את ה־ETF המוערך בחסר יחסית ומוכרת בחסר את ה־ETF המוערך ביתר יחסית.
• הפוזיציות נסגרות עם ההתכנסות או לאחר חלון מסחר של 20 ימים, במשקל שווה ובאיזון מחדש יומי.
• המחקר המצוטט מדווח על תשואות, אך לפי הדף נותר לאסטרטגיה מתאם חיובי קטן למניות.

תגיות

הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.