רוטציית מומנטום ענפית באמצעות שלושת ה־ETF-ים המובילים

סיכום

המסמך מתאר כלל רוטציה ענפית חודשי המשתמש בעשרה ETF-ים ענפיים. מדי חודש מדרגים את הקרנות לפי התשואות ב־12 החודשים הקודמים, משקיעים במשקל שווה בשלוש החזקות ביותר, מחזיקים חודש אחד ואז מאזנים מחדש. המטרה המוצהרת היא להשיג ביצועים טובים יותר ממדד מניות רחב באמצעות ריכוז בענפים שהציגו ביצועים חזקים יותר לאחרונה. מצוינת גם גרסת לונג־שורט אפשרית, המשלבת ענפים מובילים עם פוזיציית שורט במדד שוק או בענפים חלשים יותר, אך נאמר שגרסת הלונג בלבד היא כלל הבסיס המוצג.

הרציונל הוא שתשואות ענפיות עשויות להגיב באופן שונה למחזורי עסקים ושמומנטום ענפי יכול לסייע בהסברת מומנטום במניות. המחקר המצוטט דן במומנטום ענפי ותעשייתי, לרבות בדיקות באמצעות מדדים ענפיים ו־ETF-ים סחירים; מחקר מצוטט אחד מדווח על תשואות עודפות לאחר עלויות במדגם ה־ETF שלו. המסמך אינו מספק בקטסט מלא לכלל המסוים של שלושה ETF, ומזהיר שגרסת הגידור המוצעת דורשת בדיקה קפדנית. התוצאות עשויות להיות תלויות במדגם, בעלויות היישום ובסיכון המומנטום.

רעיונות מרכזיים

• דרגו עשרה ETF-ים ענפיים לפי תשואותיהם ב־12 החודשים האחרונים ובחרו את שלושת המובילים.
• תנו ל־ETF-ים שנבחרו משקל שווה, החזיקו בהם חודש אחד ואיזנו מחדש מדי חודש.
• האסטרטגיה משלבת רוטציה ענפית ומומנטום יחסי, ונועדה להשיג ביצועים טובים יותר ממדד מניות רחב.
• מחקר המצוטט במסמך מדווח על דפוסי מומנטום בתיקי ענפים ותעשיות, לרבות ETF-ים סחירים.
• גרסת גידור הלונג־שורט המוצעת לא נבחנה במלואה ודורשת בדיקות נוספות.

תגיות

הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.