בחירת קרנות נאמנות מנייתיות לפי מומנטום תשואות

סיכום

האסטרטגיה מדרגת קרנות נאמנות מנייתיות ללא עמלת רכישה לפי תשואותיהן בששת החודשים הקודמים, בוחרת את העשירון העליון, מעניקה לקרנות משקל שווה ומחזיקה בתיק במשך שלושה חודשים. המסמך דן גם בשני אותות חלופיים: קרבת מחיר הקרן לשיא השווי הנכסי הנקי שלה בשנה האחרונה, והחשיפה שלה לגורם המומנטום במניות. הוא מדווח שמחקרים מצאו שכל אות מכיל מידע חיזוי עצמאי, אך האסטרטגיה הנבחנת כאן מבוססת על מומנטום פשוט של תשואות.

המחקרים המצוטטים קושרים מומנטום בקרנות למרדף אחר ביצועים ולמומנטום בין סגנונות השקעה. עם זאת, ייתכן שמשקיעים פשוט עוקבים אחר המנצחות האחרונות במקום לזהות מנהלים מיומנים. העמוד מתאר גישה של פוזיציות לונג בלבד, ולכן היא אינה מגדרת חשיפה לשוק המניות. הוא אינו מציג נתוני ביצועים לאסטרטגיית התשואה לשישה חודשים עצמה, ומציין שהיתרון האפשרי משילוב כל שלושת האותות לא נבדק במאמר המקור. ממצאי מחקרים מצוטטים אחרים נוגעים לאותות, לתקופות ולהתנהגויות משקיעים שונות, ולכן אינם מוכיחים שיישום זה ימשיך לעבוד.

רעיונות מרכזיים

• דרגו קרנות נאמנות מנייתיות ללא עמלת רכישה לפי תשואותיהן בששת החודשים הקודמים.
• קנו את העשירון העליון במשקל שווה והחזיקו בקרנות שנבחרו במשך שלושה חודשים.
• קרבת הקרן לשיא השווי הנכסי הנקי בשנה האחרונה והחשיפה לגורם המומנטום הן אותות חיזוי חלופיים.
• האסטרטגיה כוללת פוזיציות לונג בלבד ואינה מגדרת את הסיכון הרחב של שוק המניות.
• המסמך אינו מדווח על תוצאות של אסטרטגיה המשלבת את כל שלושת האותות.

תגיות

הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.