मकान कीमत चक्र और अस्थिरता का एजेंट-आधारित मॉडल

सारांश

यह अध्ययन यह जाँचने के लिए बड़े पैमाने का एजेंट-आधारित मॉडल इस्तेमाल करता है कि शहरी आवास बाज़ारों में कीमतें बढ़ने के बाद तेज़ गिरावट क्यों आती है। इसमें परिवारों को विषम एजेंट के रूप में दिखाया गया है, जिनके निर्णय आर्थिक रूप से तर्कसंगत रहते हैं और साथ ही वे रुझानों का अनुसरण भी कर सकते हैं। मॉडल को 2006 के बाद के तीन अलग-अलग अवधियों में ग्रेटर सिडनी के जनसांख्यिकीय, आर्थिक और वित्तीय डेटा से कैलिब्रेट किया गया है।

बताए गए सिमुलेशन उन अवधियों की मूल्य गतिशीलता दोहराते हैं, जिसमें 2017 के बाज़ार शिखर से पहले मूल्य परिवर्तनशीलता में तेज़ वृद्धि भी शामिल है। लेखक इस व्यवहार को परिवारों के रुझान-अनुसरण—जिसे तर्कसंगत झुंड व्यवहार कहा गया है—और उधार लेने की प्रवृत्ति के मेल से जोड़ते हैं। यह विवेचन ऐसा तंत्र सुझाता है जिसके ज़रिए लीवरेज और अनुकरण आवास बाज़ार चक्रों को बढ़ा सकते हैं। साक्ष्य मॉडल किए गए क्षेत्र और अवधियों तक सीमित है, और संक्षिप्त विवरण में मॉडल का ब्यौरा या नमूने से बाहर का सत्यापन नहीं है। ये निष्कर्ष परिसंपत्ति बाज़ार की अस्थिरता पर व्यापक विचार में मदद कर सकते हैं, लेकिन यह स्थापित नहीं करते कि वही गतिशीलता कारोबार की जाने वाली प्रतिभूतियों पर लागू होती है।

मुख्य विचार

• विषम परिवार-एजेंट आर्थिक रूप से तर्कसंगत निर्णय लेते हुए आवास बाज़ार की गतिशीलता का मॉडल बना सकते हैं।
• मॉडल में चक्रीय मूल्य वृद्धि और गिरावट दोहराने के लिए रुझान-अनुसरण व्यवहार महत्वपूर्ण है।
• मॉडल 2006 के बाद की तीन अवधियों में ग्रेटर सिडनी का जनसांख्यिकीय, आर्थिक और वित्तीय डेटा इस्तेमाल करता है।
• मॉडल 2017 के शिखर से पहले बढ़ती मूल्य परिवर्तनशीलता दोहराता है और इसे रुझान-अनुसरण तथा उधार लेने की प्रवृत्ति से जोड़ता है।

टैग

# 2004.07571


# Explaining herding and volatility in the cyclical price dynamics of urban housing markets using a large scale agent-based model









Urban housing markets, along with markets of other assets, universally exhibit periods of strong price increases followed by sharp corrections. The mechanisms generating such non-linearities are not yet well understood. We develop an agent-based model populated by a large number of heterogeneous households. The agents' behavior is compatible with economic rationality, with the trend-following behavior found to be essential in replicating market dynamics. The model is calibrated using several large and distributed datasets of the Greater Sydney region (demographic, economic and financial) across three specific and diverse periods since 2006. The model is not only capable of explaining price dynamics during these periods, but also reproduces the novel behavior actually observed immediately prior to the market peak in 2017, namely a sharp increase in the variability of prices. This novel behavior is related to a combination of trend-following aptitude of the household agents (rational herding) and their propensity to borrow.

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यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।