पोर्टफोलियो विविधीकरण के लिए एग्नॉस्टिक रिस्क पैरिटी

सारांश

यह नोट आइगेनरिस्क पैरिटी का परिचय देता है, जो पोर्टफोलियो निर्माण का ऐसा तरीका है जिसमें कोवेरियंस मैट्रिक्स के प्रमुख घटकों में जोखिम समान रूप से बाँटा जाता है। व्यापक विचार रिटर्न और सहसंबंध के सटीक पूर्वानुमानों पर निर्भर रहने के बजाय सममिति का उपयोग करना है। इस ढाँचे को असहसंबद्ध कारकों की अन्य परिभाषाओं के साथ भी व्यक्त किया जा सकता है, जिससे यह सिद्धांत प्रमुख घटकों से आगे तक लागू होता है।

एग्नॉस्टिक रिस्क पैरिटी एक विशेष स्थिति है, जिसमें माना जाता है कि भविष्य के रिटर्न संकेतक असहसंबद्ध हैं और उनका विचरण समान है। इस मान्यता के तहत इसका उद्देश्य उन अज्ञात-अज्ञात जोखिमों को सीमित करना है जो पोर्टफोलियो में अलग-अलग दाँवों के बीच आशावादी हेजिंग पर अत्यधिक निर्भरता से पैदा हो सकते हैं। नोट के अनुसार, ट्रेंड फ़ॉलोइंग जैसी मानक तकनीकी रणनीतियों पर लागू करने पर यह तरीका यथोचित रूप से अच्छा प्रदर्शन करता है। उपलब्ध विवरण में कार्यान्वयन, तुलना के माप या परीक्षण की मूल रूपरेखा नहीं है, इसलिए अन्य पोर्टफोलियो या बाज़ार स्थितियों में इसका व्यवहार स्थापित नहीं होता।

मुख्य विचार

• आइगेनरिस्क पैरिटी का लक्ष्य कोवेरियंस मैट्रिक्स के प्रमुख घटकों में साकार जोखिम बराबर करना है।
• सामान्य ढाँचा सममिति के तर्कों पर निर्भर है और असहसंबद्ध कारकों की वैकल्पिक परिभाषाएँ अपना सकता है।
• एग्नॉस्टिक रिस्क पैरिटी मानता है कि भविष्य के रिटर्न संकेतक असहसंबद्ध हैं और उनका विचरण समान है।
• इस तरीके का उद्देश्य पोर्टफोलियो के दाँवों के बीच अत्यधिक आशावादी हेजिंग से पैदा जोखिम घटाना है।
• नोट ट्रेंड-फ़ॉलोइंग रणनीतियों पर ठीक-ठाक नतीजे बताता है, लेकिन मूल्यांकन का विवरण सीमित है।

टैग

# Agnostic Risk Parity: Taming Known and Unknown-Unknowns


# Agnostic Risk Parity: Taming Known and Unknown-Unknowns









Markowitz' celebrated optimal portfolio theory generally fails to deliver out-of-sample diversification. In this note, we propose a new portfolio construction strategy based on symmetry arguments only, leading to "Eigenrisk Parity" portfolios that achieve equal realized risk on all the principal components of the covariance matrix. This holds true for any other definition of uncorrelated factors. We then specialize our general formula to the most agnostic case where the indicators of future returns are assumed to be uncorrelated and of equal variance. This "Agnostic Risk Parity" (AGP) portfolio minimizes unknown-unknown risks generated by over-optimistic hedging of the different bets. AGP is shown to fare quite well when applied to standard technical strategies such as trend following.

स्रोत के लाइसेंस के तहत श्रेय सहित पूरा पाठ दिखाया गया है। लाइसेंस: abstract CC0

यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।