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पावर यूटिलिटी जोखिम-विमुखता के साथ इष्टतम निवेश कैसे बदलता है

लेख arXiv papers · लेखक: Marcel Nutz
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सारांश

यह अध्ययन पावर यूटिलिटी के तहत इष्टतम उपभोग और निवेश की जाँच करता है, जब सापेक्ष जोखिम-विमुखता दो सीमांत स्थितियों—अनंत और एक—की ओर जाती है। यह सामान्य सेमीमार्टिंगेल मॉडलों में इष्टतम उपभोग और सतत मॉडलों में इष्टतम ट्रेडिंग रणनीतियों के अभिसरण के नतीजे स्थापित करता है। सीमांत व्यवहार पावर यूटिलिटी वाले निर्णयों को घातांकीय और लघुगणकीय यूटिलिटी से जोड़ता है।

इन नतीजों के लिए लेखक इष्टतम नियंत्रण विधियाँ, उत्तल विश्लेषण और पश्चगामी स्टोकेस्टिक अवकल समीकरणों को मिलाते हैं। दस्तावेज़ किसी विशिष्ट ट्रेडिंग नियम या अनुभवजन्य मूल्यांकन के बजाय सैद्धांतिक अनंतस्पर्शी नतीजे प्रस्तुत करता है। इसके निष्कर्ष मॉडल की शर्तों तक सीमित हैं: ट्रेडिंग रणनीति का अभिसरण सतत मॉडलों के लिए बताया गया है, जबकि उपभोग का नतीजा व्यापक सेमीमार्टिंगेल परिवेश को समेटता है।

मुख्य विचार

  • शोधपत्र सापेक्ष जोखिम-विमुखता के अनंत या एक की ओर जाने पर इष्टतम उपभोग और निवेश का अध्ययन करता है।
  • सामान्य सेमीमार्टिंगेल मॉडलों में इष्टतम उपभोग का अभिसरण स्थापित किया गया है।
  • सतत मॉडलों में इष्टतम ट्रेडिंग रणनीति का अभिसरण स्थापित किया गया है।
  • सीमांत स्थितियाँ पावर यूटिलिटी को घातांकीय और लघुगणकीय यूटिलिटी से जोड़ती हैं।
  • विश्लेषण में इष्टतम नियंत्रण, उत्तल विश्लेषण और पश्चगामी स्टोकेस्टिक अवकल समीकरण शामिल हैं।

टैग

जोखिम प्रबंधनपोर्टफोलियो निर्माणसांख्यिकी
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# Risk Aversion Asymptotics for Power Utility Maximization


# Risk Aversion Asymptotics for Power Utility Maximization









We consider the economic problem of optimal consumption and investment with power utility. We study the optimal strategy as the relative risk aversion tends to infinity or to one. The convergence of the optimal consumption is obtained for general semimartingale models while the convergence of the optimal trading strategy is obtained for continuous models. The limits are related to exponential and logarithmic utility. To derive these results, we combine approaches from optimal control, convex analysis and backward stochastic differential equations (BSDEs).

स्रोत के लाइसेंस के तहत श्रेय सहित पूरा पाठ दिखाया गया है। लाइसेंस: abstract CC0

यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।