छोटे पोर्टफोलियो में शेयर मोमेंटम
सारांश
यह दस्तावेज़ बताता है कि सीमित पूँजी वाले निवेशक सैकड़ों शेयर रखे बिना इक्विटी मोमेंटम कैसे लागू कर सकते हैं। उदाहरण में पिछले 12 महीनों के रिटर्न के आधार पर UK-सूचीबद्ध कंपनियों को रैंक किया गया है, तरलता के लिए सबसे छोटी कंपनियों के एक-चौथाई हिस्से को बाहर रखा गया है और समान भार वाला पोर्टफोलियो बनाया गया है। यह पोर्टफोलियो दस सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले शेयर खरीदता है और दस सबसे कमज़ोर शेयर बेचता है तथा हर साल पुनर्संतुलित होता है। दस्तावेज़ यह भी बताता है कि बिना शॉर्टिंग के केवल लॉन्ग मोमेंटम अपनाया जा सकता है, हालाँकि इससे लॉन्ग-शॉर्ट फ़ैक्टर रणनीति जैसा बाज़ार एक्सपोज़र नहीं मिलता।
उद्धृत UK शोध के अनुसार, अत्यधिक अच्छा और कमज़ोर प्रदर्शन करने वाले शेयर चुनने से कमीशन, स्टाम्प ड्यूटी, शॉर्टिंग लागत और बिड-आस्क स्प्रेड घटाने के बाद भी मोमेंटम लाभ मिल सकता है। दस्तावेज़ मोमेंटम को आंशिक रूप से निवेशकों के झुंड व्यवहार और जानकारी पर देर से प्रतिक्रिया देने से जोड़ता है। यह सावधान करता है कि बड़ी गिरावट के बाद बाज़ार उछलने पर मोमेंटम को भारी नुकसान हो सकता है और बड़े-कैप तथा केंद्रित पोर्टफोलियो पर संबंधित शोध का उल्लेख करता है। यहाँ दिए साक्ष्य उद्धृत अध्ययनों से हैं; पृष्ठ उनके डेटा, कार्यान्वयन की मान्यताओं या मौजूदा प्रदर्शन का स्वतंत्र आकलन करने के लिए पर्याप्त विवरण नहीं देता।
मुख्य विचार
- 12-महीने की रिटर्न रैंकिंग से अत्यधिक अच्छा और कमज़ोर प्रदर्शन करने वाले शेयरों का छोटा पोर्टफोलियो चुना जा सकता है।
- उदाहरण में तरलता के लिए UK-सूचीबद्ध सबसे छोटी कंपनियों के एक-चौथाई हिस्से को बाहर रखकर सालाना पुनर्संतुलन किया गया है।
- उद्धृत अध्ययन के अनुसार, कई ट्रेडिंग लागतों को ध्यान में रखने के बाद भी मोमेंटम लाभ बना रहा।
- बड़ी गिरावट के बाद बाज़ार उछलने पर मोमेंटम को भारी नुकसान हो सकता है, जिससे हेज के रूप में इसकी उपयोगिता सीमित होती है।
टैग
यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।