मध्यम अवधि के रुझान और बाज़ार कीमतों में दीर्घकालीन औसत-वापसी

सारांश

दस्तावेज़ का तर्क है कि वित्तीय बाज़ार महीनों तक रुझान दिखा सकते हैं, जबकि कई वर्षों में औसत की ओर लौटने की प्रवृत्ति रखते हैं। यह पैटर्न इस विचार से मेल खाता है कि कीमतें अंतर्निहित मूल्य से काफी दूर जा सकती हैं और अंततः उसकी ओर लौट सकती हैं—इस प्रक्रिया में वर्षों लग सकते हैं।

प्रस्तावित व्याख्या में रुझान-अनुसरण करने वाले ट्रेडर, जिन्हें चार्टिस्ट कहा गया है, और मूलभूत ट्रेडर अलग हैं, जो कीमतों के बहुत दूर चले जाने पर प्रतिक्रिया देते हैं। उनकी परस्पर क्रिया से मध्यम अवधि की गति के साथ धीमी आत्म-सुधारक शक्ति पैदा हो सकती है। पाठ इस बाज़ार व्यवहार के पक्ष में इन दावों को आगे के साक्ष्य के रूप में प्रस्तुत करता है, लेकिन अंश में डेटासेट, अनुमान विधि, परिसंपत्ति कवरेज या सांख्यिकीय परीक्षण नहीं हैं। इसलिए यह साक्ष्य की ताकत या व्यापकता आँकने के लिए पर्याप्त विवरण के बजाय एक वैचारिक व्याख्या देता है। सुझाया गया पैटर्न कोई ट्रेडिंग नियम, समय-निर्धारण विधि या जोखिम नियंत्रण निर्दिष्ट नहीं करता, और लंबी अवधियाँ अल्पकालिक रणनीतियों में इसका सीधा उपयोग सीमित कर सकती हैं।

मुख्य विचार

• दस्तावेज़ मध्यम अवधि के मूल्य रुझान और कई वर्षों में औसत-वापसी का वर्णन करता है।
• इसमें सुझाव है कि संतुलित होने से पहले कीमतें मूल्य से काफी दूर जा सकती हैं।
• रुझान-अनुसरण करने वाले कीमतों की निरंतरता में योगदान दे सकते हैं, जबकि मूलभूत ट्रेडर बड़े विचलनों का प्रतिकार कर सकते हैं।
• अंश में दावों की ताकत आँकने के लिए अनुभवजन्य डिज़ाइन या विवरण नहीं दिए गए हैं।

टैग

# Black was right: Price is within a factor 2 of Value


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We provide further evidence that markets trend on the medium term (months) and mean-revert on the long term (several years). Our results bolster Black's intuition that prices tend to be off roughly by a factor of 2, and take years to equilibrate. The story behind these results fits well with the existence of two types of behaviour in financial markets: "chartists", who act as trend followers, and "fundamentalists", who set in when the price is clearly out of line. Mean-reversion is a self-correcting mechanism, tempering (albeit only weakly) the exuberance of financial markets.

स्रोत के लाइसेंस के तहत श्रेय सहित पूरा पाठ दिखाया गया है। लाइसेंस: abstract CC0

यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।