پورٹ فولیو کی سرمایہ کاری متنوع بنانے کے لیے غیر مفروضاتی رسک پیریٹی

خلاصہ

یہ نوٹ ایگن رسک پیریٹی متعارف کراتا ہے، جو پورٹ فولیو کی تشکیل کا ایسا طریقہ ہے جس میں کوواریئنس میٹرکس کے بنیادی اجزا میں خطرہ یکساں مختص کیا جاتا ہے۔ وسیع تر خیال یہ ہے کہ ریٹرنز اور باہمی تعلقات کی درست پیش گوئیوں پر انحصار کرنے کے بجائے تقارن استعمال کیا جائے۔ اس خاکے کو غیر باہم مربوط عوامل کی دوسری تعریفوں کے ذریعے بھی ظاہر کیا جا سکتا ہے، جس سے اصول بنیادی اجزا سے آگے تک پھیلتا ہے۔

اگنوسٹک رسک پیریٹی اس کی ایک خاص صورت ہے جو فرض کرتی ہے کہ مستقبل کے منافع کے اشاریے غیر مربوط اور یکساں تغیر کے حامل ہیں۔ اس مفروضے کے تحت یہ ان خطرات کو محدود کرنے کی کوشش کرتی ہے جن کے وقوع پذیر ہونے کا امکان بھی نامعلوم ہو، اور جو اس وقت پیدا ہو سکتے ہیں جب پورٹ فولیو مختلف سرمایہ کاریوں کے درمیان حد سے زیادہ پُرامید ہیجنگ پر انحصار کرے۔ نوٹ کے مطابق ٹرینڈ فالوئنگ جیسی معیاری تکنیکی اسٹریٹیجیز پر لاگو کرنے سے یہ طریقہ معقول کارکردگی دکھاتا ہے۔ فراہم کردہ تفصیل میں نفاذ، موازنے کے پیمانوں یا بنیادی جانچ کے ڈیزائن کی وضاحت نہیں، اس لیے دوسرے پورٹ فولیوز یا مارکیٹ حالات میں اس کے رویے کا تعین نہیں ہوتا۔

اہم خیالات

• ایگن رسک پیریٹی کا مقصد کوواریئنس میٹرکس کے بنیادی اجزا میں حاصل شدہ خطرے کو برابر کرنا ہے۔
• عمومی خاکہ تقارن کے دلائل پر انحصار کرتا ہے اور غیر مربوط عوامل کی متبادل تعریفیں استعمال کر سکتا ہے۔
• غیر مفروضاتی رسک پیریٹی فرض کرتی ہے کہ مستقبل کے منافع کے اشاریے غیر مربوط اور یکساں تغیر کے حامل ہیں۔
• اس طریقے کا مقصد پورٹ فولیو کی سرمایہ کاریوں کے درمیان حد سے زیادہ پُرامید ہیجنگ کے خطرات کم کرنا ہے۔
• نوٹ میں ٹرینڈ فالوئنگ اسٹریٹیجیز پر معقول نتائج بیان کیے گئے ہیں، مگر جائزے کی تفصیل محدود ہے۔

ٹیگز

# Agnostic Risk Parity: Taming Known and Unknown-Unknowns


# Agnostic Risk Parity: Taming Known and Unknown-Unknowns









Markowitz' celebrated optimal portfolio theory generally fails to deliver out-of-sample diversification. In this note, we propose a new portfolio construction strategy based on symmetry arguments only, leading to "Eigenrisk Parity" portfolios that achieve equal realized risk on all the principal components of the covariance matrix. This holds true for any other definition of uncorrelated factors. We then specialize our general formula to the most agnostic case where the indicators of future returns are assumed to be uncorrelated and of equal variance. This "Agnostic Risk Parity" (AGP) portfolio minimizes unknown-unknown risks generated by over-optimistic hedging of the different bets. AGP is shown to fare quite well when applied to standard technical strategies such as trend following.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔