کرپٹو بلاک چینز میں توجہ سے چلنے والے منفی اثرات

خلاصہ

یہ دستاویز پانچ بلاک چین ماحولیاتی نظاموں میں کرپٹو اثاثوں کے عوائد ایک دوسرے کے مقابل کیسے حرکت کرتے ہیں، اس کا جائزہ لیتی ہے۔ اس کے مطابق ایک چین پر بڑے مثبت عوائد اکثر دوسری چینز پر نقصانات کے ساتھ آتے ہیں، جو ایکویٹیز میں اکثر نظر آنے والی مثبت مشترک حرکت سے مختلف ہے۔ تجزیہ 2022 سے 2025 تک کے آن چین مشاہدات استعمال کرتا اور وسیع ایکویٹی عوائد، شرح سود اور بٹ کوائن کو مدِنظر رکھتا ہے۔

مصنفین الٹے تعلقات کی وجہ مشترک معلومات کے بجائے توجہ سے چلنے والی چینز کے درمیان سرمایہ کی منتقلی کو قرار دیتے ہیں۔ وہ رپورٹ کرتے ہیں کہ چین کی سرگرمی بڑھنے اور عوائد میں غیر معمولی بڑی تبدیلیوں کے آس پاس اثرات زیادہ مضبوط ہوتے ہیں، اور ان طریقۂ کار کی تحقیق کے لیے نان لائنر فیکٹر ماڈلز استعمال کرتے ہیں۔ نتائج بتاتے ہیں کہ تنوع اور نظامی خطرے کے جائزوں میں سرمایہ کاروں کی توجہ کے لیے مقابلے کو مدِنظر رکھنا پڑ سکتا ہے۔ یہ بیان زیرِ مطالعہ چینز، دورانیے، پراکسیز اور ماڈلنگ کے طریقے تک محدود ہے؛ اس میں اثرات کے حجم کی تفصیل یا ثبوت نہیں کہ مجوزہ طریقۂ کار کرپٹو مارکیٹ کے ہر واقعے پر لاگو ہوتا ہے۔

اہم خیالات

• زیرِ مطالعہ بلاک چین ماحولیاتی نظاموں میں منافع اکثر مخالف سمتوں میں حرکت کرتے ہیں۔
• تجزیہ 2022 سے 2025 تک کا آن چین ڈیٹا استعمال کرتا اور مارکیٹ کے کئی وسیع عوامل کا حساب رکھتا ہے۔
• زیادہ سرگرمی یا انتہائی عوائد کے ادوار میں چینز کے درمیان منفی اثرات زیادہ مضبوط ہو جاتے ہیں۔
• مصنفین اس نمونے کو مشترک معلومات کے بجائے چینز کے مابین توجہ سے چلنے والی سرمایہ منتقلی سے جوڑتے ہیں۔
• چینز کے درمیان سرمایہ کی تبدیلی تنوع اور نظامی خطرے کے بارے میں سرمایہ کاروں کے جائزے پر اثرانداز ہو سکتی ہے۔

ٹیگز

# One Rising Ship Sinks Other Ships: Cross-Chain Negative Spillovers in Crypto Markets


# One Rising Ship Sinks Other Ships: Cross-Chain Negative Spillovers in Crypto Markets









We document the first systematic evidence of negative spillover effects in crypto asset returns across blockchains. Using on-chain data from Ethereum, Solana, Binance Smart Chain, Arbitrum, and Avalanche (2022-2025), we show that surges on one chain often coincide with declines on others, in contrast to the positive co-movements typical of equity markets. These spillovers intensify during attention shocks, proxied by chain activity and extreme return events, and persist after controlling for global equity returns, interest rates, and Bitcoin. Nonlinear factor models reveal that attention-driven capital reallocation, rather than common information, underlies these dynamics. Our findings introduce a new form of cross-market linkage, attention-induced substitution, that shapes risk transmission in crypto markets. The results carry implications for portfolio diversification, systemic risk measurement, and regulation of token launches that may trigger cross-chain capital flight.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔