CRRA متحرک رسک حدود کے ساتھ سرمایہ کاری کی بہترین تخصیص

مضمون arXiv papers · مصنف: Santiago Moreno-Bromberg et al.

خلاصہ

یہ مقالہ ایسے سرمایہ کار کے لیے بہترین سرمایہ کاری کا مسئلہ تشکیل دیتا ہے جس کی ترجیحات میں نسبتی رسک سے گریز مستقل ہو، اور بازار مسلسل وقت میں نامکمل ہو۔ اثاثوں کی قیمتیں Itô عمل کی پیروی کرتی ہیں، اور ٹریڈنگ اسٹریٹیجیز کو متحرک رسک حدود پوری کرنا ہوتی ہیں جو وقت اور مارکیٹ کی حالت کے ساتھ بدلتی ہیں۔ یہ حدود رسک پیمانوں سے بنتی ہیں، اس لیے تخصیص میں رسک کی حدیں ایک مقررہ پابندی کے بجائے پورٹ فولیو کے ساتھ بدلتی ہوئی شرائط کے طور پر شامل ہوتی ہیں۔

مصنفین بہترین اسٹریٹیجیز کو ایک چوکور پسماندہ تصادفی تفاضلی مساوات کے ذریعے متعین کرتے ہیں۔ وقت کے ساتھ ہم آہنگ ڈسٹورشن رسک پیمانوں کے لیے وہ تین فنڈز کی علیحدگی کا نتیجہ ثابت کرتے ہیں، جو ان حدود کے تحت پورٹ فولیو کے انتخاب کو سمجھنے کا منظم طریقہ دیتا ہے۔ عددی نتائج دکھاتے ہیں کہ رسک حدود لگانے سے ٹریڈنگ کے فیصلے کیسے بدلتے ہیں۔ خلاصے میں عین رسک پیمانے، مارکیٹ کے پیرامیٹر یا عددی صورتِ حال نہیں بتائی گئی، اس لیے یہ براہِ راست دوبارہ بنائے جا سکنے والے ٹریڈنگ قاعدے یا وسیع پیمانے پر مقداری کارکردگی کے دعوے کے بجائے نظریاتی ڈھانچا اور معیاری شواہد فراہم کرتا ہے۔

اہم خیالات

سرمایہ کاری کا مقصد نامکمل مسلسل وقتی بازار میں مستقل نسبتی رسک سے گریز کی ترجیحات استعمال کرتا ہے۔
وقت اور حالت پر منحصر رسک پیمانے ٹریڈنگ اسٹریٹیجیز پر متحرک حدود لگاتے ہیں۔
بہترین اسٹریٹیجیز کو چوکور پسماندہ تصادفی تفاضلی مساوات کے ذریعے متعین کیا گیا ہے۔
وقت سے ہم آہنگ ڈسٹورشن رسک پیمانے تین فنڈز کی علیحدگی کا نتیجہ دیتے ہیں۔
عددی نتائج اشارہ دیتے ہیں کہ رسک حدود بہترین ٹریڈنگ پر اثر انداز ہوتی ہیں، اگرچہ خلاصے میں صورتِ حال کی تفصیل نہیں۔

ٹیگز

رسک مینجمنٹ پورٹ فولیو کی تشکیل شماریات

مکمل متن

# CRRA Utility Maximization under Risk Constraints


# CRRA Utility Maximization under Risk Constraints









This paper studies the problem of optimal investment with CRRA (constant, relative risk aversion) preferences, subject to dynamic risk constraints on trading strategies. The market model considered is continuous in time and incomplete. the prices of financial assets are modeled by Itô processes. The dynamic risk constraints, which are time and state dependent, are generated by risk measures. Optimal trading strategies are characterized by a quadratic BSDE. Within the class of \textit{time consistent distortion risk measures}, a three-fund separation result is established. Numerical results emphasize the effects of imposing risk constraints on trading.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔