شماریاتی آربیٹریج کے لیے متحرک فعلی طور پر تیار کردہ پورٹ فولیوز

خلاصہ

یہ مقالہ فعلی طور پر تیار کردہ پورٹ فولیوز کو وسعت دیتا ہے، جو مسلسل وقت کی اسٹاکاسٹک پورٹ فولیو تھیوری کا ایک فریم ورک ہے۔ معیاری صورت میں ایک جنریٹنگ فنکشن پاتھ وائز ماسٹر مساوات کے ذریعے غیر فعال بینچ مارک کے مقابلے میں پورٹ فولیو کے منافع کو بیان کرتا ہے اور اسٹاکاسٹک انٹیگرلز سے بچتا ہے۔ مقالہ فریم ورک کو دو طرح سے وسیع کرتا ہے: حوالہ جاتی نومینیر کوئی بھی سختی سے مثبت دولت کا عمل ہو سکتا ہے، اور معاون مسلسل راستے والے، محدود تغیر کے عمل کے جواب میں جنریٹنگ فنکشن متحرک طور پر بدل سکتا ہے۔

مصنفین کہتے ہیں کہ یہ توسیعات ماسٹر مساوات کی قابلِ عمل سادگی برقرار رکھتی ہیں۔ وہ منظرناموں کے تجزیے، شماریاتی آربیٹریج، پورٹ فولیو رسک امیونائزیشن اور مرر پورٹ فولیوز میں اطلاق پر گفتگو کرتے ہیں۔ دستاویز نظریاتی عمومیت اور اطلاق کے شعبے پیش کرتی ہے، مگر کوئی مخصوص ٹریڈنگ قواعد، تجرباتی نتائج یا کارکردگی کے موازنے نہیں دیتی۔ لہٰذا یہ پورٹ فولیو سازی کا ایسا فریم ورک سمجھاتی ہے جو مزید تجزیے میں مدد دے سکتا ہے، مگر یہ ثابت نہیں کرتی کہ کوئی خاص اسٹریٹیجی بینچ مارک سے بہتر کارکردگی دکھائے گی۔

اہم خیالات

• فعلی طور پر تیار کردہ پورٹ فولیوز منتخب نومینیر کے مقابلے میں منافع بیان کرنے کے لیے ماسٹر مساوات استعمال کرتے ہیں۔
• نومینیر کو کسی بھی سختی سے مثبت دولت کے عمل تک عام کیا جا سکتا ہے۔
• جنریٹنگ فنکشن معاون محدود تغیر کے عمل کے ذریعے متحرک طور پر ڈھل سکتے ہیں۔
• مجوزہ توسیعات ماسٹر مساوات کی پاتھ وائز قابلِ عمل سادگی برقرار رکھتی ہیں۔
• ممکنہ اطلاقات میں شماریاتی آربیٹریج، منظرناموں کا تجزیہ، رسک امیونائزیشن اور مرر پورٹ فولیوز شامل ہیں۔

ٹیگز

# Generalizations of Functionally Generated Portfolios with Applications to Statistical Arbitrage


# Generalizations of Functionally Generated Portfolios with Applications to Statistical Arbitrage









The theory of functionally generated portfolios (FGPs) is an aspect of the continuous-time, continuous-path Stochastic Portfolio Theory of Robert Fernholz. FGPs have been formulated to yield a master equation - a description of their return relative to a passive (buy-and-hold) benchmark portfolio serving as the numéraire. This description has proven to be analytically very useful, as it is both pathwise and free of stochastic integrals. Here we generalize the class of FGPs in several ways: (1) the numéraire may be any strictly positive wealth process, not necessarily the market portfolio or even a passive portfolio; (2) generating functions may be stochastically dynamic, adjusting to changing market conditions through an auxiliary continuous-path stochastic argument of finite variation. These generalizations do not forfeit the important tractability properties of the associated master equation. We show how these generalizations can be usefully applied to scenario analysis, statistical arbitrage, portfolio risk immunization, and the theory of mirror portfolios.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔