اسٹاک منافع کے سگنل کے طور پر آر اینڈ ڈی کی شدت

خلاصہ

یہ دستاویز تحقیق و ترقی پر خرچ کو مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے مقابلے میں رکھ کر NYSE، Nasdaq اور AMEX اسٹاکس کی درجہ بندی کرنے والی ایکویٹی حکمتِ عملی بیان کرتی ہے۔ اپریل کے آخر میں ہر کمپنی کے گزشتہ پانچ سال کے آر اینڈ ڈی اخراجات جمع کرکے انہیں مارکیٹ ویلیو کے لحاظ سے پیمانہ کیا جاتا ہے، پھر مساوی وزن والا لانگ شارٹ پورٹ فولیو بنایا جاتا ہے: بلند ترین پانچویں حصے میں لانگ اور کم ترین میں شارٹ۔ پورٹ فولیو سالانہ دوبارہ متوازن ہوتا ہے۔ مجوزہ دلیل یہ ہے کہ اکاؤنٹنگ قواعد آر اینڈ ڈی کو فوری خرچ شمار کرتے ہیں، حالانکہ وہ مستقبل کی آمدنی میں مدد دے سکتا ہے، جس سے نمایاں تحقیقی سرمایہ کاری کرنے والی کمپنیوں کی قدر کم لگائی جا سکتی ہے۔

صفحے پر ایسی تحقیق کا خلاصہ ہے جس میں مارکیٹ ویلیو کے لحاظ سے زیادہ آر اینڈ ڈی رکھنے والی کمپنیوں کے مستقبل کے اوسط منافع زیادہ پائے گئے، اور بعد کے ایک مطالعے کے ملے جلے شماریاتی شواہد بھی شامل ہیں۔ یہ بھی رپورٹ کیا گیا ہے کہ حکمتِ عملی کا بیٹا بہت کم ہے مگر بیئر مارکیٹس میں نقصان ہو سکتا ہے؛ آر اینڈ ڈی کی شدت کا تعلق زیادہ منافع کے اتار چڑھاؤ سے بھی ہو سکتا ہے۔ شواہد حتمی نہیں کہ یہ اثر غلط قیمت گذاری سے پیدا ہوتا ہے یا خطرہ برداشت کرنے کے معاوضے سے؛ فراہم کردہ خلاصے کسی ایک سببی طریقۂ کار کو ثابت نہیں کرتے۔

اہم خیالات

• یہ سگنل کمپنی کے پانچ سالہ آر اینڈ ڈی خرچ کو اس کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے لحاظ سے پیمانہ کرتا ہے۔
• بیان کردہ پورٹ فولیو سب سے زیادہ آر اینڈ ڈی شدت والے پانچویں حصے کو خریدتا اور کم ترین کو شارٹ کرتا ہے؛ وزن مساوی اور ری بیلنسنگ سالانہ ہے۔
• آر اینڈ ڈی کو فوری خرچ شمار کرنا طویل مدتی غیر محسوس سرمایہ کاری کے طور پر اس کی ممکنہ اہمیت چھپا سکتا ہے۔
• ماخذی تحقیق میں آر اینڈ ڈی پر زیادہ خرچ کرنے والے بعض اسٹاکس کے اوسط منافع زیادہ رپورٹ ہوئے، مگر بعد کے شواہد ملے جلے ہیں۔
• آر اینڈ ڈی کی شدت کے ساتھ اتار چڑھاؤ بڑھ سکتا ہے اور بیئر مارکیٹس میں حکمتِ عملی کو نقصان ہو سکتا ہے۔

ٹیگز

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔