ماڈل کی غیر یقینی کے تحت مضبوط پورٹ فولیو نمو

خلاصہ

یہ مقالہ غیر یقینی مارکیٹ ماڈل کے تحت طویل مدت میں دولت کی نمو زیادہ سے زیادہ کرنے کا مطالعہ کرتا ہے۔ اس میں معلوم اثاثہ خطے اور فوری کوویریئنس سے محدود ماڈلز شامل ہیں، ساتھ ایک اضافی استحکام کی شرط بھی ہے: طویل مدتی قبضہ پیمانے ایک کثافت کی طرف مجتمع ہوں۔ اس شرط کی وجہ ایکویٹی مارکیٹس میں درجہ بند نسبتی مارکیٹ سرمایہ کاری کی دیکھی گئی پائیداری ہے۔

ان عوامل کے بارے میں کم سے کم مفروضوں کے تحت، مصنفین مضبوط نمو کی شرح کو قبضہ وقت کی بڑی انحرافات سے حاصل Donsker–Varadhan شرح فنکشن سے منسلک کرتے ہیں۔ وہ ایک ایسی ٹریڈنگ اسٹریٹیجی بھی قائم کرتے اور واضح طور پر متعین کرتے ہیں جو زیرِ غور ماڈلز میں یہ شرح حاصل کرتی ہے۔ ایک اطلاق میں درجہ بند نسبتی مارکیٹ سرمایہ کاری کے رجحان کی غیر یقینی کا جائزہ لیا گیا ہے، جو ہم آہنگی کے بعد باقاعدگی کی مفروضہ شرائط سے مشروط ہے۔ اقتباس نظریاتی نتائج اور ایک مخصوص اطلاق بیان کرتا ہے، مگر تجرباتی کارکردگی کی آزمائش یا عملی نفاذ کی تفصیل نہیں دیتا۔

اہم خیالات

• مقصد مارکیٹ ماڈل کی غیر یقینی کے باوجود سرمایہ کار کی دولت کی نمو زیادہ سے زیادہ کرنا ہے۔
• ماڈل کی قسم اثاثہ خطہ اور فوری باہمی تغیر مقرر کرتی ہے اور مستحکم قبضہ پیمانوں کی شرط رکھتی ہے۔
• مضبوط نمو کی شرح کو Donsker–Varadhan شرح فنکشن سے جوڑا گیا ہے۔
• مصنفین زیرِ شامل ماڈلز میں مضبوط شرح حاصل کرنے والی اسٹریٹیجی شناخت کرتے ہیں۔
• درجہ بند سرمایہ کاری کی مثال باقاعدگی کی مفروضہ شرائط پر منحصر ہے اور نظریاتی طور پر پیش کی گئی ہے۔

ٹیگز

# Ergodic robust maximization of asymptotic growth


# Ergodic robust maximization of asymptotic growth









We consider the problem of robustly maximizing the growth rate of investor wealth in the presence of model uncertainty. Possible models are all those under which the assets' region $E$ and instantaneous covariation $c$ are known, and where additionally the assets are stable in that their occupancy time measures converge to a law with density $p$. This latter assumption is motivated by the observed stability of ranked relative market capitalizations for equity markets. We seek to identify the robust optimal growth rate, as well as a trading strategy which achieves this rate in all models. Under minimal assumptions upon $(E,c,p)$, we identify the robust growth rate with the Donsker-Varadhan rate function from occupancy time Large Deviations theory. We also prove existence of, and explicitly identify, the optimal trading strategy. We then apply our results in the case of drift uncertainty for ranked relative market capitalizations. Assuming regularity under symmetrization for the covariance and limiting density of the ranked capitalizations, we explicitly identify the robust optimal trading strategy in this setting.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔