کم مارکیٹ کیپ والے حصص میں جنوری کا اثر: شواہد اور تجارتی حدود

خلاصہ

دستاویز جنوری کے اثر کو بیان کرتی ہے: تاریخی طور پر کم مارکیٹ کیپ والے حصص نے جنوری میں خاصے مضبوط منافع دیے ہیں۔ ایک سادہ حکمتِ عملی جنوری کے آغاز میں کم مارکیٹ کیپ والے حصص خریدتی ہے اور باقی سال زیادہ مارکیٹ کیپ والے حصص رکھتی ہے۔ مجوزہ وضاحت یہ ہے کہ انفرادی سرمایہ کار سال کے اختتام پر ٹیکس نقصان کے لیے حصص فروخت کرتے ہیں اور پھر جنوری میں دوبارہ خریدتے ہیں۔ دستاویز میں زیرِ بحث تحقیق کے مطابق 1960s اور 1970s میں منافع اپنی غیر معمولی بلندیوں سے گرے، لیکن شاید مسلسل گرتے رہنے کے بجائے پہلے کی سطحوں پر واپس آئے۔ اس میں NASDAQ میں اثر کے شواہد اور سال کے اختتام کے آس پاس کم مارکیٹ کیپ والے حصص کی غیر معمولی تجارتی مقدار نہ ہونے کی اطلاع بھی ہے، جو اس خیال کو چیلنج کرتی ہے کہ آربیٹریج نے یہ انداز ختم کر دیا ہے۔

شواہد ملے جلے ہیں: حوالہ شدہ مطالعات میں اختلاف ہے کہ اثر برقرار رہتا ہے یا نہیں، اور دوسری تحقیق بعض امریکی اشاریوں میں کمی بتاتی ہے۔ دستاویز کے مطابق حالیہ منافع لین دین کے اخراجات پورے کرنے کے لیے بہت کم رہے ہیں، اس لیے منافع بخش تجارت مشکل ہے۔ یہ صرف طویل حصصی ایکسپوژر ہے اور اسے بحران کے دوران ہیج کے طور پر پیش نہیں کیا گیا۔

اہم خیالات

• جنوری کا اثر کم مارکیٹ کیپ والے حصص میں تاریخی طور پر مضبوط جنوری منافع کو بیان کرتا ہے۔
• ایک سادہ طریقہ جنوری کے آغاز میں کم مارکیٹ کیپ والے حصص خرید کر باقی سال زیادہ مارکیٹ کیپ والے حصص رکھتا ہے۔
• سال کے اختتام پر ٹیکس نقصان کے لیے فروخت اور جنوری میں دوبارہ خریداری ایک عام مجوزہ وضاحت ہے۔
• دستاویز میں حوالہ شدہ تحقیق اثر کے برقرار رہنے اور اس کی وجہ پر متفق نہیں۔
• حالیہ کم منافع اور لین دین کے اخراجات اس انداز کو غیر منافع بخش بنا سکتے ہیں۔

ٹیگز

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔