MARKET-NEUTRAL, CROSS-VENUE suhteelliseen rahoituseroon perustuva arbitraasi TWO eri Binance-ikuisen futuurin markkinapaikan välillä samalla SAME kohde-etuudella (BTC): kolikkovakuudellinen COIN-M-ikuinen futuuri (BTCUSD_PERP.BINANCE_CM) ja USDT-vakuudellinen USD-M-ikuinen futuuri (BTCUSDT.BINANCE). Nämä ikuiset futuurit seuraavat samaa BTC-spot-hintaa, mutta niiden osallistujapohjat ovat STRUCTURALLY DIFFERENT: COIN-M on BTC-määräisten omistajien ja louhijoiden käytössä kolikkomääräiseen suojautumiseen, USD-M taas USD-pohjaisten spekuloijien käytössä. Siksi niiden rahoituskorot eroavat säännöllisesti. Strategia kerää rahoituksen DIFFERENTIAL (spreadin), ei absoluuttista tuottoa. Tämä on analyytikon hyväksymä tarkka uudelleenmuotoilu sen jälkeen, kun suurten kryptovaluuttojen poikkileikkauksellinen rahoitustuottosalkku hylättiin hajonnan heikennyttyä: ”käytä mekanismia markkinoilla, joilla rahoituksen vinouma on aidosti pysyvä.” CM- ja USD-M-rahoituksen vinouma on rakenteellinen, kaupankäyntipaikkojen mekanismien aiheuttama ero, joka säilyy, vaikka kummankin paikan absoluuttinen rahoitus olisi lähellä nollaa. Siksi se on NOT heikentyneestä absoluuttisen rahoitustuoton tavoitteesta ja eroaa jo putkessa olevasta HL-rahoitustuotosta (eri markkinapaikkapari, spread eikä taso). Molemmat jalat ovat CONTINUOUS-ikuisia futuureja (ei optioiden erääntymistä eikä päivättyjen neljännesvuosisopimusten selvitystä), joten strategia välttää kaikki Deribitin optioiden rullaustestauksen virheet ja päivättyjen sopimusten selvitysesteen. Delta on noin 0 (yksi lyhyt ja yksi pitkä, sama BTC-altistus), ja ikuisten futuurien markkinahinnat pysyvät tiiviisti sidoksissa toisiinsa, joten basisriski on pieni – puhtaampi kuin spot-futuurien basis-kauppa. Strategia täyttää kerralla THREE vähiten edustettua salkun luokkaa: BINANCE_CM (1.9% vs. ≥5% tavoite – vähiten painotettu kaupankäyntipaikka), markkinapaikkojen välinen hajautus (5.3% vs. ≥15%) ja pitkä/lyhyt, markkinaneutraali suuntaus (14.5% vs. 85.5%:n pitkien positioiden ylipaino). Parametreja on vähän (noin 5), mikä hillitsee toistunutta ylisovittamista.