ETH-BTC Ratio Z-Score Mean Reversion Pairs Long-Short sa 4H

Dollar-neutral na estratehiya sa pairs trading sa ETH/BTC ratio gamit ang 4-hour bars sa Binance USD-M perpetuals. Pangunahing instrumento ang ETHUSDT.BINANCE; pangalawang leg (hedge) ang BTCUSDT.BINANCE. Sa pagsasara ng bawat 4H bar, kinukuwenta ng estratehiya ang log-price ratio na R = log(ETH_close / BTC_close), kasunod ang rolling mean (mu) at standard deviation (sigma) ng R sa 30-bar, upang makuha ang z-score na Z = (R - mu) / sigma. Kapag bumaba ang Z sa -2.0, mababa ang ratio kumpara sa kamakailang ekwilibriyo at malamang na tumaas muli patungo sa mean ayon sa estadistika, kaya mag-LONG ETH + SHORT BTC ang estratehiya (magkapantay ang notional na USD, humigit-kumulang 25% ng equity sa bawat leg, dollar-neutral na pares). Kapag tumaas ang Z lampas sa +2.0, mataas ang ratio at malamang na bumaba muli, kaya mag-SHORT ETH + LONG BTC ang estratehiya. Lalabas kapag tumawid pabalik ang Z sa 0 (ganap na pagbabalik sa mean), matapos ang time stop na 20-bar, o kapag umabot sa emergency stop ang drawdown ng isang leg na -8%. Estruktural na naiiba ang hypothesis na ito sa bawat estratehiya sa pipeline (walang pares na trade at walang gumagamit ng relative-value ratio bilang signal) at naiiba sa bawat padron ng pagkabigo sa talaan: NOT ito single-instrument (kaya hindi nito mararanasan ang konsentrasyon sa rehimen dahil sa bihirang pangyayari na nagpabagsak sa XRP/ADA/DOGE/LINK/ETH-trend), NOT ito padron ng iisang bar (pinagsasama ng z-score ang 30 bar ng magkakasamang paggalaw), NOT ito directional breakout (dollar-neutral itong relative-value), NOT ito mean-reversion na may mga teknikal na gate (walang Bollinger o RSI overlay; purong z-score), at NOT ito umaasa sa karagdagang datos (naiiwasan ang pagkabigong walang trade ng balangkas ng beripikasyon sa mga estratehiyang may OI/L-S-ratio). Dalawa lang ang libreng parameter: lookback (30) at z-threshold (2.0) — pinakamababa ang bilang ng parameter kumpara sa lahat ng hypothesis sa sesyong ito, kaya pinakamaliit ang saklaw ng posibleng overfitting. Inaasahang dalas ng trade: nagaganap nang humigit-kumulang 80-150 beses bawat taon ang mga event na |z| > 2.0 sa dalas na 4H sa ETH/BTC ratio batay sa estadistika ng makasaysayang magkakasamang galaw; mas mataas ito sa minimum para sa walk-forward viability at sa tahasang minimum na 25 trade/taon na binanggit sa maraming tala ng pag-abandona. Nangangahulugan din ang dollar-neutral na estruktura ng pares na walang kinikilingan sa direksiyon ng merkado ang estratehiya — kumikita ito mula sa disequilibrium sa magkakasamang galaw, hindi sa beta exposure sa crypto; samakatuwid, kasing-produktibo sa estruktura ang PnL nito sa bear market na 2022 at sa bull market na 2021/2024, na bumabasag sa sumpa ng konsentrasyon sa rehimen na nagpabagsak sa bawat estratehiya sa iisang altcoin sa talaan ng pagkabigo.

Purong relative-value na pairs trade na may pinakamababang bilang ng parameter (lookback, z_entry) at hindi umaasa sa karagdagang datos; estruktural itong naiiba sa mga single-instrument/single-bar/breakout na estratehiya sa pipeline at walang kinikilingan sa direksiyon ng merkado (kumikita mula sa disequilibrium ng magkakasamang galaw na ETH/BTC, hindi sa beta). Naka-configure ang BTC bilang karagdagang leg na may timeframe na SAME-4H beses, kaya ipinagpapaliban ng harang sa pag-aayon ng mga leg ng base class ang pangunahing pagproseso hanggang dumating ang kasabay na BTC bar — gumagamit ang z-score at fills ng mga presyong may parehong timestamp, kaya naiiwasan ang phantom-basis bug mula sa lumang T-1 hedge leg. Nasa iisang synced buffer ang log-ratio (isang append sa bawat naprosesong primary bar) kaya nananatiling magkatugma sa index ang rolling mean/std, alinsunod sa tuntunin ng pag-aayon sa maraming instrumento. Dahil primary leg lang ang isinusumite ng base template, isinusumite ang BTC hedge bilang side effect sa should_enter at isinasara sa should_exit upang sabay gumalaw ang dalawang leg; ginagawang dollar-neutral ng magkapantay na notional na 25%-equity bawat leg ang posisyon, na may 50% kabuuang exposure, kaya hindi kailangan ng leverage at nananatiling 1.0 ang leverage (hindi gumagana ang leverage_set_but_unused gate). Ibinabalik ng calculate_signal ang tuloy-tuloy na z-score sa likas nitong unit at inihahambing ang mga threshold sa katugmang z-unit (entry |z|>=2, exit lampas sa 0); hindi ito kailanman pinuputol. Ang venue ay BINANCE USD-M futures dahil ini-short ng estratehiya ang isang leg at kailangan nito ng margin account; komportableng natatakpan ng mga pagbabaligtad ng ratio na 2-sigma ang bayad na humigit-kumulang 0.10% sa round-trip ng dalawang leg.

Pinabulaanan ng datos ang palagay na mean-reversion ang z-score ng ETH/BTC ratio: palagian at matindi ang lugi ng estratehiya, Sharpe na -1.97 (CI negatibo lahat), profit_factor 0.813, total_return -63.3%, expectancy na -$66/trade, at pinakamataas na drawdown na 65% — lugi sa EVERY sa 7 taon (2020 -23.7% hanggang 2026 -2.4%), habang nanatili ang rolling Sharpe sa pagitan ng -2 at -8. Sinuri batay sa mga absolutong sukatan (benchmark_meaningful ay wastong FALSE para sa market-neutral na pares). Tama ang implementasyon ng code (468 magkapares na dollar-neutral na entry, 0 itinapon, may harang sa pag-aayon ng mga leg) at sapat ang dami ng datos, kaya hindi ito problema sa kakulangan ng datos o bug — mali ang direksiyon ng edge. Tugma ang sintomas (palagiang lugi sa magkabilang leg sa lahat ng rehimen dahil sa tuntuning salungatin ang paglihis) sa ETH/BTC log-ratio na TRENDING sa halip na bumalik sa mean sa sukat na 30-bar/4H, kaya sistematikong sumasalungat sa tuloy-tuloy na trend ang pag-short sa mataas na ratio at pag-long sa mababang ratio (malamang na sanhi, inilalahad bilang sintomas at hindi beripikadong pahayag tungkol sa datos). Huwag i-optimize: walang pagsasaayos sa lookback o z-threshold ang makapagpapalit sa palaging naluluging fade na may Sharpe na -1.97 at negatibo sa bawat taon para maging panalo. Huwag ulitin: tama ang pagpapatupad ng code sa ipinahayag na palagay; ang tanging “pag-aayos” ay baligtarin ang signal para maging momentum/trend-following na trade, na ibang hypothesis at hindi pagbabago ng parameter. Hindi sulit ang 2 oras. FAILURE PATTERN: nagdudulot ng LOSSES na walang pinipiling rehimen ang mean-reversion gamit ang z-score sa ETH/BTC log-ratio sa 4H (Sharpe na -1.97, PF 0.81, -63% sa kabuuan, 65% DD, lugi sa bawat taon), dahil hindi stationary at nagte-trend ang ratio sa sukat na ito sa halip na bumalik sa mean — palaging nalulugi sa pag-fade sa mga paglihis na 2-sigma ng nagte-trend na spread ng pangunahing crypto; hindi ito nasasagip ng dollar-neutral na estruktura. Nangangailangan ang relative-value reversion ng spread na tunay na cointegrated/stationary, at hindi ganoon ang ETH/BTC sa lookback na 30-bar 4H.