Mga Estratehiya

ETH/BTC Ratio Mean-Reversion Pairs Spread sa Hyperliquid Perps (Market-Neutral, OHLCV-Only, Z-Scored, 4H)

Resulta: Inabandona

EthBtcRatioMeanReversionPairsHL4H

Buod ng Resulta

Itinuring sa pagsusuri ng backtest na unang tunay na bago at malinis na mekanismo sa mahabang serye ng mga kabiguan ang EthBtcRatioMeanReversionPairsHL4H — isang market-neutral na ETH/BTC ratio stat-arb sa kinikilalang crypto pair, na umiiwas sa bawat aktibong depekto ng engine at gumagamit lang ng 3 parameter — kaya dinala ito sa optimization kahit lugi ang base case. Pinatunayan ng optimization na negatibo ang edge saanman: nalugi ang bawat sensitivity cell, bumagsak ang walk-forward mula +2.62 in-sample tungo sa -1.55 out-of-sample, bumagsak ang holdout, at DSR ang 0.0, samantalang lugi pa rin ng 21% ang pinakamahusay sa -225 na config. Mali ang pangunahing palagay: nagte-trend ang ETH/BTC ratio kasabay ng rotation flow sa halip na mag-revert sa 4H na saklaw na puwedeng i-trade, kaya nagbenta ang fade ng mga convergence na hindi dumating habang pinalaki ng bayarin ang pagkalugi. Iniwan ito ng analyst bilang patay na klase ng mekanismo — bumagsak ngayong session sa maraming pair ang mean-reversion ng cross-asset pairs — at nagpasiyang tunay ang market-neutral na pagkakabuo ngunit walang edge sa reversion na aanihin; ang pagtutok sa ibang magkakaugnay na pair ay mauuwi lang sa parehong paghina.

Ulat ng estratehiya

Hypothesis

Market-neutral na pairs strategy na may dalawang leg para sa statistical arbitrage sa Hyperliquid perpetuals: i-trade ang ETHUSD/BTCUSD price ratio kapag lumihis ito sa rolling mean nito, gamit ang beta-balanced na long-short pair para halos zero ang net crypto-beta. Ang ETH at BTC ang dalawang crypto major na may pinakamataas na correlation, kaya mas stationary ang kanilang price RATIO kaysa sa alinmang leg nang mag-isa — karaniwang bumabalik ang mga relative dislocation (dulot ng rotation flow, mga catalyst na partikular sa ETH, o pansamantalang imbalance sa liquidity) dahil magkapareho ang macro beta ng dalawang asset. Sadyang AVOIDS nito ang bawat aktibong failure mode sa kamakailang log: hindi ito NOT taya sa direksiyon o reversion ng iisang coin (ETH single-name sa HL ay bumagsak sa momentum, breakout, AND VWAP-reversion — residual ratio ang tina-trade nito, hindi ang direksiyon ng ETH); NOT funding bilang signal (libingan ang buong funding-directional na pamilya — OHLCV lang ang ginagamit nito); NOT karagdagang-data-gated (walang OI/liquidations/options-IV, na sumasaklaw lang sa kamakailang yugtong humigit-kumulang 1 buwan at nagiging dahilan para hindi masubukan ang mga strategy); NOT options (iniiwasan ang bug sa options sizing na may kapital na humigit-kumulang 0); at NOT CASH-spot (perps sa venue na MARGIN, iniiwasan ang depekto ng cash-overfill engine para sa maraming instrumento). Sabay nitong pinupunan ang tatlong quota bucket na kulang ang representasyon: HYPERLIQUID (7.6%->target 20%), saklaw na pairs, at long-short/market-neutral (14%->mas maraming puwang). 3 core parameter lang ang ginagamit (z-window, entry-z, exit-z) para labanan ang overfitting na paulit-ulit ngayong session.

Eksaktong ipinapatupad ang palagay: market-neutral na statistical-arbitrage pair na may dalawang leg sa ETH/BTC ratio gamit ang Hyperliquid perps at OHLCV lang. Residual ratio ang tina-trade nito (hindi direksiyon ng alinmang coin), walang ginagamit na funding/OI/liquidations/options/karagdagang data (kaya lubos itong masusubukan sa mahabang kasaysayan), at tumatakbo ito sa futures venue na MARGIN (HYPERLIQUID) na may long at short na leg — iniiwasan ang depekto ng multi-instrument overfill sa spot na CASH at ang bug sa options sizing. 3 core parameter lang (zscore_window, entry_z, exit_z) ang nagtutulak sa edge, kasama ang stop_z at time stop bilang risk control, para labanan ang overfitting. Tinitiyak ng mga close dict na naka-key sa timestamp ang pagtutugma ng leg (walang index-trim bug); hindi kasama sa z-score ang kasalukuyang bar para maiwasan ang look-ahead. Tinatantiya ng dollar-neutral na mga leg na magkapantay ang notional ang beta-balance dahil beta(ETH/BTC) ~= 1 para sa dalawang major, kaya net crypto-beta ~= 0. Nakakabit ang leverage (2.0) sa sizing kada leg (equity * per_leg_pct * leverage / price), kaya talagang nagagamit ang leverage ng margin venue. Ang round-trip cost sa Hyperliquid ay 4 x 0.045% ~= 0.18%; mas malaki rito ang multi-sigma na galaw ng ratio na nasasaklaw ng reversion mula entry_z=2 -> exit_z=0.5, kaya nananatiling praktikal ang average na return kada trade. Pinupunan nito ang tatlong quota bucket na kulang ang representasyon: HYPERLIQUID, saklaw na pairs, at long-short/market-neutral.

Walang edge saanman sa parameter space — hindi ito maaayos sa pag-ulit o pagbabago ng pagkakalahad. Nalulugi ang dalawang backtest (paunang Sharpe -0.63 / -30.8%; na-optimize, pinakamahusay sa -225, Sharpe -0.70 / -21.1%, expectancy -$106/trade), NEGATIVE ang sensitivity grid sa bawat cell (pinakamahusay na -0.46, kaya walang kumikitang rehiyon na puwedeng pagtuunan), walk-forward is_overfitted=TRUE (avg IS +2.62 -> avg OOS -1.55, mga window [-4.14, -2.39, +1.88]), bumagsak ang holdout (sharpe -0.03, ratio 0), at tiyak ang robustness (deflated_sharpe 0.0, is_significant false, PSR 0.20, sharpe_ci_low -2.06, mas mababa nang malaki ang na-optimize na Sharpe kaysa sa inaasahang-max-sa-ingay na hangganang 5.10). Tama ang takbo ng mekanismo at tunay itong market-neutral (beta 0.087, balanseng 86L/86S), kaya totoong resulta ito ng walang edge, hindi bug: nagte-trend ang ETH/BTC ratio kasabay ng rotation flow sa halip na mag-mean-revert sa 4H na saklaw na puwedeng i-trade at sasapat sa bayarin, kaya sistematikong nagbebenta ang z-score fade ng convergence na hindi dumarating habang nagbabayad ng ~3.5% ng gross sa komisyon at impact. NOT umulit (pagsubok 1 sa 2): negatibo ang edge sa buong grid at lugi pa rin ng 21% ang pinakamahusay na config ng optimizer na may DSR 0.0 — hahanapin lang muli ng ikalawang sweep ang parehong surface na lugi sa lahat ng bahagi. NOT revise_hypothesis: may NO na kapatid na na-promote sa factory ang mean-reversion ng cross-asset pairs/cointegration at bumagsak ito sa maraming pair ngayong session (SOL/AVAX, LTC/BCH, ETH/BTC lahat ay malubhang bumagsak), kaya patay na mekanismo ito, hindi subok na mekanismong napunta lang sa iisang patay na target — ang pagtutok sa ibang magkakaugnay na pair gamit ang parehong fade ay mauuwi sa kaparehong paghina. FAILURE PATTERN: libingan ang mean-reversion ng ratio/pairs ng mga pangunahing crypto (z-scored na ETH/BTC sa HL 4H) — nagte-trend ang ratio ayon sa direksiyon, hindi ito stationary, kaya nalulugi ang fade sa loob at labas ng sample (is_overfitted=TRUE, negatibo ang lahat ng cell sa sensitivity grid, DSR 0.0, bumagsak ang holdout) habang pinapalaki ng bayarin ang pagkalugi; tunay ang market-neutral na pagkakabuo ngunit walang edge sa reversion na aanihin.

Implementasyon

Market-neutral na ETH/BTC ratio mean-reversion pairs trade sa Hyperliquid perpetuals (4H bar, OHLCV-only). Sa bawat pagsasara ng 4H, itinutugma sa timestamp ang mga close ng ETHUSD at BTCUSD, kinukuwenta ang log ratio log(ETH/BTC) at kinukuha ang z-score nito sa rolling window na 90 bar (~15 araw), na hindi kasama ang kasalukuyang obserbasyon (ligtas sa look-ahead). Kapag |z| >= entry_z (2.0), nagbubukas ang strategy ng dollar-neutral na posisyon na may dalawang leg (mataas ang z: short ETH + long BTC; mababa ang z: long ETH + short BTC) sa magkapantay na notional na USD, na naka-size ayon sa kapital at leverage (per_leg = equity * 0.50 * 2.0x). Isinasara ang mga posisyon kapag |z| <= exit_z (0.5, nag-revert), |z| >= stop_z (4.0, nasira ang ugnayan), o pagkalipas ng max_holding_bars (60, time stop na ~10 araw).

Pagsusuri ng Backtest

Sharpe: -0.99
Kabuuang Return: -36.57%
Max Drawdown: 37.40%
Kabuuang Trade: 190
Win Rate: 51.6%
Profit Factor: 0.89

Unang tunay na bago at malinis na mekanismo sa mahabang serye ng mga kabiguan: market-neutral na two-leg ETH/BTC ratio stat-arb, isang kinikilalang lehitimong klase ng edge (ang karaniwang crypto pair). Tunay na neutral (beta 0.087, correlation 0.118, benchmark_meaningful=false) at naiiba sa bawat nabigong single-name directional book.

Iniiwasan ang ALL aktibong depekto ng engine: perps sa venue na MARGIN (hindi CASH multi-instrument cash-overfill), OHLCV lang (hindi funding-directional o naka-gate sa karagdagang data), hindi options. Malamang malinis ang sizing (avg_position_pct 109%, ~100% gross para sa 50%/leg, metrics_reliable=true).

Cadence na lubusang mabe-validate: malalim na 4H data (5004 bar, ~1.3 taon mula 2024-01-22), 172 trade (86 balanseng pair) — sapat ang datos sa walk-forward window at 15-araw na holdout, kaya makabuluhan sa estadistika ang optimization at mahigpit na makakapagsala ang mga post-opt gate.

3 core parameter lang (z-window, entry-z, exit-z) kasama ang mga risk control — ginawa ito para labanan ang overfitting na naulit ngayong session.

Halos tabla (PF 0.91, win_rate 50.6%), at nakapokus ang mga pagkalugi sa rehimen ng 2025 (2024 ≈tabla, 2026 +3.9%), hindi tuluy-tuloy na pagtagas.

Lugi ang base case: total_return -30.8%, Sharpe -0.63, avg_trade_return -$234, max_drawdown 56%.

Mabigat ang kaliwang buntot / short-gamma na hugis: skew -3.93, kurtosis 44, largest_loss -$34.5k (≈-34% sa isang pair), avg_loss $5035 > avg_win $4457. Hinahayaan ng stop_z=4.0 (mas maluwag kaysa entry_z=2.0) na lumala ang salungat na galaw bago magbawas — ito ang estruktural na panganib ng mga pair na tumataya sa pagbalik mula sa dislocation.

May tensiyon sa palagay: hindi palaging stationary ang ETH/BTC log-ratio — nagmula ang 2025 na -41.5% sa tuluy-tuloy na trend ng ratio na dinaig ang z-reversion. Dapat ipakita ng optimization na nananatili ang edge sa panahong nagte-trend ang ratio, hindi lang na na-curve-fit ito sa paligid ng 2025.

Pagsusuri

Malinis ang takbo ng mekanismo at tunay itong market-neutral: 172 trade na may balanseng 86 long / 86 short, beta 0.087, benchmark_correlation 0.118, metrics_reliable=true — walang artifact sa sizing o pagsasama ng leg

Maayos ang engineering: ligtas sa look-ahead ang z-score (hindi kasama ang kasalukuyang obserbasyon), naka-key sa timestamp ang pagtutugma ng leg, at iniiwasan ayon sa disenyo ang depekto sa CASH-overfill at options sizing

Matatag ang sensitivity (walang biglaan at magulong pagbabago) — tuloy-tuloy ang negatibong resulta, hindi ingay

Nalulugi sa BOTH backtest: paunang Sharpe -0.63 / total_return -30.8% / PF 0.91; na-optimize (pinakamahusay sa 225) Sharpe -0.70 / total_return -21.1% / PF 0.94 — negatibo ang inaasahang halaga kada trade sa pareho

Negatibo ang sensitivity grid sa EVERY cell (pinakamahusay na -0.46) — walang kumikitang rehiyon ng parameter na puwedeng pagtuunan

Walk-forward is_overfitted=TRUE: avg IS +2.62 -> avg OOS -1.55, OOS window [-4.14, -2.39, +1.88]; bumagsak ang holdout (holdout_sharpe -0.03, ratio 0)

Tiyak ang resulta ng robustness: deflated_sharpe 0.0, is_significant false, PSR 0.20, sharpe_ci_low -2.06, malayong mas mababa ang na-optimize na Sharpe kaysa sa inaasahang-max-sa-ingay na hangganang 5.10

Marupok sa bayarin: 3.48% ng gross ang komisyon + $8.6k na impact sa pagkontra sa ratio na nagte-trend sa halip na nagre-revert

Buod ng Resulta

Libingan ngayong session ang mean-reversion ng ratio/pairs ng mga pangunahing crypto (SOL/AVAX, LTC/BCH, ETH/BTC lahat ay bumagsak) — nagte-trend ang ratio ayon sa direksiyon, hindi ito stationary, kaya nalulugi ang z-fade sa loob at labas ng sample anuman ang mga parameter; kasama ng nabigong kapatid nitong ratio-momentum, patay ang dalawang direksiyon sa ETH/BTC, at hindi makakalikha ng edge sa reversion ang tunay na market-neutral na pagkakabuo kung wala naman ito.

Matapos ang optimization, iniwan ito ng analyst dahil walang edge saanman sa parameter space: negatibo ang sensitivity grid sa bawat cell, walk-forward is_overfitted=TRUE (avg IS +2.62 → avg OOS -1.55), bumagsak ang holdout (-0.03), at tiyak ang resulta ng robustness (DSR 0.0, is_significant false, PSR 0.20) — nagte-trend ang ETH/BTC ratio kasabay ng rotation flow sa halip na mag-mean-revert sa 4H na saklaw na sasapat sa bayarin, kaya nagbebenta ang z-fade ng convergence na hindi dumarating habang nagbabayad ng ~3.5% ng gross sa mga gastos.

Market-neutral na stat-arb ng pairs sa OHLCV-only ETH/BTC ratio sa Hyperliquid 4H perps: kinukuha ang z-score ng log(ETH/BTC) ratio at tinatayaan ang pagbalik mula sa mga dislocation — sini-short ang mamahaling leg at sini-long ang murang leg bilang beta-balanced na pair — gamit lang ang 3 core parameter (z-window, entry-z, exit-z) para anihin ang karaniwang convergence ng mga crypto pair at iwasan ang mga failure mode ng CASH-overfill, options, at funding-directional.

Nalugi ito sa dalawang backtest: paunang kabuuang return na -30.8% (Sharpe -0.63, PF 0.91, avg_trade_return -$234, 56% maximum drawdown, mabigat ang kaliwang buntot na may skew na -3.93 at avg_loss $5,035 > avg_win $4,457) sa 172 balanseng pair, at nalugi pa rin ng -21.1% ang pinakamahusay sa -225 na na-optimize na config (Sharpe -0.70, PF 0.94); tunay na market-neutral ang pagkakabuo (beta 0.087) at metrics_reliable=true.

Ang Stratmill ay isang tool para sa pananaliksik at paper trading, hindi payo sa pananalapi o isang broker. Ang mga resulta ng backtest at paper trading ay hypothetical. May panganib ng pagkalugi ang pangangalakal.