L1 Sector Basket Cross-Sectional Momentum Long-Short (Lingguhan)

Isang estratehiyang DOLLAR-NEUTRAL CROSS-SECTIONAL MOMENTUM sa basket ng 5 pangunahing Layer-1 perpetual futures (BTC, ETH, SOL, BNB, ADA — lahat ay may mahigit 5 taon ng datos mula sa Binance USD-M). Sa bawat lingguhang pagsasara, rangguhan ang 5 instrumento batay sa nakaraang 4-linggong kita. LONG ang nangungunang -2 performer at SHORT ang pinakamababang -2 performer, na may pantay na timbang sa bawat panig at dollar-neutral. Hindi isinasama ang instrumentong nasa gitna ng ranggo. Muling balansehin linggu-linggo. RATIONALE batay ito sa natuklasan sa sesyong DECISIVE: matapos ang mahigit 17 pagtatangka sa estratehiya na sumaklaw sa mahigit 6 hypothesis gamit ang karagdagang datos, mahigit 11 alt-perp trend-follower, AND pares ng 1 cross-asset (ETH/BTC OOS Sharpe -4.86), napabulaanan na ang THREE buong klase ng mekanismo sa kasalukuyang kalagayan ng crypto. Ang tanging mga kategoryang hindi pa talaga nasusubok, ayon sa analyst, ay: (1) intraday na mas maikli sa isang araw, (2) arbitrage sa iba't ibang venue, (3) mga estratehiyang SECTOR-BASKET, (4) maghintay ng 3-6 buwan. Tinututukan ng panukalang ito ang kategoryang SECTOR-BASKET — isang mekanismong naiiba sa istruktura sa lahat ng naunang pagtatangka sa sesyong ito. CROSS-SECTIONAL MOMENTUM IS THE MOST ACADEMICALLY DOCUMENTED MOMENTUM ANOMALY: Jegadeesh-Titman (1993), Carhart (1997), Asness-Moskowitz-Pedersen (2013) — nananatili ito sa mga pamilihan ng equity, FX, kalakal at bono sa loob ng maraming dekada. Mahalaga, naiiba ito sa momentum na TIME-SERIES (na siyang bumagsak sa lahat ng 11 alt-perp trend-follower ngayong sesyon): sinusukat ng cross-sectional momentum ang pagpapatuloy ng RELATIVE STRENGTH sa pagitan ng mga asset sa isang pangkat ng magkakaugnay na asset, hindi ang pagpapatuloy ng sariling direksiyon ng presyo ng isang asset. Ibig sabihin, maaari itong gumana sa anumang kalagayan ng merkado (bull, bear o patag) basta may ilang asset na mas mahusay ang performance kaysa sa iba — na laging nangyayari. DESIGN ELEMENTS nitong tinutugunan ang ELIMINATE sanhi ng pagkabigo sa bawat sesyon: (a) Dollar-neutral ayon sa disenyo (walang beta sa crypto), (b) pagsunod sa direksiyon batay sa lakas na RELATIVE NOT (walang pag-asa sa time-series trend), (c) walang ZERO karagdagang datos, (d) basket na may 5 instrumento (hindi iisang pares, hindi tinatablan ng paglihis ng cointegration na gaya ng ETH/BTC), (e) muling pagbabalanse kada WEEKLY (mababang dalas ng kalakalan, humigit-kumulang 52 muling pagbabalanse/taon sa bawat panig × 4 leg = humigit-kumulang 200 kalakalan/taon — angkop sa bayarin), (f) MAXIMALLY SIMPLE — 2 parameter lamang (mga linggo ng lookback sa ranggo, at pinakamataas/pinakamababang k sa basket). DIFFERENTIATION FROM PIPELINE: nasaklaw ang 4 estratehiya ng pares (bawat isa ay may 2 asset); basket ito na may 4 leg at cross-sectional na pagraranggo — lubos na naiibang matematika.

Ipinatutupad ang SECTOR-BASKET cross-sectional momentum hypothesis (relative strength ni Jegadeesh-Titman 1993), isang klase ng mekanismong naiiba sa time-series trend-following: niraranggo nito ang mga asset ayon sa RELATIVE performance sa loob ng peer group sa halip na sundan ang sariling direksiyon ng iisang asset, at dollar-neutral ito ayon sa disenyo (walang crypto-beta). Tuwirang tumutugma ang disenyo sa brief: (a) basket ng 5 likidong L1 instrumento na may mahigit 5 taon ng Binance USD-M data; (b) lingguhang rebalance = mababa ang dalas ng trades (~4 legs × ~52 = ~200 trades/taon, angkop sa bayarin); (c) walang supplementary data, purong lingguhang pagsasara ng OHLCV; (d) simpleng ranking lookback na 4 linggo at pinakamataas/pinakamababang k=2. Hindi maipapahayag sa base template na may iisang pangunahing should_enter/should_exit ang multi-leg long/short book, kaya ginawang neutral ang mga hook na iyon at lahat ng trades ay isinasagawa sa pamamagitan ng reconcile na nagtatagpo sa target: bibigyan ang bawat instrumento ng signed target notional (long +12% / short -12% / 0 para sa hindi isinamang nasa gitna) at ililipat ng iisang delta market order ang netong posisyon nito sa target, na may pagsusuri sa mga nakabinbing order upang hindi magpatong-patong. Muling ginagamit nito ang pattern ng accounting na pinatibay laban sa dating artifact ng sobrang laki ng posisyon (pagpapatong-patong dahil sa pagkaantala ng fill na nagpalaki sa gross nang ~8x). Lokal na napatunayan: pumasa ang static check ng Layer 1 nang walang isyu, pumasa ang Layer 2 sa lahat ng 6 sintetikong sitwasyon gamit ang signal na tunay na nagbabago ayon sa bar, at kinukumpirma ng direktang unit test na pinipili ng ranking ang tamang mga nanalo/natalo, eksaktong 12% ang laki ng bawat leg ($12k sa equity na $100k), nililimitahan sa $48k (48%) ang kabuuang gross, dollar-neutral ang book (2 long / 2 short), at hindi nag-iipon ang mga paulit-ulit na reconcile (idempotent).

Pagsusuri bago mag-optimize: malinis ang implementasyon ng netting sa pagkakataong ito (avg_position_pct 14.1% ≈ sa disenyong 12% kada leg, max_drawdown 32.6%, tama ang pagkakatakda sa benchmark_meaningful=false), kaya hindi pagputok na pinangibabawan ng artifact ito — pero wala nang kasalukuyang edge ang strategy. Ang mapagpasyang katotohanang hindi dulot ng artifact: negatibo ang dollar-neutral factor na ito sa apat na sunod-sunod na taon (NEGATIVE sa 2022 -8.1%, 2023 -7.7%, 2024 -8.8%, 2025 -6.7%); nagmula ang buong +33% kabuuang kita sa 2021 (+38.8%), ang lumang regime. Halos zero ang Sharpe (0.153), profit_factor 1.026, at NEGATIVE ang information ratio (-0.72); iilang linggong may matitinding outlier ang nagdala ng mga kita (return_kurtosis 124). Dapat hindi nakadepende sa regime ang dollar-neutral relative-strength factor, kaya ang apat na sunod-sunod na negatibong taon ay tanda ng paghina o pagkawala ng edge, hindi problema sa tuning. Dalawang parameter lang ang tina-tune ng optimization (lookback_weeks, n_side); hindi magpapabago sa apat na sunod-sunod na negatibong taon tungo sa positibo ang ibang formation window — iaangkop lang nitong muli sa 2021 regime at, alinsunod sa bawat cross-sectional na kapareha sa session na ito, babagsak ito sa mga post-optimization deflated-Sharpe at holdout gate. Hindi makatwiran ang paggugol ng 2 oras sa optimization. (Pangalawang tala para sa rekord: nararapat ang mabilisang pagsusuri sa netting artifact dahil sa mga lingguhang outlier ng kurtosis-124 — halimbawa, +25.4% noong 2024-01-15, na nagpapahiwatig ng humigit-kumulang 100% na agwat ng basket ng nanalo at talo sa loob ng isang linggo — pero hindi nakasalalay rito ang hatol na itigil; kahit tanggapin ang mga bilang, nalulugi ang strategy sa bawat kamakailang taon.)