ארביטראז׳ מימון יחסי MARKET-NEUTRAL, CROSS-VENUE בין TWO זירות Binance שונות לחוזים תמידיים על אותו נכס בסיס SAME (BTC): חוזה תמידי COIN-M עם בטוחה במטבע (BTCUSD_PERP.BINANCE_CM) וחוזה תמידי USD-M עם בטוחה ב-USDT (BTCUSDT.BINANCE). שני החוזים עוקבים אחר אותו שער ספוט של BTC, אך בסיסי המשתתפים שלהם STRUCTURALLY DIFFERENT: COIN-M משמש מחזיקים וכורים הנקובים ב-BTC המגדרים במונחי מטבע, ואילו USD-M משמש ספקולנטים מבוססי USD; לכן שיעורי המימון שלהם נוטים לסטות זה מזה. האסטרטגיה מפיקה תשואה מפער המימון DIFFERENTIAL, לא מהתשואה המוחלטת. זהו הניסוח המדויק שאישר האנליסט לאחר נטישת תיק נשיאת המימון של נכסים מרכזיים בחתך רוחבי, עקב דעיכת הפיזור: ״להפעיל את המנגנון על יקום שבו קיימת באמת הטיית מימון מתמשכת״. ההטיה בין CM ל-USD-M היא פער מבני הנובע ממכניקת הזירות, ונמשכת גם כשהמימון המוחלט בכל זירה קרוב לאפס — לכן היא NOT יעד נשיאת המימון המוחלט שדעך, ושונה מנשיאת המימון HL שכבר בתהליך (צמד זירות אחר, פער ולא רמה). שתי הרגליים הן חוזים תמידיים מסוג CONTINUOUS (ללא פקיעת אופציות או סליקה רבעונית מתוארכת), ולכן האסטרטגיה עוקפת כל פגם בתשתית בדיקת גלגול האופציות של Deribit ואת מגבלת הסליקה של חוזים מתוארכים. הדלתא היא כ-0 (שורט אחד ולונג אחד, עם חשיפה זהה ל-BTC), ומחירי הסימון של שני החוזים נותרים צמודים, כך שסיכון הבסיס מזערי — נקי יותר מעסקת בסיס בין ספוט לחוזה תמידי. האסטרטגיה ממלאת THREE מהסלים בתיק שמיוצגים בחסר הגדול ביותר: BINANCE_CM (1.9% לעומת יעד של ≥5% — הזירה היחידה במשקל חסר הגדול ביותר), פעילות בין זירות (5.3% לעומת ≥15%), וכיוון ניטרלי לשוק בלונג/שורט (14.5% לעומת משקל היתר של 85.5% בלונג בלבד). מספר פרמטרים נמוך (~5) מסייע לעמוד בפני התאמת יתר שחזרה בעבר.