BTC תשואה ממימון שלילי מתמשך בפוזיציה ארוכה (יומי)

אסטרטגיית תשואה ממימון וכיוון, בפוזיציות ארוכות בלבד, על חוזים עתידיים תמידיים של BTCUSDT, תוך שימוש בנרות יומיים ובנתוני שיעורי המימון של Binance. האסטרטגיה מזהה חלונות שבהם השורטיסטים שילמו ללונגיסטים לאורך זמן (מימון שלילי הנמשך לאורך כמה תקופות של 8h), בעוד הנכס עדיין בריא מבחינה מבנית (מעל 100-הימים שלו SMA). בחלונות האלה, כניסה לפוזיציה ארוכה לוכדת בו־זמנית TWO זרמי הכנסה: (1) תשלום המימון עצמו — השורטיסטים מעבירים כסף ללונגיסטים כל 8h — ו־(2) הקפיצה הכיוונית שבאופן היסטורי באה אחרי משטרי מימון שלילי שמקורם בפחד בשוק הקריפטו של הנכסים הגדולים. זהו המבנה EXPLICITLY-ENDORSED האפשרי של אסטרטגיית שיעורי מימון, לפי ניתוחי הכישלון (״LONG כשהמימון NEGATIVE״ בנכס גדול), והוא ההיפוך המבני של שלושת הניסיונות שנזנחו ל״הימור נגד מימון חיובי קיצוני״. קבלת החלטות יומית שומרת על עלויות העמלות נמוכות; ההטיה לפוזיציות ארוכות בלבד בנכסי קריפטו גדולים מבטלת את האסימטריה הבעייתית בצד השורט; תשלומי המימון מספקים רצפת הכנסה בעלת תוחלת חיובית, שעוזרת לשמור על רווחיות גם בתקופות צדדיות. האסטרטגיה פשוטה במכוון (4 פרמטרים), כדי להימנע מכשל התאמת היתר, ומשתמשת בנתוני שיעורי מימון בפועל (לא בהחלפה בקירוב המבוסס על OHLCV) כדי להימנע מכשל הפיתיון וההחלפה.

המנגנון אושר והכלכלה לעסקה הייתה מצוינת (PF 4.08, תוחלת של +$2,115, DD 6.1%); החסם היחיד היה גודל המדגם (12 עסקאות בכ־6 שנים ← בדיקת הליכה קדימה בחלונות 3 מנוונת). באיטרציה הזאת מיושמת הפעולה PREFERRED שעליה המליצו במשוב: הרחבה לסל קטן של חוזים תמידיים בנכסים הגדולים (BTC+ETH+SOL+BNB), כשכל אחד תורם חלונות מימון שליליים משלו, וכך המדגם גדל בערך פי 3-4x לכיוון יעד של כ־60 עסקאות WITHOUT בלי לשנות את ההנחה. אישרתי שמסגרת ההרצה תומכת במימון לכל רגל באסטרטגיות מימון מרובות מכשירים: apply_funding_to_report (runner.py) מזכה כל רגל, ו־funding_series_for_instrument וכן כמה סלים שכבר שולבו (CrossSectionalFundingCarryTopKRotationNeutral, PositiveFundingNearHighShortBasket) קוראים את supp['funding_rates_by_instrument'][iid] עם חזרה ל־'funding_rates' ברמת הזירה עבור רגל BINANCE הראשית — בדיוק דפוס הגישה ששוחזר כאן, כך שתשואת המימון שעליה האסטרטגיה מאותתת היא אותה תשואה שהמנוע משלם. הלוגיקה לכל רגל זהה בית־לבית ליתרון שבאיטרציה 1 (כניסה כאשר ממוצע המימון הנגרר נמוך מהסף, מסנן תקינות משטר SMA, יציאות בעת היפוך מימון / תקינות / עצירת הפסד / מגבלת זמן), כך שהמנגנון המאושר והמשמעת להשתמש רק במימון בפועל נשמרים; רק ההיקף השתנה מנכס יחיד לסל. הארכיטקטורה משתמשת בדפוס רב־הרגליים המרכזי שהוכח: כל ניהול הפקודות נמצא ב־calculate_signal (מופעל על ידי הבסיס רק אחרי שרגליים באותה מסגרת זמן יומית יושרו בחותמות הזמן, כך שהמימון ו־SMA של כל רגל נבדקים על נתונים בני־השוואה), לצד should_enter/should_exit/position_size חסרי פעולה, משום שנתיב הכניסה של הבסיס מנהל רק את המכשיר הראשי. נתוני המימון לכל רגל מנותחים מראש למערכי numpy ממוינים, לחישוב ממוצעים סיבתיים בחלונות בזמן O(log n), עם הגנה מפני נתונים מיושנים במחזור של 8h. גודל הפוזיציה מגביל כל רגל לחשיפה נקובה של 22%, כך שהחזקה בו־זמנית בכל ארבע הרגליים מסתכמת בכ־88% חשיפה ברוטו, מתחת לתקרת הביטחונות בחוזים עתידיים במינוף-1.0 (המינוף נזכר רק כמכפיל שאינו מגביר, ולכן אין תנאי סף למינוף שלא נוצל); כל רגל של כ־22k עומדת בסף המינימום של $100 BTC לחשיפה נקובה. min_bars_required=2 מאפשר למאגרי הנתונים המסונכרנים להתמלא בזמן שהמוכנות של SMA/המימון נבדקת לכל רגל, וממוצע המימון הנגרר הראשי שמוחזר הוא אות יומי רציף באמת, כך שזיהוי האות הקפוא של שכבה -2 עובר. לפי כלל ההחלטה, על האנליסט לאשר שההרצה החוזרת מגיעה לכ־60+ עסקאות ושהיתרון שורד לאחר הוצאת 2 העסקאות המוצלחות ביותר (אזהרת הקורטוזיס), לפני סריקה של ארבעת הפרמטרים המרכזיים בלבד.

אין לבצע אופטימיזציה — ראשית יש לציין שהמימון IS נזקף לרווח והפסד כאן ושסדרת המימון מכוסה במלואה (2021-2026, ללא פער בנתונים), ולכן זו בדיקה הוגנת של תשואת המימון השלילי שנזקפה; הכישלון הוא במדדים, לא בנתונים או באפשרות לזקוף אותם. התוצאה אינה מציגה יתרון שניתן להבחין בו סטטיסטית (מדד שארפ 0.38 עם sharpe_ci_low -1.08, כאשר CI חוצה עמוקות את האפס), והיא הימור כיווני קיצוני בעל זנבות כבדים ולא תשואה שוטפת יציבה כפי ששוער: tail_ratio 0.125, return_kurtosis 356, win_rate 28%, ו־max_consecutive_losses 19 משמעם שכל היתרון נשען על כ־2-3 ימי קפיצה נפיצים (2021-02-10 +41%, largest_win $45k), וביניהם יש דימום. לכן תזת ״רצפת ההכנסה ממימון ששומרת על רווחיות בתקופות צדדיות״ הופרכה — תשואת המימון שנזקפה אינה מקזזת את ההפסדים הכיווניים. אופטימיזציית הטוב ביותר מתוך N תנפח את מדד שארפ, ומדד שארפ המתוקן (שמעניש בחומרה על קורטוזיס) יחזיר אותו מתחת לרף המזל הצפוי, כפי שקרה לאסטרטגיות האחיות עתירות הקורטוזיס של התרחבות טווח BNB (DSR 0.67) ושל מסחר מגמה רב־שבועית ETH; נוסף על כך, היתרון נחלש לאחרונה (2025 -6.4%, 2026 -7%) עם ירידה מרבית של 36%. אין מדובר בדלילות (113 עסקאות) או בתקלה בגודל הפוזיציה — זהו יתרון לא מובהק התלוי בערכי קיצון, ושום כוונון של funding_lookback/סף/regime_sma/עצירת הפסד אינו הופך הימור כיווני שחוצה אפס ב־CI, עם קורטוזיס-356, ורצף הפסדים של 19, לתשואה ממימון עמידה קדימה. יש לזנוח את האסטרטגיה במקום להשקיע 2 שעות בחישוב מחדש של אותה דחייה; המבנה של פוזיציה ארוכה במימון שלילי בנכסים הגדולים מתנהג כעסקת קפיצה לאחר ירידה בעלת זנבות כבדים, ולא כיתרון תשואה ממימון שאפשר להפעיל.

אין לבצע אופטימיזציה של NOT עדיין — המנגנון תקף ומאושר (פוזיציה ארוכה כשהמימון שלילי בנכס גדול; מימון IS נזקף כעת ולכן תשואת המימון אמיתית), והכלכלה לעסקה מצוינת (PF 4.08, תוחלת של +$2,115, DD מרבי 6.1%, תנודתיות 18.9% כנה, חיובי ברוב השנים בחשיפה של 8%). החסם הוא גודל המדגם: רק 12 עסקאות בכ־6 שנים (כ־2 לשנה), ולכן בדיקת הליכה קדימה בחלונות 3 מנוונת (כ־1-2 OOS עסקאות בכל חלון) — אותו כשל בדיוק שהפיל את המדגמים SOL DCA (19 עסקאות), AVAX (26) ו־BNB DCA במהלך הזה. גם היתרון מרוכז בערכי קיצון (קורטוזיס 44.9, קפיצת 2023-10-29 +10%), כאשר sharpe_ci_low -0.87 חוצה את 0. ACTION — להגדיל את מספר האירועים תוך שמירה על ההנחה: (1) PREFERRED: להרחיב לסל קטן של חוזים תמידיים בנכסים הגדולים (BTC+ETH+SOL+BNB), שכל אחד מהם תורם חלונות מימון שליליים משלו, וכך להגדיל את המדגם בערך פי 3-4x בלי לשנות את המנגנון; לקבוע את גודל הפוזיציה לכל רגל כדי לשלוט בחשיפה ברוטו. (2) OR לרכך את חלון הכניסה (לקצר את funding_lookback_days / לאפשר כניסה חוזרת מוקדמת יותר), תוך שמירה על funding_threshold <= 0 כדי שהאות יישאר אות אמיתי של מימון שלילי. יעד של כ־60-100 עסקאות, כדי שבכל חלון OOS יהיו לפחות 5+ עסקאות. ALSO לוודא שהיתרון שורד לאחר הוצאת 2 העסקאות המוצלחות ביותר (אזהרת קורטוזיס), ושהכנסות המימון מופיעות ברווח והפסד של העסקאות. DECISION RULE: אם ההרצה החוזרת מגיעה לכ־60+ עסקאות על פני 2020-2026 והיתרון עמיד להוצאת ערכי קיצון ← לבצע אופטימיזציה (לסרוק רק את funding_lookback_days, funding_threshold, regime_sma, stop_pct); אם יש פחות מ־30 עסקאות או שהיתרון קורס ללא ערכי הקיצון ← לזנוח (משטר המימון השלילי נדיר מדי בהיקף הזה). המשוב המפורט נכתב לסביבת העבודה: workspace/discussions/ab2eb2f4-f00b-4c70-b5c4-fcb523cb8006/iteration_1_feedback.md