8 डेटा-सत्यापित USD-M मेजर पर कैरी-मोमेंटम डबल-सॉर्टेड लॉन्ग-ओनली रोटेशन (BINANCE परपेचुअल, साप्ताहिक रीबैलेंस, COMBINED सापेक्ष-शक्ति + नकारात्मक-फ़ंडिंग स्कोर से शीर्ष -3 होल्ड, BTC रे‍जीम गेट; दो उन्नत विजेताओं पर आधारित)

LONG-ONLY, साप्ताहिक रीबैलेंसिंग वाली रोटेशन, FIXED के 8 USD-M मेजर पर, जिनका OHLCV और फंडिंग इतिहास इस फ़ैक्टरी में पहले से डेटा-सत्यापित है: BTCUSDT, ETHUSDT, SOLUSDT, BNBUSDT, XRPUSDT, ADAUSDT, AVAXUSDT, LINKUSDT। इसकी ख़ासियत यह है कि यह यहाँ पेपर तक पहुँचे केवल दो फ़ैक्टरों पर DOUBLE-SORTS: (1) क्रॉस-सेक्शनल रिलेटिव-स्ट्रेंथ मोमेंटम ('Cross-Sectional Momentum Weekly Rotation 8-major LONG', शार्प 2.6) और (2) नकारात्मक-फंडिंग कैरी ('5-Asset Negative-Funding LONG Carry Basket', शार्प 1.97)। किसी एक की नकल करने के बजाय, यह दोनों को जोड़ती है—उन कॉइनों को रखती है जो BOTH ऊपर ट्रेंड कर रहे हैं AND लॉन्ग रहने पर आपको भुगतान करते हैं (नकारात्मक फंडिंग)। पाइपलाइन में ऐसी सेल मौजूद नहीं है। यह सोच-समझकर, साक्ष्य पर आधारित डिज़ाइन है: यह प्रमाणित डेटा चैनलों का फिर उपयोग करती है (इस सत्र में डेटा की सीमाओं से टकराए OI, लिक्विडेशन, मासिक ऑप्शंस या ऑल्ट क्रॉस-वेन्यू फंडिंग के बिना) और प्रमाणित लॉन्ग-बीटा बास्केट संरचना (NOT डॉलर-न्यूट्रल रैंक बास्केट, जो 0/53)। मल्टी-एसेट होने से यह 0/213 सिंगल-सिंबल OHLCV नो-एज श्रेणी से बचती है और साप्ताहिक रीबैलेंसिंग से फ़ी-ड्रैग श्रेणी से। ओवरफ़िट से बचने के लिए 3 ट्यूनेबल पैरामीटर (मोमेंटम लुकबैक, टॉप-K, रेजीम SMA) हैं (202x ख़तरा)।

Iteration 2 में ठीक दो आवश्यक बदलाव सबसे छोटे संभव संपादन के साथ किए गए हैं; Layer-1/2/3-पास करने वाले सभी हिस्से जस के तस हैं (imports अपरिवर्तित, संरचना और order-routing समान)। (1) हार्डकोडेड equal-weight blend z_mom - z_fund को समायोज्य z_mom - carry_weight * z_fund से बदला गया है, और carry_weight=0 अब केवल-momentum ablation है, जो promoted momentum parent को हूबहू दोहराता है—इसलिए optimizer/analyst यह माप सकता है कि optimization compute खर्च करने से पहले carry, [0.0, ~1.0] से स्वतंत्र बढ़त देता है या नहीं; और यदि optimum ~0 हो, तो वही निष्कर्ष है। (2) Carry factor वास्तव में negative funding पर GATED है: standardization से पहले positive और missing funding को 0 पर सीमित किया जाता है, इसलिए जब किसी universe name की funding negative न हो (आम USD-M bull-regime स्थिति), tilt का variance शून्य होता है और score केवल momentum पर आधारित रहता है—इससे निदान की गई समस्या सीधे ठीक होती है, जिसमें ungated z(funding) subtraction ने crowded-long, सबसे अधिक momentum वाले names को दंडित किया और Sharpe को 2.63 से 1.16 तक घटाया (unit test से सत्यापित: all-positive funding -> momentum top-3; negative-funding name को bonus मिलता है; carry_weight=0 -> केवल momentum)। इससे drawdown की चिंता भी दूर होती है: positive-funding regimes में अब कम-funding वाले पिछड़ते names की ओर झुकाव न होने से book सबसे मजबूत momentum वाले names में रहता है, और tilt केवल उन्हीं negative-funding regimes में सक्रिय होता है जिनका carry parent ने वास्तव में लाभ उठाया। Default carry_weight=0.5 backtest समीक्षा के लिए gated-combined config देता है, जबकि optimizer ablation के लिए 0 तक खोजता है। बाकी सभी तत्व—8-major universe, BTC-SMA regime gate, funding_rates_by_instrument के ज़रिए per-leg funding, funding accrual वाला futures venue, equal-weight re-equalization, continuous regime signal—Layers 1-3 पास करने वाले संस्करण से अपरिवर्तित हैं।

कैरी+मोमेंटम डबल-सॉर्ट की धारणा ग़लत साबित हुई। डेवलपर ने iter-1 के मेरे सुधार सही ढंग से लागू किए (carry_weight ट्यूनेबल, कैरी केवल नकारात्मक फंडिंग पर लागू), और नतीजे ने निर्णायक सवाल का उत्तर दिया: कैरी कोई स्वतंत्र बढ़त नहीं जोड़ती। दो iterations में कैरी ओवरले ने केवल मोमेंटम को कमज़ोर किया—शार्प 1.16 (बिना गेट, iter-1) → 1.04 (गेट सहित, iter-2), दोनों केवल-मोमेंटम पैरेंट के 2.63 से बहुत नीचे। सकारात्मक-फंडिंग रेजीम में गेट शुद्ध मोमेंटम पर लौटता है, फिर भी शार्प 1.04 पर है; इसलिए टिल्ट सक्रिय होने पर नुकसान करती है। अतः [0,2] के भीतर carry_weight को ऑप्टिमाइज़ करने पर यह 0 की ओर जाएगा, जहाँ रणनीति पहले से प्रमोट की गई क्रॉस-सेक्शनल मोमेंटम रोटेशन की अलग पहचान रहित नकल होगी। प्रमोटेड रणनीति परिवार से भी यह संरचनात्मक रूप से ख़राब है: केवल LONG वाली USD-M PERP बुक के रूप में, जिन सकारात्मक-फंडिंग बुल रेजीम में यह ट्रेड करती है वहाँ यह फंडिंग लागत PAYS; जबकि इस सत्र में स्वीकृत SPOT मोमेंटम रोटेशन (शार्प 4.83, DD 33.7%, कोई फंडिंग लागत नहीं) इससे बेहतर है। अपने मापदंडों पर यह कमज़ोर और ग़ैर-महत्वपूर्ण है (शार्प 1.04, sharpe_ci_low 0.277, information_ratio -0.0025, कर्टोसिस 139.8; मुख्य परिणाम 2021 उछाल वाले हफ़्तों में केंद्रित)। Iter-1 में मेरे निर्देश के अनुसार, यदि कैरी का सर्वोत्तम मान ~0 हो तो डबल-सॉर्ट में कोई स्वतंत्र बढ़त नहीं है और डुप्लिकेट जारी करने के बजाय मौजूदा मोमेंटम रोटेशन चुननी चाहिए—अब यह शर्त पूरी हो गई है। रिसर्च लीड को लॉन्ग-ओनली क्रिप्टो मेजर पर कैरी+मोमेंटम डबल-सॉर्ट थीसिस बंद करने की सिफ़ारिश है: सकारात्मक-फंडिंग मेजर पर लॉन्ग बुक फंडिंग कैरी नहीं वसूल सकती (वह उसे चुकाती है), इसलिए कैरी फ़ैक्टर यहाँ लॉन्ग-साइड बढ़त संरचनात्मक रूप से नहीं जोड़ सकता। इस बढ़त का मानक रूप पहले से प्रमोट की गई/ऑप्टिमाइज़ेशन में चल रही मोमेंटम रोटेशन है।

अभी NOT ऑप्टिमाइज़ न करें—3 ट्यून करने योग्य पैरामीटर (lookback_days, top_n, regime_sma_days) मूल समस्या को नहीं छू सकते, इसलिए 2-घंटे का रन अधिकतम पहले से प्रमोट किए गए मोमेंटम रोटेशन की एक खराब नकल देगा। दो आवश्यक बदलाव: 1) MAKE THE CARRY BLEND TUNABLE (मुख्य सुधार)। स्कोर हार्डकोडेड `z_mom - z_fund` (समान वेट) है। `carry_weight` पैरामीटर जोड़ें: स्कोर = z_mom - carry_weight * z_fund, जिसकी खोज-सीमा [0.0, ~1.0] तक हो। यह आवश्यक है, क्योंकि USD-M प्रमुखों में बुल रेजीम के दौरान, जिनमें यह लॉन्ग-ओनली पोर्टफ़ोलियो ट्रेड करता है, फंडिंग मुख्यतः POSITIVE होती है; इसलिए z(funding) को समान वेट से घटाने पर ठीक उन्हीं भीड़भाड़ वाले लॉन्ग, सबसे ऊँचे मोमेंटम नामों पर जुर्माना लगता है—जो मोमेंटम बढ़त के विरुद्ध जाता है और बताता है कि शार्प पैरेंट के 2.63 से गिरकर 1.16 क्यों हुआ। ऑप्टिमाइज़र को carry_weight चुनने दें, ताकि डेटा तय करे कि कैरी कुछ जोड़ता है या नहीं; यदि सर्वोत्तम मान ~0 हो, तो वही निष्कर्ष है (डबल-सॉर्ट की कोई स्वतंत्र बढ़त नहीं है और डुप्लिकेट देने के बजाय मौजूदा मोमेंटम रोटेशन को प्राथमिकता देनी चाहिए)। कैरी झुकाव केवल तभी लागू करने पर भी विचार करें जब फंडिंग वास्तव में नकारात्मक हो (इसे गेट करें), ताकि यह सकारात्मक-फंडिंग रेजीम में मोमेंटम से टकराने के बजाय उन रेजीम में मदद करे जिनका कैरी पैरेंट ने लाभ उठाया। 2) PROVIDE A MOMENTUM-ONLY ABLATION. carry_weight=0 के साथ फिर से चलाएँ और संयुक्त कॉन्फ़िगरेशन के मुक़ाबले शार्प/DD बताएँ, ताकि हम देख सकें कि कैरी फ़ैक्टर ऑप्टिमाइज़ेशन कंप्यूट खर्चने से पहले प्रमोट किए गए केवल-मोमेंटम पैरेंट BEFORE के ऊपर मूल्य जोड़ता है या नहीं। यदि संयुक्त रणनीति आउट-ऑफ़-सैंपल केवल-मोमेंटम से बेहतर न हो, तो यह परिकल्पना उसकी खराब नकल है और इसे छोड़ देना चाहिए। 3) ADDRESS DRAWDOWN. max_drawdown 51.1%, 50% सीमा से अधिक है (DD-CI उच्च 74.9%)। जाँचें कि क्या कम-फंडिंग (अक्सर कमज़ोर/पिछड़ते) नामों की ओर कैरी झुकाव ड्रॉडाउन बिगाड़ रहा है, और क्या AVAX का अधिक बीटा योगदान दे रहा है। केवल मिश्रण को ट्यून करने योग्य बनाने और केवल-मोमेंटम एब्लेशन से कैरी फ़ैक्टर की उपयोगिता पुष्ट होने के बाद ही ऑप्टिमाइज़ेशन आगे बढ़ाएँ।