L1 सेक्टर बास्केट क्रॉस-सेक्शनल मोमेंटम लॉन्ग-शॉर्ट (साप्ताहिक)

DOLLAR-NEUTRAL CROSS-SECTIONAL MOMENTUM रणनीति, 5 प्रमुख Layer-1 परपेचुअल फ़्यूचर्स के बास्केट पर आधारित है (BTC, ETH, SOL, BNB, ADA — सभी के पास Binance USD-M डेटा के 5+ वर्ष हैं)। हर साप्ताहिक क्लोज़ पर, 5 इंस्ट्रूमेंट्स को उनके पिछले 4-सप्ताह के रिटर्न के आधार पर रैंक करें। दोनों ओर समान वेट के साथ, सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले -2 को LONG करें और सबसे खराब प्रदर्शन करने वाले -2 को SHORT करें; डॉलर-न्यूट्रल रखें। बीच की रैंक वाला इंस्ट्रूमेंट शामिल नहीं होता। हर सप्ताह रीबैलेंस करें। RATIONALE अब तक के DECISIVE सत्र के निष्कर्ष से प्रेरित है: 17+ रणनीति प्रयासों, 6+ पूरक-डेटा परिकल्पनाओं, 11+ वैकल्पिक-पर्प ट्रेंड-फ़ॉलोइंग रणनीतियों और AND 1 क्रॉस-एसेट पेयर (ETH/BTC OOS शार्प -4.86) के बाद, मौजूदा क्रिप्टो बाज़ार व्यवस्था में THREE पूरी तंत्र श्रेणियाँ गलत साबित हो चुकी हैं। विश्लेषक की केवल अभी तक सचमुच अपरीक्षित श्रेणियाँ हैं: (1) दैनिक से कम अवधि का इंट्राडे, (2) एक्सचेंजों के बीच आर्बिट्राज, (3) SECTOR-BASKET रणनीतियाँ, (4) 3-6 महीने प्रतीक्षा। यह प्रस्ताव SECTOR-BASKET श्रेणी को लक्षित करता है — इस सत्र के पिछले किसी भी प्रयास से अलग संरचनात्मक तंत्र श्रेणी। CROSS-SECTIONAL MOMENTUM IS THE MOST ACADEMICALLY DOCUMENTED MOMENTUM ANOMALY: Jegadeesh-Titman (1993), Carhart (1997), Asness-Moskowitz-Pedersen (2013) — यह कई दशकों से इक्विटी, FX, कमोडिटी और बॉन्ड बाज़ारों में कायम है। अहम बात यह है कि यह TIME-SERIES मोमेंटम से अलग है (जो इस सत्र की सभी 11 वैकल्पिक-पर्प ट्रेंड-फ़ॉलोइंग रणनीतियों में विफल रहा): क्रॉस-सेक्शनल मोमेंटम सहकर्मी समूह के एसेटों के बीच RELATIVE STRENGTH के बने रहने को पकड़ता है, किसी एसेट की अपनी कीमत की दिशा के बने रहने को नहीं। इसका मतलब है कि यह किसी भी बाज़ार व्यवस्था (तेज़ी, मंदी या उतार-चढ़ाव) में काम कर सकता है, बशर्ते कुछ एसेट दूसरों से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हों — जो हमेशा होता है। DESIGN ELEMENTS कि ELIMINATE हर सत्र की विफलता के कारणों को दूर करता है: (a) संरचना से ही डॉलर-न्यूट्रल (क्रिप्टो के प्रति कोई बीटा नहीं), (b) RELATIVE-स्ट्रेंथ NOT दिशा-अनुसरण (टाइम-सीरीज़ ट्रेंड पर निर्भरता नहीं), (c) ZERO पूरक डेटा, (d) 5-इंस्ट्रूमेंट बास्केट (एकल पेयर नहीं, ETH/BTC-शैली के कॉइंटीग्रेशन विचलन से अप्रभावित), (e) WEEKLY रीबैलेंसिंग (कम ट्रेड आवृत्ति, हर पक्ष पर प्रति वर्ष लगभग 52 रीबैलेंस × 4 लेग = प्रति वर्ष लगभग 200 ट्रेड — फ़ीस के लिहाज़ से अनुकूल), (f) MAXIMALLY SIMPLE — केवल 2 पैरामीटर (रैंकिंग की पिछली सप्ताह-संख्या, बास्केट का ऊपर/नीचे वाला k)। DIFFERENTIATION FROM PIPELINE: 4 पेयर रणनीतियों (हर एक में 2-एसेट) को कवर किया गया; यह क्रॉस-सेक्शनल रैंकिंग वाला 4-लेग बास्केट है — गणित की दृष्टि से बुनियादी तौर पर अलग।

SECTOR-BASKET क्रॉस-सेक्शनल मोमेंटम परिकल्पना (Jegadeesh-Titman 1993 सापेक्ष शक्ति) लागू करता है। यह समय-श्रृंखला ट्रेंड-फ़ॉलोइंग से अलग तंत्र-वर्ग है: किसी एक परिसंपत्ति की अपनी दिशा का अनुसरण करने के बजाय, यह सहकर्मी समूह के भीतर RELATIVE प्रदर्शन के आधार पर परिसंपत्तियों का क्रम देता है और संरचना से डॉलर-न्यूट्रल है (कोई क्रिप्टो-beta नहीं)। डिज़ाइन निर्देश से सीधे मेल खाता है: (a) 5-इंस्ट्रूमेंट का तरल L1 बास्केट, जिसमें Binance USD-M डेटा का इतिहास 5+ वर्ष है; (b) साप्ताहिक रीबैलेंस = कम ट्रेड आवृत्ति (लगभग 4 लेग × लगभग 52 = लगभग 200 ट्रेड/वर्ष, शुल्क के लिहाज़ से अनुकूल); (c) शून्य पूरक डेटा, केवल OHLCV साप्ताहिक क्लोज़; (d) सरल 4-सप्ताह रैंकिंग लुकबैक और शीर्ष/निचला-k=2। कई लेग वाली लॉन्ग/शॉर्ट बुक को मूल टेम्पलेट के एकल-प्राथमिक should_enter/should_exit के ज़रिए व्यक्त नहीं किया जा सकता, इसलिए वे हुक निष्क्रिय किए गए और पूरा ट्रेडिंग कार्य लक्ष्य तक अभिसरण वाले मिलान से चलता है: हर इंस्ट्रूमेंट को हस्ताक्षरित लक्ष्य-नॉशनल मिलता है (लॉन्ग +12% / शॉर्ट -12% / छोड़े गए मध्य के लिए 0) और एकल डेल्टा मार्केट ऑर्डर उसकी नेट पोज़िशन को उस लक्ष्य तक ले जाता है; खुले ऑर्डर की जाँच से एक के ऊपर एक ऑर्डर लगने से बचाव होता है। यह लेखा-पद्धति पहले की ओवर-साइज़िंग गड़बड़ी (फ़िल भरने में देरी के दौरान ऑर्डर जुड़ने से सकल आकार लगभग 8x बढ़ा) के विरुद्ध सुदृढ़ की गई थी। स्थानीय सत्यापन: Layer 1 के स्थिर परीक्षण बिना किसी समस्या के पास हुए, Layer 2 ने वास्तविक बार-अनुसार बदलते संकेत के साथ सभी 6 कृत्रिम परिदृश्य पास किए, और सीधे यूनिट परीक्षण ने पुष्टि की कि रैंकिंग सही विजेता/हारने वाले चुनती है, हर लेग का आकार ठीक 12% होता है ($12k, $100k इक्विटी पर), कुल सकल आकार $48k (48%) तक सीमित है, बुक डॉलर-न्यूट्रल है (2 लॉन्ग / 2 शॉर्ट), और बार-बार मिलान करने पर परिणाम वही रहता है (कोई संचय नहीं)।

अनुकूलन-पूर्व समीक्षा: इस बार नेटिंग कार्यान्वयन साफ़ है (avg_position_pct 14.1%, लगभग 12% प्रति-लेग डिज़ाइन के बराबर; max_drawdown 32.6%; benchmark_meaningful=false सही ढंग से सेट), इसलिए यह किसी गड़बड़ी से बिगड़ा नतीजा नहीं है — लेकिन रणनीति में मौजूदा बढ़त नहीं है। निर्णायक, गैर-गड़बड़ी वाला तथ्य यह है कि इस डॉलर-न्यूट्रल कारक ने लगातार चार वर्षों में NEGATIVE किया (2022 -8.1%, 2023 -7.7%, 2024 -8.8%, 2025 -6.7%); पूरे +33% कुल रिटर्न का स्रोत 2021 (+38.8%), यानी पुरानी व्यवस्था है। प्रमुख नतीजे हैं लगभग शून्य Sharpe (0.153), profit_factor 1.026, और NEGATIVE सूचना अनुपात (-0.72); रिटर्न कुछ असाधारण हफ्तों से आया (return_kurtosis 124)। डॉलर-न्यूट्रल सापेक्ष-शक्ति कारक को व्यवस्थाओं से स्वतंत्र होना चाहिए, इसलिए लगातार चार नकारात्मक वर्ष बढ़त के क्षय/अनुपस्थिति को दर्शाते हैं, ट्यूनिंग की समस्या को नहीं। अनुकूलन केवल दो पैरामीटर (lookback_weeks, n_side) ट्यून करता है; अलग गठन-अवधि लगातार चार नकारात्मक वर्षों को सकारात्मक नहीं करेगी — यह 2021 व्यवस्था पर फिर से फिट होगी और इस सत्र की हर क्रॉस-सेक्शनल सह-रणनीति की तरह, अनुकूलन-पश्चात डिफ्लेटेड-Sharpe/होल्डआउट कसौटियों में विफल होगी। अनुकूलन में 2 घंटे लगाना उचित नहीं है। (रिकॉर्ड के लिए एक गौण टिप्पणी: कुर्टोसिस-124 साप्ताहिक असाधारण नतीजे — जैसे 2024-01-15 पर +25.4%, जो एक सप्ताह में विजेता और हारने वाले बास्केट के बीच लगभग 100% के अंतर का संकेत देता है — नेटिंग-गड़बड़ी की त्वरित जाँच के योग्य हैं, लेकिन इसे छोड़ने का निर्णय उन पर निर्भर नहीं है; नतीजे को जस का तस मानने पर भी रणनीति हर हालिया वर्ष में नुकसान देती है।)