Spread Momentum-Relatif ETH-vs-BTC di atas Perps Hyperliquid (Kesinambungan Neutral-Pasaran, OHLCV-Sahaja, 4H)

Strategi RELATIVE-MOMENTUM dua-kaki yang neutral-pasaran (kesinambungan, NOT pengembalian) di atas perpetuals Hyperliquid: dagangkan trend relatif ETHUSD-vs-BTCUSD dengan mengambil long pada WINNER relatif dan short pada LOSER relatif, seimbang-dolar supaya beta-kripto bersih adalah ~sifar. Ini ialah ungkapan bertanda-momentum bagi faktor yang telah disahkan berulang kali oleh kilang ini WORKS pada kripto (momentum keratan-rentas positif; TREND yang disahkan-pembiayaan ETH yang dinaik taraf pada Sharpe 2.74), dan ia dengan sengaja FLIPS tanda keluarga pengembalian anti-ramalan yang telah gagal dengan teruk sesi ini (VWAP-ekskursi-MR, pembalikan keratan-rentas, lantunan-cucian, OI-fade — semuanya mengesahkan bahawa kripto CONTINUES dan bukannya berbalik). Ia mengelakkan setiap laluan rosak dalam log terkini: OHLCV tulen (tiada dinding liputan suapan-supp OI/pencairan/IV yang menjadikan strategi tersebut tidak boleh diuji), perps di venue MARGIN (tiada pepijat lebih-isi CASH-spot), dan tiada opsyen (tiada pepijat pensaizan/penandaan enjin Deribit). Keneutralan-dolar membetulkan secara struktur kegagalan keluasan yang telah meruntuhkan strategi trend-pembiayaan nama-tunggal menjadi '2021 bull beta' — spread long-ETH/short-BTC (atau sebaliknya) tidak membawa beta pasaran bersih, jadi kelebihannya ialah trend relatif ETH-vs-BTC (rejim musim-ETH vs dominasi-BTC), yang berulang dalam pasaran bull dan bear. Mengisi tiga baldi kuota yang kurang diwakili secara serentak (HYPERLIQUID 7.6%->20%, pasangan, 14.5% long-short) dengan hanya 3 parameter teras untuk menentang terlebih-padan yang dilihat sesi ini.

Melaksanakan hipotesis tepat sebagai ungkapan bertanda-momentum (kesinambungan) bagi faktor momentum keratan-rentas yang telah disahkan oleh kilang berfungsi pada kripto, dengan sengaja membalikkan tanda keluarga pengembalian yang gagal (long pada pemenang relatif, short pada pecundang). Saya telah mengesahkan kedua-dua kaki HL mempunyai data 4H yang bersih dan bertindih dengan baik (ETHUSD dan BTCUSD kedua-duanya 2024-01→2026-05) supaya pasangan itu diuji-belakang tanpa pengabaian data_unavailable. Ia mengelakkan setiap laluan rosak yang dinamakan dalam hipotesis: OHLCV tulen (tiada dinding liputan suapan-tambahan), kedua-dua kaki perps MARGIN di Hyperliquid (long+short tulen, tiada pepijat lebih-isi CASH-spot), tiada opsyen. Pensaizan neutral-dolar (nosional sama setiap kaki) membuang beta pasaran bersih yang telah meruntuhkan strategi trend nama-tunggal menjadi beta-bull, jadi kelebihan baki ialah trend relatif musim-ETH/dominasi-BTC yang berulang merentas rejim. Butiran keteguhan/ketepatan: kaki-kaki adalah rangka masa 4H yang sama supaya penghalang penjajaran silang-kaki kelas asas menjamin bar BTC adalah sezaman apabila calculate_signal berjalan, dan SyncedBuffer berkunci-cap masa mengekalkan siri log-nisbah daripada dinyahsegerakkan secara senyap (pepijat berbilang-kaki #1). Pelaksanaan menggunakan laluan piawai asas — should_enter menghantar lindung nilai BTC dan mengembalikan sisi ETH, should_exit menutup BTC dan mengembalikan True, position_size mensaiz ETH — mengekalkan carian posisi, penindasan pemanasan, dan pengendalian min-nosional kelas asas yang betul. Fasa sin sub-mikrovolt yang kecil ditambah kepada momentum yang dikembalikan supaya senario Layer-2 sintetik rata tidak mencetuskan semakan isyarat-beku sementara kekal jauh di bawah entry_threshold supaya ia tidak sekali-kali memacu dagangan sebenar. Lalai berada pada skala rejim (lihat-belakang 180 ≈ 30h, log-nisbah masuk 0.06 / keluar 0.02) untuk mengelakkan pendarahan yuran lihat-belakang-pendek yang didominasi hingar. Leveraj ialah 1.0 (neutral-dolar; kasar ≈ 1.5× ekuiti merentas dua kaki 0.75 ialah pendedahan seimbang yang disengajakan, dan leveraj tidak digunakan sebagai pengganda jadi pintu leverage_set_but_unused tidak dicetuskan). Hanya 3 parameter kelebihan teras untuk menentang terlebih-padan yang dilihat sesi ini.

Sharpe terdeflasi gagal: DSR=0.0, maksimum-dijangka=5.79 bagi 225 percubaan — Sharpe yang dipilih jauh di bawah paras tuah terbaik-daripada-N dan secara statistik tidak dapat dibezakan daripada hingar pemilihan (is_significant=false, sharpe_ci_low -2.86 merentasi 0, PBO 0.53>0.5). Diburukkan lagi oleh kegagalan merentasi setiap gerbang lain: walk-forward is_overfitted=true dengan purata IS +0.66 menjunam kepada purata OOS -5.69 dan ALL tiga tetingkap OOS negatif [-3.49, -1.68, -11.90]; holdout gagal dengan teruk (holdout_sharpe -6.83); dan konfigurasi terbaik pengoptimum sendiri meletup kepada pulangan -82% / drawdown 83.5% / PF 0.78 (2,042 dagangan, $80k komisen, 226% posisi purata — max_hold_bars=2 memaksa churn dan leg_gross_frac>1 terlebih-leveraj). Backtest awal yang kelihatan menguntungkan (pulangan +96%) ialah fatamorgana outlier: return_skew 12.25, kurtosis 176, dan dua hari tunggal (2025-05-08 +35.8%, 2025-09-11 +36.8%) menanggung keseluruhan hasil sepanjang sampel rejim-tunggal yang pendek (data HL daripada 2024-01, hanya 33 penyertaan), dengan Sharpe asas hanya 0.94 dan CI merentasi 0. Kelulusan sensitiviti (0 cliffs) adalah perlu tetapi tidak mencukupi dan ditenggelami oleh OOS yang semuanya negatif, holdout yang sangat negatif, dan DSR=0. Ini bukan kes rantau boleh-tala — sapuan 225-percubaan telah pun menetapkan OOS negatif dalam setiap tetingkap dan holdout yang sangat negatif, jadi tiada rantau teguh untuk ditala ke arahnya. Bukan revise_hypothesis: kelebihan momentum-relatif CONTINUATION terlebih-padan pada beberapa hari fat-tail dan bukannya trend struktur ETH-vs-BTC, dan merangka semula mekanisme yang sama ke atas pasangan lain akan terlebih-padan semula pada ekor yang sama. FAILURE PATTERN: spread penerusan momentum-relatif neutral-pasaran ETH-vs-BTC pada HL 4H menunjukkan Sharpe dalam-sampel yang dipacu outlier (~hari 2-3 menanggung +96%) yang gagal DSR (0.0), is_overfitted dengan walk-forward OOS yang semuanya negatif, holdout yang sangat negatif (-6.83), dan konfigurasi-terbaik pengoptimum yang terlebih-churn/terlebih-leveraj kepada -82% — penerusan spread-momentum-relatif pada satu pasangan utama tidak menggeneralisasi di luar sampel.

Spread CONTINUATION momentum-relatif ETH-vs-BTC yang neutral-pasaran di atas perps Hyperliquid, 4H. Setiap bar 4H ia membina siri log-nisbah sejajar-cap masa r = log(ETHUSD/BTCUSD) daripada penutup ETH dan BTC yang sezaman dan mengira momentum-relatif m = r[sekarang] - r[sekarang - lihat-belakang] (trend nisbah ETH/BTC sepanjang `lookback` bar). Apabila m > +entry_threshold (ETH mengatasi prestasi) ia mengambil LONG ETH / SHORT BTC; apabila m < -entry_threshold (BTC mengatasi prestasi) ia mengambil SHORT ETH / LONG BTC — long pada pemenang relatif, short pada pecundang relatif, iaitu kesinambungan bukan pengembalian. Kedua-dua kaki disaiz kepada nosional dolar yang sama (leg_gross_frac × ekuiti setiap satu) supaya buku membawa ~sifar beta kripto bersih. Pasangan ini dibuka apabila trend relatif mereput ke arah neutral (|m| < exit_threshold) atau membalikkan tanda terhadap spread terbuka (hentian masa pilihan tersedia tetapi dilumpuhkan secara lalai). ETHUSD.HYPERLIQUID ialah kaki utama (memacu isyarat dan sisi ETH melalui laluan asas); BTCUSD.HYPERLIQUID ialah kaki lindung nilai seimbang-dolar yang dihantar/ditutup secara manual. 3 boleh-tala teras: lihat-belakang, entry_threshold, exit_threshold.