ETH Deribit Pembalikan Risiko Mingguan Sehala dengan Trend, Long-Short — Pendedahan Arah Cembung yang Dibiayai untuk Mengelak VRP Kripto Positif (Long wing delta ~25 mengikut arah trend, SHORT wing bertentangan delta ~25 untuk membiayainya, arah ditentukan oleh trend ETH harian, diperbaharui setiap minggu, 3 parameter)

Struktur opsyen LONG-SHORT aset tunggal pada opsyen mingguan Deribit ETH yang menzahirkan mekanisme ONE yang berulang kali diketengahkan oleh kilang ini — trend arah harian bagi aset utama kripto — melalui RISK REVERSAL delta positif/vega neutral, bukannya perp linear atau call premium panjang. Pada setiap roll hari Rabu, strategi membaca tanda trend ETH harian perlahan (cerun EMA 50 hari / harga berbanding EMA). Dalam UPTREND, ia BUYS CALL mingguan delta ~25 dan SELLS PUT mingguan delta ~25 (~7 DTE); dalam DOWNTREND, ia BUYS PUT delta ~25 dan SELLS CALL delta ~25. Wing short FINANCES wing long, jadi posisi berkos hampir sifar, delta gabungan ~±0.4 mengikut arah trend dan vega bersih ~rata. Ini sengaja membaiki strategi serupa EthDeribitTrendSixtyDeltaOptionRollLS yang ditinggalkan (premium panjang delta 60, ~12 dagangan dua mingguan, secara struktur short VRP positif): di sini wing short HARVESTS itu VRP untuk mengimbangi susutan wing long, dengan kekerapan WEEKLY yang menghasilkan ~100 roll sepanjang ~2 tahun sejarah mingguan ETH-Deribit. Mengisi tiga kategori yang kurang diwakili: venue opsyen (0.1% berbanding sasaran ≥15%), Deribit (5.9%), long-short (14.5%).

Melaksanakan hipotesis tepat seperti yang dinyatakan: struktur opsyen long-short aset tunggal pada opsyen mingguan Deribit ETH yang menzahirkan trend arah harian melalui risk reversal delta positif/vega neutral, bukannya perp linear atau call premium panjang. Enjin trend ialah close/EMA(ema_days)-1 pada bar harian perp ETH Deribit (berterusan, dikembalikan setiap bar oleh calculate_signal, dengan ambang ditetapkan dalam should_enter); wing ialah strike delta ~25 (offset +-0.06 ialah moneyness delta ~25 bagi opsyen 7-DTE ETH pada 55-75% IV, dan berada jauh di dalam bahagian rantaian yang cair), dengan kekerapan mingguan dan ~7 DTE. Wing short mengutip VRP kripto positif yang menjadikan versi delta 60 premium panjang yang ditinggalkan itu secara struktur short carry. Arah ditetapkan sekali bagi setiap luput dalam tempoh kemasukan supaya kedua-dua wing sentiasa searah dan struktur terbuka tidak pernah diterbalikkan pada pertengahan minggu; seminggu dilangkau sepenuhnya melainkan BOTH satu call dan satu leg put berjaya dikenal pasti serta mempunyai sebut harga, maka buku tidak boleh memegang satu wing sahaja tanpa lindung nilai. Tiada sandaran underlying/smoke — jika rantaian tiada, tiada dagangan. Venue ialah DERIBIT (rantaian mingguan ETH terdalam, 0.03%/sisi) dengan leverage 1.0, yang tetap dihadkan oleh venue opsyen, jadi saiz posisi sengaja tidak merujuk leverage. Satu perkara untuk dipertimbangkan oleh Ketua Penyelidikan: hipotesis memerlukan ~100 roll, tetapi setiap jenis bar opsyen memerlukan kueri katalog ~9-10s yang hampir tetap berbanding bajet opsyen Layer-3 sebanyak 600s, maka rolling_options.lookback_days dihadkan pada 154 (22 kitaran mingguan, 44 leg) — had infrastruktur untuk rantaian berbilang leg mingguan, bukan pilihan penalaan.

data_wall: tidak dapat diukur / kuasa statistik tidak mencukupi. Ini NOT kegagalan jangkaan pulangan atau yuran — buku ini bersih positif (PF 1.21, jangkaan +$29.9/struktur, +120% total_return) dan -4.19% avg_trade_return_pct ialah artifak nosional wing yang ditandai oleh QA, bukannya kelebihan sebenar yang lebih rendah daripada kos. Masalahnya, strategi hanya menghasilkan ~20 struktur risk reversal (40 leg, effective_daily_obs 20) sepanjang ~148 hari, dan sampel CANNOT boleh dibesarkan: rolling_options.lookback_days ditetapkan kekal pada 154 dan bukan dalam set yang boleh dilaras; menaikkannya melebihi bajet masa nyata opsyen ~600s (~9-10s/leg, had infrastruktur yang ditandai pembangun). Metrik tidak diagnostik — Sharpe 0.646 berada dalam CI [-2.75, 3.31] yang merentasi sifar, PSR 0.56 hanya sedikit melebihi tahap tanpa kemahiran. Pelaksanaan 3 fasa akan mempunyai ~6-7 struktur bagi setiap tetingkap walk-forward dan set pegangan luar di bawah had minimum 10 dagangan, lalu memadankan hingar. Halangan yang sama menyebabkan strategi serupa EthDeribitTrendLongConvexityCheapIvRoll (12 dagangan) dan BtcDeribitIvTermStructure (12 dagangan) ditinggalkan. Tidak berbaloi menggunakan 2 jam untuk pengoptimuman; pertimbangkan semula jika siri opsyen mingguan ETH-Deribit dan kos kueri setiap leg membolehkan sampel struktur yang boleh diuji (≥30, idealnya ~100). abandon_class = tidak dapat diukur.

RISK REVERSAL mingguan sejajar trend delta ~25 pada opsyen ETH Deribit (long satu wing, short wing bertentangan, 1:1). Pada setiap roll mingguan, strategi membaca tanda trend ETH harian perlahan (close berbanding EMA 50 hari bagi ETH-PERPETUAL.DERIBIT). Dalam trend menaik, ia BUYS CALL minggu hadapan ~OTM-6% (delta ~25) dan SELLS PUT ~OTM-6%; dalam trend menurun, ia membeli PUT dan menjual CALL; dalam jalur neutral kecil, strategi tidak berdagang minggu itu. Wing short membiayai wing long, maka pakej berkos hampir sifar dengan delta gabungan ~+-0.4 mengikut arah trend dan vega bersih kira-kira rata. Struktur, roll dan keluar diurus oleh RollingOptionsStrategy: rantaian mingguan sejarah ditentukan daripada parameters['rolling_options'], kedua-dua wing dibuka dalam tempoh kemasukan minggu itu dan ditutup 24 jam sebelum penyelesaian tunai Eropah, kemudian digulung ke minggu seterusnya. Saiz posisi berasaskan ekuiti (ekuiti * risk_frac / kontrak spot bagi setiap wing, sama untuk kedua-dua wing) dan dikira semula pada setiap roll. Tiga parameter boleh laras: ema_days, trend_deadband, risk_frac.

Dua kebimbangan nasihat untuk penganalisis di backtest_review, kedua-duanya bukan kesalahan ketepatan. (1) Had saiz sampel: rolling_options.lookback_days ditetapkan keras pada 154 (~22 kitaran mingguan = ~20 struktur risk-reversal / ~40 kaki) dan NOT dalam set boleh laras (_param_bounds hanya mendedahkan ema_days/trend_deadband/risk_frac), jadi backtest FULL — bukan sekadar sandbox — dihadkan kepada ~22 pertaruhan arah bebas walaupun sejarah opsyen mingguan ETH-Deribit merangkumi ~2 tahun (~100 kemungkinan roll). Pembangun secara jelas menandakan ini sebagai had infrastruktur (~9-10s/kaki berbanding bajet opsyen 600s). ~20 struktur adalah nipis untuk walk-forward tetingkap 3; varian yang hampir serupa, EthDeribitTrendLongConvexityCheapIvRoll, telah ditinggalkan pada backtest_review kerana tidak boleh diukur pada 12 dagangan (rujuk L26). Data EXISTS (jadi ini bukan keputusan not_measurable/data), tetapi penganalisis perlu menimbang sama ada ~22 roll boleh menyokong keputusan naik taraf (promote), atau sama ada lookback_days mesti dinaikkan dahulu. (2) Sandbox avg_trade_return_pct ialah -4.19% manakala total_return ialah +120%, profit_factor 1.21 dan USD jangkaan +$29.9/dagangan — angka per-nosional negatif sebahagian besarnya ialah artifak daripada mengukur PnL struktur opsyen berbanding nosional asas ~24.9% bagi setiap sayap (kaki pendek tidak berlindung, jadi penyebut nosional besar), diburukkan lagi oleh hakisan theta/yuran nyata. Mengikut peraturan QA, ini ialah soalan prestasi untuk backtest, bukan sekatan QA; dicatatkan supaya ia tidak disalah tafsir sebagai kegagalan keras daya maju yuran pada Layer 4.