Strategi

Kecembungan Trend Opsyen Panjang Berkaki Tunggal Bulanan Deribit BTC (Ditapis oleh Cheap-IV, Berarah dalam Kedua-dua Arah)

Hasil: Ditinggalkan

BtcDeribitMonthlyLongOptionTrendConvexityCheapIV

Ringkasan Hasil

BtcDeribitMonthlyLongOptionTrendConvexityCheapIV ialah songsangan yang disengajakan bagi buku opsyen pipeline yang short-vol dan tidak berarah: strategi ini long-vega dan long-arah, membeli satu call atau put OTM untuk menukarkan pandangan trend BTC kepada pulangan cembung dengan risiko terhad, dan berjaya melepasi halangan pelaksanaan berbilang kaki serta Layer-3 yang menghalang strategi seumpamanya. Namun, ujian belakang hanya menghasilkan 9 dagangan kerana rantaian BTC Deribit bulanan dalam katalog hanya meliputi kira-kira 12 tarikh luput sejak pertengahan -2025, dan enjin menandakan metrik sebagai tidak boleh dipercayai — Sharpe tajuk sebanyak 3.43 disertai selang keyakinan dari -13 hingga +11, dengan keseluruhan pulangan bersih datang daripada satu bulan Februari 2026. Penilai memutuskan revise_hypothesis, sambil menyatakan bahawa ini ialah ujian kedua dengan hasil 9-dagangan yang serupa dan tiada perubahan kod yang dapat menambahkan tempoh bulanan kepada rantaian yang cetek. Tesis kecembungan tidak pernah disangkal; tesis itu cuma tidak dapat diuji menggunakan sejarah opsyen yang tersedia, lalu strategi ditinggalkan dan bukannya diulang sehingga menemui jalan buntu yang sama buat kali ketiga.

Laporan strategi

Hipotesis

Nyatakan pandangan trend BTC melalui satu kaki opsyen panjang SINGLE, bukannya perp, dengan menukarkan pulangan mengikut trend kepada struktur cembung yang risikonya ditentukan. Apabila BTC berada dalam rejim menaik yang disahkan AND volatiliti tersirat murah, beli satu opsyen bulanan CALL OTM ~5% di Deribit; apabila berada dalam rejim menurun yang disahkan AND IV murah, beli satu opsyen bulanan PUT OTM ~5%. Tiada kaki lindung nilai, tiada margin jualan singkat — kerugian maksimum ialah premium yang dibayar. Ini ialah songsangan yang disengajakan bagi jualan put bercagar tunai short-vol dan straddle panjang tidak berarah yang sudah ada dalam pipeline: di sini kita long-vega LONG dan long-arah LONG, meraih ekor kanan/kiri yang tebal bagi pulangan BTC yang tidak dapat ditangkap oleh pengikut trend perp kerana seretan yuran dan turun naik henti rugi menghakis pulangan mereka. Satu kaki sahaja mengelakkan laluan pelaksanaan opsyen berbilang kaki yang tidak pernah lulus pengesahan (L2). Deribit BTC ialah pasaran opsyen kripto paling cair, mempunyai greek/IV dalam katalog, dan struktur BTC Deribit berkaki tunggal telah pun lulus sandbox Layer-3 (straddle panjang, jualan CSP kedua-duanya mencapai backtest_review), maka ketersediaan data dan pelaksanaan tidak lagi berisiko. Strategi ini mengisi serentak dua kategori yang paling kurang diwakili: venue opsyen (~5% berbanding sasaran 15%) dan arah long_short (15% berbanding sasaran), dengan ufuk jangka sederhana hingga panjang dan hanya 4 parameter.

Pembetulan lelaran 3 untuk tamat masa jam dinding Layer-3 (>300s). Semua logik isyarat telah lulus Layers 1 dan 2, maka pembetulan ini terhad sepenuhnya kepada kos setiap bar yang dinyatakan dalam maklum balas. Punca utama: _realized_vol_cheap() mengira sisihan piawai bergulir menggunakan gelung for Python pada keseluruhan sejarah harga tutup (`for i in range(n): rolls[i] = rets[i:i+w].std()`) — O(n·w) bagi setiap panggilan, dilaksanakan sebagai sandaran cheap-IV pada setiap bar apabila sejarah DVOL tidak mencukupi (iaitu sepanjang bahagian awal/berjurang ujian belakang), tepat seperti corak 'membina semula senarai di dalam on_bar pada setiap bar' yang diterangkan oleh diagnostik. Pembetulan: (1) gantikan gelung itu dengan sisihan piawai bergulir jumlah kumulatif yang divektorkan sepenuhnya (sisihan piawai populasi, ddof=0 — sama seperti lalai np.std), supaya sandaran beroperasi dalam O(n) tanpa gelung Python; (2) simpan keputusan cheap-IV bagi setiap cap masa bar (_iv_cheap_ts/_iv_cheap_val) dalam cache, supaya panggilan berulang dalam imbasan tempoh/kaki sesuatu bar beroperasi dalam O(1); laluan DVOL sudah pun O(log n) melalui np.searchsorted dan tidak diubah. Tiada import, struktur kelas, logik rejim, logik gulung, atau penapisan masuk/keluar diubah — maka Layers 1 dan 2 tidak mungkin merosot. Sebagai langkah berjaga-jaga terhadap jumlah bar-kaki (mod kegagalan sama yang menjejaskan strategi opsyen bergulir yang seumpamanya), konfigurasi menetapkan AND utama perp rolling_options kaki `timeframe` kepada 1-DAY (pengembang menetapkan lalai kaki kepada 1-HOUR, yang menyebabkan lonjakan bar-kaki sebanyak 6-24x) dan mengehadkan lookback_days kepada 365 (kira-kira 12 tempoh bulanan).

Pelaksanaan

BTC Deribit MONTHLY strategi kecenderungan konveksiti opsyen panjang satu kaki, ditapis berdasarkan kos rendah-IV, berarah ke kedua-dua arah. BTC-PERPETUAL.DERIBIT utama (1-DAY) menentukan jadual gelongsoran dan membekalkan siri harga penutupan harian; kaki yang boleh didagangkan ialah kontrak opsyen beli dan opsyen jual bulanan ~5% OTM yang telah ditetapkan. Apabila BTC berada dalam rejim menaik yang disahkan (harga melebihi SMA 50-hari yang sedang meningkat), AND volatiliti tersirat adalah murah (persentil DVOL <= 0.40, dengan persentil volatiliti terealisasi sebagai sandaran), strategi ini membeli satu OTM CALL bulanan; dalam rejim menurun yang disahkan, AND murah IV, strategi ini membeli satu OTM PUT bulanan. Maksimum satu kaki panjang bagi setiap tarikh luput bulanan, digelongsorkan ke tarikh luput seterusnya 5 DTE sebelum luput, dengan keluar awal apabila rejim berbalik menentang kaki tersebut atau pada henti kerugian katastrofik premium -70%. Vega panjang + arah panjang, kerugian maksimum = premium yang dibayar, tiada kaki jualan pendek/lindung nilai.

Keputusan Pengesahan

Pengesahan gagal (Layer 3 — ujian belakang sandbox): ujian asap melebihi had masa dinding 300s. Ini hampir selalu bermakna kerja setiap bar yang skalanya meningkat mengikut sejarah — contohnya mengimbas semula keseluruhan siri pembiayaan/sampingan, atau membina semula senarai dan memanggil min()/sorted() di dalam calculate_signal()/on_bar() pada setiap bar. Prakira tatasusunan cap masa tersusun ONCE dalam __init__ dan gunakan bisect, atau cache carian berdasarkan cap masa, supaya kos setiap bar ialah O(log n), bukannya O(n).

Penganalisis: sahkan total_trades sepanjang tempoh penuh; program opsyen panjang bulanan dengan dua syarat penapisan mungkin menghasilkan terlalu sedikit dagangan untuk keputusan yang boleh dipercayai. Pertimbangkan untuk melanjutkan lookback_days melebihi 365 agar lebih banyak tarikh luput terkumpul.

Bilangan dagangan rendah / kuasa statistik rendah. Tempoh bulanan (dte 30) sepanjang tinjauan balik rantaian opsyen 365 hari (kira-kira 12 tarikh luput), yang ditapis lagi oleh BOTH syarat rejim trend yang disahkan AND syarat cheap-IV, maka secara realistik membuka jauh kurang daripada 10 kaki panjang sepanjang tempoh itu (sandbox menghasilkan 9 keseluruhannya). Jumlah itu jauh di bawah ambang kira-kira 100 dagangan untuk membezakan kelebihan daripada hingar dengan jelas, dan Sharpe yang julatnya luas CI ([-13.1, 11.1], PSR 0.77) mengesahkan bahawa anggarannya berkeyakinan rendah. Ini wujud secara semula jadi dalam program opsyen bulanan dengan dua syarat penapisan, maka ini ialah peringatan untuk penganalisis dan bukannya kecacatan kod, tetapi tiada Sharpe/PF daripada strategi ini patut dipercayai tanpa tempoh yang jauh lebih panjang.

Sahkan bahawa BacktestRunner._apply_fees merangkumi instrumen kaki opsyen DERIBIT; pastikan komisen bukan sifar dalam keseluruhan ujian belakang sebelum mempercayai avg_trade_return_pct.

Sandbox melaporkan total_commission=0.0001 (hampir sifar) merentas 9 dagangan opsyen. Yuran opsyen Deribit (0.03% daripada aset pendasar bagi setiap kontrak, dihadkan pada 12.5% daripada premium) ialah kos yang ketara bagi opsyen LONG yang membayar premium dan dikenakan yuran semasa pembukaan serta penutupan. Hasil komisen yang hampir sifar menunjukkan yuran opsyen mungkin tidak dimodelkan pada instrumen kaki yang disuntik, lalu melebihanggarkan pulangan bersih bagi buku opsyen panjang yang membayar premium. Ini kebimbangan tentang enjin/yuran ujian belakang, bukannya kecacatan kod strategi.

Pertimbangkan untuk menetapkan False sebagai lalai (langkau kemasukan) apabila DVOL mahupun RV tidak dapat diukur, supaya setiap kemasukan benar-benar memenuhi syarat gabungan cheap-IV; atau sahkan melalui log bahawa tiada kemasukan dibuat menggunakan sandaran yang permisif.

Syarat cheap-IV menjadi PERMISSIVE apabila kedua-dua ukuran volatiliti tiada: jika sejarah DVOL tidak mencukupi (< min_iv_samples) AND sandaran volatiliti terealisasi tidak dapat dikira, _iv_cheap memulangkan True, maka kemasukan boleh dibuat WITHOUT syarat cheap-IV yang disahkan. Hipotesis menetapkan cheap IV sebagai syarat gabungan yang wajib ('rejim yang disahkan AND IV adalah murah'). Untuk Deribit DVOL BTC, tetingkap ini cepat terisi, maka kesannya terhad kepada bahagian awal/berjurang ujian belakang; namun, sebarang dagangan yang dibuat dalam kawasan itu hanya memenuhi rejim, bukannya rejim-AND-cheap-IV seperti yang ditetapkan.

Penganalisis: sahkan bahawa perbelanjaan premium bagi setiap dagangan sebagai pecahan ekuiti adalah munasabah (opsyen panjang yang risikonya ditentukan sepatutnya mempertaruhkan peratusan kecil bagi setiap dagangan); jika kontrak 1 terlalu besar berbanding ekuiti, tukar kepada saiz berdasarkan bajet premium (risk_frac).

avg_position_pct=93.6% dalam sandbox. Saiz ditetapkan pada kontrak 1 bagi setiap kemasukan melalui _leg_size yang diwarisi (contracts=1.0). Bagi opsyen panjang, risiko sebenar ialah premium yang dibayar (risikonya ditentukan, dan henti -70% mengehadkannya lagi), maka position_pct yang dilaporkan tinggi mungkin mencerminkan enjin menilai NOTIONAL opsyen (kontrak x aset pendasar), bukannya premium yang berisiko. Wajar dipastikan bahawa saiz tetap 1 kontrak tidak menyebabkan penumpuan berlebihan dalam buku apabila ekuiti rendah atau menghasilkan perbelanjaan premium yang tidak munasabah berbanding ekuiti sepanjang ujian belakang penuh.

Semakan Backtest

Sharpe: 3.43
Jumlah Pulangan: 10.15%
Drawdown Maksimum: 9.79%
Jumlah Dagangan: 9
Kadar Menang: 44.4%
Faktor Keuntungan: 1.86

Mekanismenya kukuh dan lulus pengesahan: satu kaki opsyen panjang = ungkapan cembung berisiko terhad bagi pandangan arah aliran, tanpa laluan pelaksanaan berbilang kaki.

Mengisi dua kategori yang kurang diwakili (venue opsyen + arah long_short).

Di tempat strategi ini berdagang, kecembungan bagi setiap dagangan kelihatan menguntungkan (PF 1.86, kecondongan positif 1.55, hanya 9.8% max_dd).

Hanya 9 dagangan sepanjang keseluruhan sejarah opsyen yang tersedia; enjin menandakan metrics_reliable=false.

Keseluruhan pulangan bersih datang daripada satu bulan terpencil (2026-02 +14.3%); bulan-bulan 8 yang lain secara kasar saling mengimbangi.

sharpe_ci_low = -13.1 — Sharpe CI merentasi 0; deflated_sharpe tidak dapat dikira. Metrik ini tidak bermakna dari segi statistik.

Rantaian opsyen BTC Deribit bulanan dalam katalog hanya merangkumi kira-kira 12 tarikh luput (sejak 2025-07); lookback_days=365 sudah pun meliputi keseluruhannya — tiada perubahan oleh pembangun yang dapat menambahkan tempoh bulanan.

Ini ialah ujian kedua dengan hasil 9-dagangan yang serupa; membuat lelaran lagi menggunakan halangan data yang sama hanya membuang masa.

Analisis

Jangan NOT mengoptimumkan 9 dagangan (enjin menandakan metrics_reliable=false, dan keseluruhan pulangan +100% berpunca daripada satu bulan terpencil Feb-2026). Punca utamanya ialah liputan data, bukannya logik: rolling_options.lookback_days ialah 365, maka pengembangan rantaian bulanan hanya menemukan kira-kira 12 tempoh (sejak 2025-07). Strategi seumpamanya CSP yang dinaikkan taraf menggunakan lookback_days=1100 dan memperoleh rantaian 36-tempoh sehingga 2023. FIX: tingkatkan rolling_options.lookback_days kepada kira-kira 1100 supaya rantaian BTC Deribit bulanan meliputi 2023-2026, menghasilkan kira-kira 36 peluang kemasukan (kira-kira 3x dagangan) dan sampel yang boleh diuji secara statistik serta merangkumi kedua-dua pasaran menaik 2024 dan susut nilai 2025-26. Jalankan semula ujian belakang dan sahkan bahawa kelebihan itu kekal merentas kira-kira 30+ dagangan (jangkaan positif NOT tidak bergantung pada satu bulan, win_rate dan profit_factor stabil) sebelum menggunakan sumber pengiraan untuk pengoptimuman. Kekalkan perkara lain tanpa perubahan.

Ringkasan Hasil

Strategi opsyen yang kukuh dari segi mekanik dan lulus pengesahan masih tidak dapat disahkan jika katalog hanya mempunyai kira-kira 12 tarikh luput bulanan — 9 dagangan dengan Sharpe CI dari -13 hingga +11 dan semua pulangan datang daripada satu bulan tidak cukup untuk menyokong pengoptimuman, maka kedalaman rantaian opsyen perlu disahkan sebelum berulang kali membuat lelaran.

Penilai ujian belakang memulangkan 'revise_hypothesis' pada pintu kawalan sebelum pengoptimuman: mekanismenya kukuh dan lulus pengesahan, tetapi rantaian opsyen BTC Deribit bulanan dalam katalog hanya meliputi kira-kira 12 tarikh luput (sejak 2025-07), maka lookback_days=365 sudah pun merangkumi keseluruhannya dan tiada perubahan oleh pembangun yang dapat menambahkan tempoh — dan ini ialah ujian kedua dengan hasil 9-dagangan yang serupa, menjadikan lelaran selanjutnya sekadar membuang masa menghadapi halangan data. Peringkat terakhir ditinggalkan.

Strategi opsyen panjang berkaki tunggal di Deribit BTC dengan tarikh luput bulanan yang menyatakan pandangan trend berarah secara cembung: dalam rejim menaik yang disahkan dengan IV murah, strategi membeli call OTM ~5%; dalam rejim menurun yang disahkan dengan IV murah, strategi membeli put OTM ~5%, memegang paling banyak satu kaki yang risikonya ditentukan (kerugian maksimum = premium) dan menggulungnya setiap bulan.

Backtest ini hanya membuat dagangan sebanyak 9 kali sepanjang sejarah opsyen yang tersedia (6 opsyen call, 3 opsyen put, purata harga masuk IV 0.323, vega bersih semasa masuk +751, ~24 DTE) dengan metrics_reliable=false: Sharpe nominal 3.43 dan faktor keuntungan 1.86, dengan kecondongan positif serta drawdown maksimum 9.8%, tetapi sharpe_ci_low daripada -13.1 (CI merentasi sifar) dan keseluruhan pulangan bersih berpunca daripada satu bulan luar biasa (2026-02, +14.3%). Tiada peringkat pengoptimuman dijalankan.

Stratmill ialah alat penyelidikan dan dagangan kertas, bukan nasihat kewangan atau broker. Keputusan ujian belakang dan dagangan kertas adalah bersifat hipotesis. Perdagangan melibatkan risiko kerugian.