Strategier

Volatilitetsviktat momentum över tvärsnittet i ett brett universum med 15 tillgångar, USD-M, long-only (rangordna efter avkastning över 90 dagar, håll de -6 främsta, viktade INVERSELY efter volatilitet — riskparitet, inte likaviktning; bredare och djupare universum än den driftsatta korgen med 8 stora tillgångar, veckovis, 3 parametrar)

Utfall: Övergiven

VolScaledCrossSectionalMomentum15MajorsUsdmWeeklyLong

Utfallssammanfattning

Strategin byggde på den enda long-only-familj som bevisligen överlevt här — rotation med momentum över tvärsnittet — och skilde ut sig med ett bredare universum på 15 tillgångar och riskparitetsviktning efter invers volatilitet, avsedd att minska vikten på altcoins med kraschrisk och ge den motståndskraft som vanlig likaviktning saknar. Backtestet hade ett gott urval och tålde avgifter, men visade samma brist som syskonstrategierna: maximal drawdown på 75.49%, avkastning +500% helt koncentrerad till tjurmarknaden 2021 (där 2022, 2025 och 2026 alla var kraftigt negativa), en vinstfaktor på bara 1.04 och 71% av rubrikvärdet orealiserat. Avgörande var att riskparitetsviktningen inte gav något skydd mot drawdown (ungefär -65% björnår), och korgen gav negativt aktivt värde jämfört med sitt eget likaviktade jämförelseindex (IR -0.11). Analytikern övergav den vid granskningen efter den andra iterationen: optimering av tre parametrar kan inte skapa skydd mot drawdown som mekanismen strukturellt inte ger och skulle bara överanpassa 2021.

Strategirapport

Hypotes

En LONG-ONLY, veckovis ombalanserad rotation med momentum över tvärsnittet, avsiktligt DISTINCT från den driftsatta vinnaren efter relativ styrka med 8 stora tillgångar på två strukturella sätt som L24 kräver (inte en omviktning av samma stora tillgångar): (1) ett BROADER, djupare universum med 15 likvida BINANCE USD-M-terminskontrakt med minst 3 års historik — BTCUSDT, ETHUSDT, SOLUSDT, BNBUSDT, AVAXUSDT, LINKUSDT, ADAUSDT, XRPUSDT, LTCUSDT, DOTUSDT, ATOMUSDT, ETCUSDT, UNIUSDT, FILUSDT, NEARUSDT — där momentumpremien över tvärsnittet är större och mindre arbitrerad än bland de 8 största tillgångarna; och (2) positionsviktning enligt RISK-PARITY (invers volatilitet) i stället för likaviktning, vilket förändrar avkastningsförloppet väsentligt och automatiskt minskar vikten på volatila tillgångar med kraschrisk (den motståndskraft som vanlig likaviktning saknar). Mekanism: varje vecka rangordnas de 15 tillgångarna efter avkastningen under de senaste 90 dagarna, de -6 främsta väljs ut och varje position viktas omvänt mot sin realiserade volatilitet under perioden (så att korgen siktar på ett balanserat riskbidrag); long-only, behålls i en vecka. Strategin tillhör den ONE long-only-familj som har bevisad överlevnad här (den driftsatta korgen med momentum över tvärsnittet, Sharpe 2.63, som överlevde 2022 genom att rotera bort från de sämsta förlorarna). Den är NOT alla familjer som bekräftats utslagna: NOT enskilda tillgångar MR/reversal (definitivt utslagen — DOGE +0.12%, SOL-OI −0.068%, takerflöde −0.025%), NOT finansieringsränta (mättad/dubblett), NOT optioner (L23), NOT trendföljning, NOT en marknadsneutral L/S-korg (L12 avgiftsbarriär — den här är long-only). Veckovis rotation med K-av-N ger ett affärsantal som kan verifieras i sandlådetest och låg omsättning (tål avgifter). 3 kärnparametrar (momentumets tillbakablicksperiod, antal tillgångar i position, tillbakablicksperiod för volatilitetsviktning).

Fixen i iteration 2 riktar in sig på avvisningen i lager -4 QA. Grundorsaken var kontantgränsen för dubbelt momentum, abs_mom_floor=0.0: under björnmarknadsperioden i sandlådetestet nådde få tillgångar upp till golvet, så portföljen höll ungefär hälften i kontanter (avg_position_pct 44.5%, beta 0.023) och gav bara 18 affärer — för få för att mäta (under golvet på cirka 100 affärer) och inte representativt för normalt beteende. Den minsta ändringen som löser detta utan att försämra något tidigare lager är att sätta standardvärdet för abs_mom_floor till -1.0, så att den aldrig fungerar som grind. Då blir strategin en rotation efter relativ styrka med FULLY-INVESTED och de främsta -6 tillgångarna — exakt samma mekanik som den driftsatta överlevaren med 8 stora tillgångar (Sharpe 2.63), som förblev investerad och roterade bort från de sämsta förlorarna i stället för till kontanter. Full investering höjer andelen investerat kapital mot 100% och ökar antalet veckovisa rotationer och omviktningar, vilket lyfter affärsantalet mot mätbarhet. De två särskiljande egenskaperna L24 lämnas orörda: det bredare universumet med 15 tillgångar och viktningen efter invers volatilitet (riskparitet), som fortsätter att strukturellt minska vikten på altcoins med hög volatilitet och kraschrisk som QA pekade ut. Inga importer, ingen klassstruktur och ingen signaluppbyggnad ändrades (lager 1-3 förblir godkända); bara standardvärdet för kontantgolvet och dess dokumentation ändrades.

max_drawdown 75.49% (CI hög 99.95%) innebär att strategin måste överges (golvet 50% överskridet, L19), och +500% total_return visar koncentration till en enda tjurmarknad 2021 (2022 -65%, 2025 -16.6%, 2026 -67.7%) samt orealiserad MTM på 71% — samma signatur av hävstång snarare än fördel som fällde alla syskonstrategier med stora tillgångar eller momentum i korg under den här sessionen. profit_factor 1.04 (känsligt för avgifter), Sharpe 0.448 med CI kring noll och negativt information_ratio (-0.11) mot det egna likaviktade jämförelseindexet för korgen innebär att strategin ger negativt aktivt värde jämfört med att bara behålla korgen. Riskparitetsviktning efter invers volatilitet presenterades som ett sätt att ge den motståndskraft som likaviktning saknar, men 75% DD och cirka -65% björnår visar att den inte levererar detta. Optimering av parametrarna 3 kan inte skapa skydd mot drawdown som mekanismen strukturellt inte ger och skulle bara överanpassa 2021. Det är inte värt 2 timmars optimering.

Implementation

Long-only, veckovis ombalanserad rotation med momentum över tvärsnittet i ett brett universum av 15 tillgångar, BINANCE USD-M-terminskontrakt (BTC/ETH/SOL/BNB/AVAX/LINK/ADA/XRP/LTC/DOT/ATOM/ETC/UNI/FIL/NEAR). Varje vecka rangordnas alla tillgångar efter avkastning under de senaste 90 dagarna; de 6 främsta behålls och varje position viktas omvänt mot realiserad volatilitet under de senaste 30 dagarna (riskparitet). Korgen balanserar därmed riskbidrag och minskar vikten på volatila altcoins med kraschrisk. Nu en rotation efter relativ styrka med FULLY-INVESTED (abs_mom_floor inaktiverad) som lämnar de svagaste tillgångarna i stället för att gå till kontanter, i linje med mekaniken i den driftsatta överlevaren med 8 stora tillgångar. Dagsstaplar, ungefär veckovis omsättning, 3 kärnparametrar.

Verifieringsresultat

Verifiering (lager 4 — granskning av QA): - Omätbart antal affärer och ett icke-diagnostiskt, negativt sandboxresultat. total_trades är bara 18 under 363 dagar — klart under gränsen på cirka 100 affärer för mätbarhet (L16) och lägre än för syskonrotationerna. Sharpe -0.86 har ett CI [-2.75, +0.72] som sträcker sig över noll, och -34.17% / win_rate 0.111 bygger på 18 affärer där 2 extrema vinster (largest_win $14,761, return_skew +1.65) väger upp fördelningen mot 16 förluster — momentumets naturligt ojämna profil under en svag period, inte belägg för en stabil fördel åt något håll. Det låga antalet beror delvis på att golvet för dubbelt momentum höll strategin i kontanter under denna björnmarknadsperiod (avg_position_pct 44.5%). Inget i denna körning ger statistiskt utslagsgivande belägg. - Variantens centrala särdrag slår sannolikt tillbaka, och sandboxresultatet ger inga belägg för att den förbättrar den driftsatta korgen. Hypotesen hävdar att ett bredare universum med 15 tillgångar har en ”större momentumpremie som är mindre arbitrerad”, men breddning till kraschkänsliga altcoins med hög beta (UNI, FIL, NEAR, DOT, ATOM) innebär att momentumrankningen över 90 dagar väljer nyligen upppumpade altcoins precis innan de återgår mot medelvärdet eller kraschar — en förstärkare av momentumkrascher, och precis de lotteriliknande tillgångar som syskonvarianten med låg skevhet försökte undvika. win_rate 0.111 / -34% stämmer med att det breda universumet fångar in momentumkrascher i altcoins, medan den driftsatta korgen med 8 större tillgångar (Sharpe 2.63) undviker dessa tillgångar genom sin konstruktion och klarade 2022. Breddningen kan alltså vara direkt skadlig snarare än ett tillskott, och i denna körning underpresterar varianten just där den driftsatta versionen klarade sig. - avg_position_pct 44.5% och beta 0.023 mot likaviktsriktmärket visar att portföljen bara var investerad till ungefär hälften under perioden (golvet för dubbelt momentum roterade till kontanter). Körningen avser därför delvis en kontant- och koncentrerad momentumportfölj snarare än en fullt investerad korg med 6 tillgångar — ytterligare ett skäl till att urvalet på 18 affärer inte är representativt för strategins beteende i normalläge.

Analytikern avgör om strategin ska optimeras, vidareutvecklas eller överges utifrån backtestet över hela historiken; utvecklaren behöver inte åtgärda något — implementationen är trogen specifikationen.

Risk kopplad till strategifamiljens edge (inte ett kodfel): long-only-rankning av tvärsnittsmomentum har en svag historik när det gäller överlevnad, och sandlådan bekräftar redan ett tydligt negativt resultat under fönstret på 363 dagar — total_return -57.4%, Sharpe -1.66 (CI [-3.18, -0.001], helt under noll), profit_factor 0.126, win_rate 0.226, max_drawdown 59.5%. Förhållandet mellan avkastning och risk är kraftigt omvänt för en momentumportfölj (avg_win $693 mot avg_loss $1611; largest_loss -$12,476). Detta är ett misslyckande för strategins edge som analytikern behöver bedöma vid BACKTEST_REVIEW, inte ett fel som kan rättas genom omkodning.

Sätt vid behov ett tak för vikten i en enskild position baserad på invers volatilitet (till exempel <= 2–3x av likaviktningen) — kräver en hypotesnotering.

Invers volatilitetsviktning har inget viktstak per tillgång, så en enda tillgång med låg volatilitet kan dominera bruttopositionerna på ~0.9x (i linje med förlusten på -$12,476 för en enskild position). Det följer av hypotesens valda positionsstorlek och är inget fel, men ökar svansrisken för enskilda tillgångar.

Bekräfta att ett backtest över hela historiken ger >= ~100 affärer innan du litar på kvotmåtten.

53 affärer under en sandlådesektion på 363 dagar ligger nära den nedre gränsen för mätbarhet isolerat, men en veckovis rotation med flera års data och 6-av--15 bör ge flera hundra affärer, så det är inget hinder. Noterar detta så att analytikern bekräftar affärsantalet i hela körningen.

Backtestgranskning

Sharpe: 0,45
Total avkastning: 500,14%
Max drawdown: 75,49%
Totalt antal affärer: 272
Vinstandel: 44,9%
Vinstfaktor: 1,04

Long-only-momentum över tvärsnittet är den enda long-only-familjen som bevisligen överlevt här

Väl underbyggt urval (272 affärer över 6.5 år), låg omsättning, affärsantal som tål avgifter

Strukturellt skild från den driftsatta korgen med 8 stora tillgångar (bredare universum + riskparitetsviktning), enligt kravet L24

max_drawdown 75.49% (CI hög 99.95%) — långt förbi den absoluta gränsen 50% för att överge strategin; klarar aldrig drawdownkriteriet för uppflyttning

En enda regim: +490% i 2021 står för allt; 2022 -65%, 2025 -16.6%, 2026 -67.7% — ingen lönsam regim utanför tjurmarknaden 2021

profit_factor 1.04 — bruttofördelen ryms inom avgifterna; Sharpe 0.448 med CI [-0.17, 1.15] kring noll

Underpresterar sitt eget likaviktade jämförelseindex för korgen: information_ratio -0.11, beta 0.62, korrelation 0.74 (i praktiken long, negativt aktivt värde)

71% av rubrikvärdet +500% är orealiserat i öppna positioner (end_unrealized_pct 356.7), inte en realiserad fördel

Riskparitetsviktningen efter invers volatilitet gav NOT den utlovade motståndskraften — 2022 och 2026 båda ungefär -65%

Utfallssammanfattning

Positionsstorlek enligt invers volatilitet (riskparitet) i ett bredare altcoinuniversum ger inte i sig ökad motståndskraft eller skydd mot koncentration till en enda regim — de cirka -65% björnåren och drawdown på 75% visar samma signatur av hävstång snarare än fördel, koncentrerad till 2021, som fällde varje syskonstrategi med stora tillgångar eller momentum i korg under den här sessionen. En korg som i praktiken är long och underpresterar sitt eget jämförelseindex har ingen aktiv fördel att optimera.

Strategin övergavs vid granskningssteget före optimering: maximal drawdown på 75.49% låg långt över gränsen 50% för att överge den, avkastningen +500% var koncentrerad till en enda tjurmarknad 2021 (2022 -65%, 2025 -16.6%, 2026 -67.7%), vinstfaktorn 1.04 låg inom avgifterna och Sharpe låg kring noll. Den gav dessutom negativt aktivt värde jämfört med att bara behålla korgen — riskparitetsviktningen lyckades inte ge den utlovade motståndskraften.

En long-only, veckovis ombalanserad rotation med momentum över tvärsnittet i ett brett universum med 15 tillgångar, BINANCE USD-M — rangordnar efter avkastning över 90 dagar, håller de -6 främsta och viktar varje position omvänt mot dess realiserade volatilitet (riskparitet) — presenterad som strukturellt skild från den driftsatta likaviktade korgen med 8 stora tillgångar genom sitt bredare universum och inversa volatilitetsviktning, avsedd att öka motståndskraften.

Backtestet hade ett gott urval (272 affärer över 6.5 år) men var bara marginellt lönsamt och starkt koncentrerat: totalavkastning +500%, men vinstfaktor 1.04, Sharpe 0.448 (CI kring noll), maximal drawdown på 75.49% (CI hög 99.95%), informationskvot -0.11 jämfört med det egna likaviktade jämförelseindexet, och 71% av rubrikvärdet utgjordes av orealiserad avkastning i öppna positioner MTM (end_unrealized_pct 356.7%).

Stratmill är ett research- och pappershandelsverktyg, inte finansiell rådgivning eller en mäklare. Backtest- och pappershandelsresultat är hypotetiska. Handel innebär risk för förlust.