ایک MARKET-NEUTRAL شماریاتی-مبادلہ (statistical-arbitrage) جوڑوں کی تجارت دو سب سے زیادہ ہم جمع شدہ (cointegrated) کرپٹو میجز پر: ETHUSDT.BINANCE اور BTCUSDT.BINANCE (USD-M پرپس، 4 گھنٹے کی بارز)۔ سگنل = log(ETH/BTC) قیمت کے تناسب کا z-اسکور اپنے rolling mean کے مقابلے میں ایک lookback ونڈو پر (ڈیفالٹ ~180 بارز ≈ 30 دن)۔ جب تناسب ≥ entry_z (ڈیفالٹ 2.0) ABOVE اپنے rolling mean سے پھیل جائے (ETH بھرپور طریقے سے BTC سے بہتر کارکردگی دکھاتے ہوئے)، SHORT ETH پرپ + LONG equal-notional BTC پرپ، convergence پر سودا؛ symmetric جب یہ ≥2σ BELOW تک پھیلے (لمبی ETH / چھوٹی BTC)۔ پوزیشن ڈالر کی شرائط میں delta-neutral ہے (equal-notional legs) لہٰذا اس میں کوئی crypto-beta نہیں — اس کا P&L ETH بمقابلہ BTC کی RELATIVE حرکت ہے، مارکیٹ کی سمت نہیں۔ |z| ≤ exit_z (ڈیفالٹ 0.5) پر convergence ہونے پر باہر نکلیں۔ یہ جان بوجھ کر DIFFERENT خاندان ہے funding-carry basket سے جو ابھی ٹکرا گیا (دو بار ترک کیا گیا fee_edge): اس کا ایج ایک sub-basis-point funding cash flow نہیں ہے جسے alt legs صاف نہیں کر سکتیں، بلکہ ایک multi-percent ratio reversion ہے — ETH/BTC 2σ deviations عام طور پر 2–4% ہوتے ہیں، جو ~0.20% دو-leg USD-M round-trip (4 fills × ~0.05%) سے ایک درجے کی مقدار اوپر ہے، لہٰذا یہ ساختی طور پر fee-viable ہے جہاں N-leg carry baskets اور cross-sectional reversal baskets (L12) نہیں ہیں۔ ایک ROLLING (adaptive) mean تناسب کی سست ساختی re-ratings کو جذب کرتا ہے، اور |z| ≥ 3.5 پر ایک hard divergence stop باہر نکلتا ہے جب cointegration ٹوٹنے لگتی ہے بجائے revert ہونے کے، classic stat-arb tail کو روکتے ہوئے۔ ہر ریجیم میں آمدنی کمائی جاتی ہے جس میں تناسب oscillate کرتا ہے (ranging اور trend-then-reconverge)، لہٰذا کوئی single-regime/2021 bull-spike concentration نہیں — اس سیشن کے ہر trend sibling کا قاتل — اور کوئی options trade-count wall نہیں۔