Maya,
Jūs esat izveidojuši ASV akciju stratēģiju, kas pārdod īsajā pozīcijā akcijas pēc straujiem cenu lēcieniem tirdzniecības sākumā un tur pozīciju līdz 3 sesijām. Jūsu simulators iekļauj komisijas, pērk par ask cenu un ierobežo dalību tirdzniecības apjomā. Pirms veltāt vēl vienu pēcpusdienu cenu lēciena sliekšņa pielāgošanai, jāatbild uz daudz būtiskāku jautājumu: vai jūsu kontam būtu bijis iespējams aizņemties šīs akcijas?
Jūsu īsās pārdošanas atpakaļtestam vajadzīgs aizņemšanās modelis ikreiz, kad vērtspapīru aizdošana ierobežo ieeju pozīcijā vai maina turēšanas ekonomiku. Modelī jāiekļauj vēsturiskā pieejamība, pieejamais daudzums, aizņemšanās izmaksas un rīcība aizdevuma atsaukšanas gadījumā. Fiksēta gada komisija aptver tikai vienu daļu.
Jūsu gadījumā šis izlaidums var mainīt to, kuri darījumi vispār notiek. Mazās akcijas ar iespaidīgiem cenu lēcieniem var būt arī tās, kuru aizņemšanās iespējas ir ierobežotas vai dārgas. Nevar pieņemt, ka nepieejamo darījumu izņemšana atstās mazāku tās pašas stratēģijas versiju.
Pirmais rīkojums jāiesniedz pirms pārdošanas rīkojuma
Iztēlojieties nākamo simulēto signālu: pārdot 1,000 akciju par $10. Jūsu cenu dati rāda, ka ar akciju tika tirgots lielā apjomā. Tas kaut ko pasaka par izpildes iespējām. Par krājumiem, kam brokeris var piekļūt jūsu konta vajadzībām, tas pasaka ļoti maz.
Parastai ASV akciju īsajai pozīcijai brokerim parasti pirms pārdošanas izpildes jāizpilda attiecīgā prasība par akciju atrašanu aizņemšanai. Simulatorā šie jēdzieni jānošķir: locate dod pamatu uzskatīt, ka akcijas varēs aizņemties; tas nav beznosacījuma akciju rezervējums uz visu pozīcijas turēšanas laiku.
| Jūsu vēsturiskā brokera atbilde | Jūsu simulētā rīcība |
|---|---|
| Pieejamas 1,000 akcijas par pieņemamu kotēto likmi | Atļaut pieprasītajam daudzumam turpināt ceļu uz izpildes pārbaudēm |
| Pieejamas tikai 300 akcijas | Ierobežot rīkojumu līdz 300 akcijām, ja stratēģija pieļauj daļēju piešķīrumu |
| Nav pieejamu akciju | Noraidīt ieeju un reģistrēt aizņemšanās atteikumu |
| Nav vēsturiska novērojuma | Atzīmēt piemērotību kā nezināmu un iekļaut jutīguma analīzē |
Jums jānosaka politika šim 300 akciju gadījumam, pirms uzzināt tā ienesīgumu. Pretējā gadījumā pie uzvarētājiem pieņemsiet daļējus piešķīrumus, bet zaudētājus uzskatīsiet par pārāk maziem, lai ar tiem nodarbotos.
Un izvēlieties vienkāršu terminoloģiju. Kolonnu datubāzē varat saukt par locate_status un pēc 6 mēnešiem saprast, ko tā nozīmē. Nosauciet to par shortable_magic, un būs radusies neliela uzturēšanas problēma. Tādu agrāk vai vēlāk iegūst katra pētniecības piezīmju grāmatiņa.
Trijās sesijās var iekrist nedēļas nogale
Pieņemsim, ka piektdien atverat $10,000 vērtu īso pozīciju un pirmdien to slēdzat. Šajā piemērā pieņemiet, ka brokeris iekasē aizņemšanās maksu par 3 kalendārajām dienām, izmanto saucēju 365 dienas un aprēķinam izmanto $10,000 atlikumu. Tie ir skaidri modelēšanas pieņēmumi; precīzai ieviešanai vajadzīgas brokera faktiskās uzkrāšanas un vērtēšanas konvencijas.
| Gada aizņemšanās likme | Maksa par dienu | Maksa par 3 dienām | Daļa no sākotnējās nominālvērtības |
|---|---|---|---|
| 30% | $8.22 | $24.66 | 0.247% |
| 100% | $27.40 | $82.19 | 0.822% |
| 360% | $98.63 | $295.89 | 2.959% |
Aprēķins ir: aprēķina atlikums × gada likme × dienu skaits ÷ 365. Jūsu faktiskajai uzskaitei var būt vajadzīgs cits dienu bāzes skaits, likmes pārrēķins katru dienu, nodrošinājuma konvencijas vai atsevišķas locate maksas. Jebkāds attiecināmais kredīts par īsās pārdošanas ieņēmumiem jāuzskaita atsevišķi.
Ja akcijas cena krītas par 2%, jūsu bruto peļņa no cenas izmaiņas ir $200. Piemērā ar 360% likmi aizņemšanās jau izmaksājusi vairāk par šo summu, vēl pirms izpildes izmaksām. Lai saskaņā ar šiem pieņēmumiem noraidītu darījumu, nav vajadzīgs smalks statistisks pamatojums.
Taču likmes filtrs ieejas brīdī nenofiksē turēšanas izmaksas. Aizņemšanās likme var mainīties, kamēr pozīcija ir atvērta. Uzkrājiet izmaksas atbilstoši katras dienas noteikumiem; ieejas brīža kotējumu izmantojiet tikai lēmumiem, ko tiešām varējāt pieņemt ieejas brīdī.
Jūsu datiem jāatspoguļo brokera skatpunkts
Jums vajadzīgi ar laika atzīmi reģistrēti dati par simbolu, brokeri vai aizdevuma avotu, pieejamības statusu, norādīto daudzumu un likmi. Saglabājiet novērojuma saņemšanas laiku. Nakts laikā piegādāts fails, kas pienāk pēc rīta ieejas, nevar pamatot rīta lēmumu.
Jāsaprot arī, ko nozīmē norādītais daudzums. Orientējošā krājumu plūsma var rādīt krājumus, ko dala vairāki klienti. Tā ne vienmēr garantē piešķīrumu jūsu kontam. Ja jums ir faktiskie locate pieprasījumi un atbildes, saglabājiet tos līdzās šai plūsmai.
Ja jums nav vēsturisko aizņemšanās datu, signālu joprojām varat pētīt. Atzīmējiet rezultātu kā atkarīgu no aizņemšanās un parādiet, kā to maina pieņēmumi par piemērotību un likmi. No šodienas viegli aizņemamo akciju saraksta nevar secināt, vai īsā pozīcija būtu bijusi iespējama vēsturē.
Noderīgs stresa tests ir mērķēts. Izņemiet vai ierobežojiet darījumus ar akcijām, kuras visvairāk skar aizņemšanās ierobežojumi, un mainiet to likmes. Nejauša 10% ieeju dzēšana var pilnībā palaist garām problēmu: jūsu izdevīgākās cenu kustības var būt koncentrētas tieši tajās akcijās, kuras ir grūti aizņemties.
Jūsu izejas noteikums nekontrolē katru izeju
Jūs esat noteikuši maksimālo turēšanas laiku — 3 sesijas. Jūsu aizdevējs un brokeris šo stratēģijas dokumentu nav parakstījuši.
Aizdevuma atsaukšanas gadījumā var izdoties atrast aizvietojošu aizņēmumu, vai arī brokera process var novest pie piespiedu pozīcijas slēgšanas. Katru atsaukšanu nevajadzētu pārvērst par tūlītēju akciju pirkšanu tirgū. Atspoguļojiet iespējamos iznākumus un, ja ir pieejami ieraksti, atkārtojiet faktiskos paziņojumus un termiņus.
Ja šādu ierakstu nav, ziņojiet atsevišķu stresa scenāriju, skaidri pieņemot, ka aizvietojošu aizņēmumu iegūt neizdodas, un nosakot piespiedu pozīcijas slēgšanas laiku. Iekļaujiet slēgšanas darījuma izpildes izmaksas. Skaidri nošķiriet šo scenāriju no rekonstrukcijas, ko pamato vēsturiski pierādījumi.
Nākamajā simulācijā nodrošiniet katram kandidātam izsekojamu ceļu: pieprasītais akciju skaits, aizņemšanās lēmums, piešķirtais akciju skaits, izpildītais akciju skaits, ikdienas aizņemšanās izmaksas un izejas iemesls. Atstājiet izvadē arī noraidītos kandidātus, lai redzētu, vai aizņemšanās ierobežojumi likvidē šķietamo stratēģijas priekšrocības avotu.
Pēc tam vēlreiz apskatiet 10 lielākos simulētos uzvarētājus. Pie katra norādiet pierādījumus, ka varējāt piekļūt akcijām un turēt pozīciju atvērtu. Tur, kur pierādījumu nav, ir jūsu nākamais pētniecības uzdevums.
← Visi raksti
