Jūs atsūtījāt man rezultātu pārskatu un uzdevāt vienu jautājumu: vai šī stratēģija izturēs lielāku apjomu? Piecu minūšu vidējās vērtības atgriešanās, aptuveni trīsdesmit vidējas kapitalizācijas USDT perpi, katrs atpakaļtesta darījums ar nemainīgu $2,000 nominālvērtību, ārpus izlases Sharpe rādītājs nedaudz zem 2, vidējā bruto priekšrocība vienā turp-atpakaļ darījumā ap 22 bāzes punktiem pirms izmaksām. Līdz šim to finansējāt ar kabatas naudu, bet tagad vēlaties ieguldīt nopietnu kapitālu — teiksim, $50,000 katrā darījumā.
Godīgā atbilde: kapacitāte nav skaitlis, ko kāds jums iedod. Tā ir līkne, un šonedēļ jums tā jāuzzīmē. Taču lielāko daļu darba var paveikt izklājlapā, un es labprātāk redzētu, ka to izdarāt, pirms noskaidrojat atbildi dārgā veidā.
Vispirms aprēķiniet attiecību, kurai jau ir vajadzīgie dati
Pirms jebkāda ietekmes modeļa aprēķiniet dalības īpatsvaru. Paņemiet kotācijas apjoma kolonnu, kas jau ir jūsu klines datos — indeksu 7, sveces USDT apgrozījumu — un nosakiet, kādu daļu no tipiskās ieejas sveces veidotu jūsu orderis.
Lūk, kā tas izskatās tādā aktīvu kopā kā jūsējā, izmantojot mediāno 5 minūšu kotācijas apjomu:
| Aktīva grupa | Mediānais 5 minūšu kotācijas apjoms | $2,000 orderis | $50,000 orderis |
|---|---|---|---|
| BTCUSDT | $18,000,000 | 0.01% | 0.28% |
| SOLUSDT | $3,200,000 | 0.06% | 1.6% |
| LINKUSDT | $450,000 | 0.44% | 11% |
| ARBUSDT | $220,000 | 0.9% | 23% |
| aktīvu kopas vājākie aktīvi | $60,000 | 3.3% | 83% |
Pie $2,000 jūs bijāt niecīga noapaļošanas kļūda visur, tāpēc atpakaļtesta izpildes pieņēmumi netika pārbaudīti. Pie $50,000 zemākajā saraksta pusē jūs kļūstat par pašu sveci. Astoņdesmit trīs procenti no piecu minūšu sveces apjoma nav izpilde — tas ir notikums. Lai ko jūsu izpildes modelis teiktu par spreada šķērsošanu, tas apraksta pasauli, kurā jūs vairs nedzīvojat.
Īkšķa likums, ko izmantoju sākotnējam novērtējumam: ja orderis pārsniedz 10% no sveces apjoma, vairs neuzticieties atpakaļtesta teiktajam par šo izpildi. Pie 1% līdz 10% ietekme jāmodelē rūpīgi. Zem 1% dominē spreads un komisijas, un varat turpināt.
Aptuveni kalibrējiet kvadrātsaknes likumu saviem aktīviem
Galvenais darba modelis ir kvadrātsaknes ietekmes likums: ietekme ienesīguma izteiksmē pieaug proporcionāli svārstīgumam, kas reizināts ar kvadrātsakni no patērētā dienas apjoma daļas.
ietekme ≈ Y × σ_daily × √(Q / V_daily)
Y ir konstante, kas lielākajā daļā novērtējumu ir tuvu 1, σ_daily ir aktīva dienas ienesīguma svārstīgums, Q ir jūsu ordera nominālvērtība, bet V_daily — dienas nominālais apjoms. Aplūkosim tabulā redzamo ARB tipa aktīvu. Mediānais 5 minūšu apgrozījums $220,000 ir aptuveni $63M dienā. Dienas svārstīgums, teiksim, 4%.
Aprēķiniet turp-atpakaļ darījumu izmaksas. Pie $2,000: 4.5 bps ietekme un 10 bps taker komisija pēc 5-and-5 tarifu grafika, kopā aptuveni 14.5 bps izmaksu pret 22 bps bruto priekšrocību. Neto 7.5 bps, kas ir aptuveni tas, ko rāda jūsu rezultātu pārskats. Labi — modelis un atpakaļtests sakrīt pie apjoma, ko tiešām pārbaudījāt. Pie $50,000: 22.6 bps ietekme un tās pašas 10 bps komisijas. Izmaksas ir 32.6 pret 22 bps priekšrocību. Jūs maksājat desmit bāzes punktus par katru darījumu.
Ja pielīdzināt neto rezultātu nullei un atrisināt vienādojumu attiecībā pret Q, šim aktīvam iegūstat aptuveni $14,000. Nevis 25x, bet septiņas reizes; turklāt pēdējā trešdaļa šī diapazona ir stratēģija bez kļūdu rezerves. Kvadrātsakne dara tieši to, ko kvadrātsaknes mēdz darīt: 25 reizes lielāks apjoms izmaksā 5 reizes vairāk uz vienību, tāpēc zaudējumi pieaug tikpat strauji kā nominālvērtība.
Kapacitāte attiecas uz katru aktīvu katrā svecē, un tā nesummējas tāpat kā konta kapitāls. “Manas stratēģijas kapacitāte ir $2M” ir apgalvojums par portfeli; ierobežojums ir katrā atsevišķā izpildē ar katru aktīvu, un vispirms to sasniegs kopas vājākie aktīvi, kamēr lielākie vēl mierīgi gulēs.
Izmantojiet apjomu, ar kuru patiešām tirgojat, nevis mediānu
Lūk, precizējums, kas ir svarīgāks par Y izvēli. Jūs tikko aprēķinājāt dalības īpatsvaru pret mediāno apjomu. Taču jūs neieejat darījumos pie mediānām svecēm. Atgriezieties pie datiem un aprēķiniet V tikai tiem brīžiem, kad nostrādā signāls.
Piecu minūšu atgriešanās pie vidējās vērtības stratēģija parasti nostrādā pēc straujas kustības, tāpēc ieejas svecēm apgrozījums ir divas vai trīs reizes lielāks par mediāno. Tā ir īsta priekšrocība, kas var divkāršot reālo kapacitāti, salīdzinot ar naivo novērtējumu. Tādu pašu priekšrocību dod impulsa izlaušanās stratēģijas. Stratēģijām, kas ieiet pēc grafika — ar fiksētu līdzsvarošanu vai noteiktu dienas laika filtru — šādas priekšrocības nav; savukārt ieiešana mierīgas dreifēšanas laikā notiek plānākā orderu grāmatā, nekā liecina mediāna.
Tāpēc izmēriet to. Viena groupby darbība ar jūsu ieejas laika zīmogiem parādīs sadalījumu. Es skatītos uz 20. procentili, nevis vidējo, jo risku nosaka sliktās izpildes. Ja ieejas sveču apjoma 20. procentile ir zemāka par mediānu, jūsu naivais kapacitātes novērtējums bija pārāk optimistisks, un labāk to uzzināt tagad.
Kas patiesībā sagrauj palielinātas altkoinu pozīcijas
Atpakaļtestā trīsdesmit vidējas kapitalizācijas perpi izskatās pēc trīsdesmit neatkarīgām likmēm. Tajās divās stundās mēnesī, kad tas ir svarīgi, tā ir viena likme. Kad sākas likvidāciju ķēde, viss korelē ar BTC, visas orderu grāmatas vienlaikus kļūst plānākas, un jūsu divpadsmit vienlaicīgās $50,000 pozīcijas ir viena $600,000 virziena ekspozīcija, ko likvidē ceturkšņa sliktākajā likviditātē.
Jūsu ietekmes modelis, kas kalibrēts mediānos apstākļos, to neparedz. Arī Sharpe rādītājs ne. Risinājums nav sarežģīts: pārrēķiniet dalības īpatsvaru, izmantojot apjomu dienā ar 5. procentili, un pārbaudiet, vai vispār varētu likvidēt maksimālo vienlaicīgo bruto pozīciju apjomu. Ja pozīciju grāmatas likvidēšanai vajadzīgas deviņdesmit minūtes, tirgojot ar 10% dalības ierobežojumu, bet jūsu priekšrocība izzūd piecpadsmit minūtēs, jums vairs nav piecu minūšu atgriešanās pie vidējās vērtības stratēģijas. Jums ir lēna virziena pozīcija ar stāstu par atgriešanos pie vidējās vērtības.
Jebkura saruna par kapacitāti agrāk vai vēlāk kļūst par sarunu par turēšanas periodu. Ietekme ir ātruma cena. Ja varat turēt pozīciju ilgāk, varat tirgot lielāku apjomu; ja nevarat, vienīgais maināmais lielums ir pozīcijas izmērs.
Vēl viens ierobežojums, kas parādās, pārejot no $2,000 uz $50,000, un pārsteidz cilvēkus: sviras pakāpes. Lielākajā daļā biržu maksimālā svira vidējas kapitalizācijas perpam samazinās, pieaugot pozīcijas nominālvērtībai, bet mazāko aktīvu augstākā pakāpe bieži beidzas krietni pirms jūsu mērķa. Marža, ko pieņēma jūsu atpakaļtests pie $2,000, nav tā pati marža, ko saņemsiet pie $50,000. Pirms pieņemat, ka kapitāla prasība pieaug lineāri, pārbaudiet katra savas kopas aktīva riska limita tabulu.
Ko es darītu šīs nedēļas laikā
- Atkārtoti palaidiet to pašu atpakaļtestu pie sešiem apjomiem — $2k, $5k, $10k, $25k, $50k, $100k — un iekļaujiet ietekmes modeli, kas atkarīgs no ordera lieluma attiecībā pret attiecīgās sveces kotācijas apjomu. Nevis fiksētu slīdes konstanti. Tieši fiksētā konstante lika jums noticēt, ka $50,000 ir sasniedzami.
- Uzzīmējiet neto Sharpe rādītāju pret pozīcijas lielumu. Iegūsiet līkni, kas sākumā ir plakana, tad sāk griezties lejup un visbeidzot strauji krīt. Jūsu kapacitāte ir vietā, kur līkne šķērso jums pieņemamo Sharpe līmeni, atskaitot pamatīgu rezervi, jo ikviens ietekmes modelis astēs ir pārāk optimistisks.
- Sadaliet aktīvu kopu pēc likviditātes pakāpēm un nosakiet katram aktīvam atšķirīgu apjomu, nevis izmantojiet vienādu. Vienāds apjoms trīsdesmit aktīvos nozīmē, ka vājākie aktīvi nemanāmi subsidē lielākos, un tie ir tie, kas patērē 80% no sveces apjoma.
- Veiciet izmēģinājuma tirdzniecību ar apjomu, ko rāda līkne, un katrā izpildē salīdziniet reālo slīdi ar modelēto. Tas ir vienīgais veids, kā pa īstam kalibrēt Y. Manā pieredzē plānās altkoinu orderu grāmatās tā vērtība bijusi tuvāka 1.4 nekā 1.0.
Manas aptuvenās aizdomas, vēl neredzot datus, ir tādas, ka atbilde būs kaut kur ap $8,000–$12,000 katrā darījumā likvīdākajās divās trešdaļās aktīvu kopas, bet vājāko trešdaļu vajadzētu izslēgt pavisam, nevis samierināties ar tās piedāvātajām izpildēm. Tas joprojām ir ievērojami vairāk nekā pašlaik. Tikai ne 25x, un to noskaidrot izklājlapā nemaksā neko.
Atsūtiet man pozīcijas lieluma līkni, kad tā būs gatava. Gribu redzēt, kur tā sāk griezties lejup.
← Visi raksti
