الآثار التقويمية لبيتكوين في نموذج التقلب العشوائي غير المتماثل

الملخص

تدرس هذه الدراسة ما إذا كانت عوائد بيتكوين وتقلباتها تختلف حسب يوم الأسبوع وحول العطلات. وتطبق نموذج تقلب عشوائي غير متماثل على بيانات بيتكوين الممتدة من يناير 2013 إلى أغسطس 2019، وتقارن الأنماط المرصودة بخصائص الأسهم والعملات والذهب. كما تتناول استجابة بيتكوين للأموال الفيدرالية ودورها وسيطًا للتبادل.

تُظهر التقديرات المبلغ عنها نمطًا أسبوعيًا متواضعًا في التقلب، إذ يختلف السبت والأحد عن بقية أيام الأسبوع. ومن بين العطلات في اليابان والصين وألمانيا والولايات المتحدة، تظهر الولايات المتحدة وحدها أثرًا إيجابيًا للعوائد بعد العطلة وأثرًا إيجابيًا ضعيفًا للتقلب قبل العطلة. ولا يجد النموذج أثرًا لعدم التماثل. وهذه نتائج تاريخية للفترة والنموذج المدروسين؛ ولا يقدم النص أحجام الآثار أو دليلًا على استمرار الأنماط بعد ذلك. وتضع المقارنة بيتكوين بين فئات الأصول المدروسة من حيث عدة خصائص تقويمية ومالية، دون أن تثبت تصنيفًا نهائيًا لها بوصفها عملة.

الأفكار الرئيسية

• يُستخدم نموذج تقلب عشوائي غير متماثل لدراسة الآثار التقويمية لبيتكوين.
• يظهر تقلب بيتكوين اختلافًا أسبوعيًا متواضعًا مقارنة ببقية أيام الأسبوع.
• لا تظهر آثار العوائد بعد العطلة والتقلب قبلها المبلغ عنها إلا في عطلات US.
• لا تفيد الدراسة بوجود أثر لعدم التماثل في عوائد بيتكوين أو تقلبها.
• تغطي النتائج عينة تاريخية ولا تثبت استمرار الأنماط.

الوسوم

# Is Bitcoin really a currency? A viewpoint of a stochastic volatility model


# Is Bitcoin really a currency? A viewpoint of a stochastic volatility model









Using the asymmetric stochastic volatility model, this study investigates the day-of-the-week and holiday effects on the returns and volatility of Bitcoin from January 1, 2013 to August 31, 2019; in this context, we also discuss the characteristics of Bitcoin as a financial asset. The results of the estimation are threefold. First, the finding shows a small day-of-the week effect in volatility on Saturday and Sunday than in the rest of the week. Second, although the holiday effects are examined in active trading countries, namely Japan, China, Germany, and the United States, the positive post-holiday effect on the returns and weak positive pre-holiday effect on the volatility are only observed in the United States. Finally, the asymmetry effect is not observed. A comparison of Bitcoin to several assets such as stock, currency, and gold shows Bitcoin's positioning between stock, currency, and gold in relation to the week and holiday effects, its reaction to federal funds and medium of exchange characteristics, and the lack of asymmetry effect.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.