تسعير خيارات البيتكوين مع تأخر انتباه السوق

الملخص

يعرض المستند نموذجًا لتسعير البيتكوين يؤثر فيه انتباه السوق في تقلب العوائد بعد تأخر. ويُمثّل الانتباه بعملية كوكس-إنغرسول-روس مرتدة إلى المتوسط، ويكون النموذج الناتج أفينيًا وقابلًا للمعالجة. ويشتق المؤلفون دوالًا مميزة شرطية مغلقة الصيغة لترشيحات المعلومات التقليدية والمتأخرة، تدعم صيغ تسعير شبه مغلقة لخيارات الشراء والبيع الأوروبية.

ويقدم العمل أيضًا إجراء تقدير بالاحتمال الأعظم وطريقة للانتقال من النموذج الإحصائي إلى مقياس محايد للمخاطر. ويذكر أن النموذج يقارن إيجابيًا بالبدائل الكلاسيكية والقائمة على الانتباه عند اختباره على بيانات فعلية. ولا يحدد المقتطف مجموعة البيانات أو مقاييس المقارنة أو تفاصيل المعايرة أو أخطاء التسعير، لذا لا يمكن تقييم قوة المقارنة وعموميتها استنادًا إلى هذا الوصف وحده.

الأفكار الرئيسية

• يُمثّل انتباه السوق بعملية مرتدة إلى المتوسط تؤثر بتأخر في تقلب عوائد البيتكوين.
• ينتج النموذج الأفيني دوالًا مميزة شرطية في ظل الترشيحات التقليدية والمتأخرة.
• تؤدي هذه الدوال إلى صيغ تسعير شبه مغلقة لخيارات الشراء والبيع الأوروبية.
• يصف المستند تقدير الاحتمال الأعظم والتحويل إلى مقياس محايد للمخاطر.
• تُعرض المقارنات على بيانات فعلية بوصفها إيجابية، لكن المقتطف لا يورد مجموعة البيانات أو مقاييس الخطأ.

الوسوم

# Bitcoin option pricing: A market attention approach


# Bitcoin option pricing: A market attention approach









A model is proposed for Bitcoin prices that takes into account market attention. Market attention, modeled by a mean-reverting Cox-Ingersoll-Ross processes, affects the volatility of Bitcoin returns, with some delay. The model is affine and tractable, with closed formulae for the conditional characteristic functions with respect to both the conventional and a delayed filtration. This leads to semi-closed formulae for European call and put prices. A maximum likelihood estimation procedure is provided, as well as a method for changing to a risk-neutral measure. The model compares very well against classical and attention-based models when tested on real data.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.