مقارنة نماذج تقلب بيتكوين وتداول فرق التقلب المتوقع والضمني

الملخص

تقارن هذه الدراسة بين نماذج التقلب التاريخي، ومتوسط متحرك أسي ARCH، وGARCH، وEGARCH باستخدام أسعار بيتكوين الفورية. وتفيد بأن GARCH وEGARCH يحققان أداء أفضل من البدائل في ملاءمة العينة وفي التنبؤ خارج العينة. ويأتي تقدير عدم التماثل في EGARCH موجبًا، لكنه غير دال إحصائيًا، وهو ما يفسره المؤلفون بوصفه دليلًا على غياب استجابة غير متماثلة للتقلب تجاه العوائد السابقة في تحليلهم.

تقترح الدراسة أيضاً استراتيجية خيارات تتداول الفرق بين التقلب المتوقع من GARCH والتقلب الضمني للخيارات، مع التحوط دلتا. وتفيد بتحقيق أرباح متينة من استراتيجية فرق التقلب البسيطة هذه. ولا يذكر العرض الموجز فترة العينة أو قواعد التداول أو افتراضات تكاليف المعاملات أو تعريف المتانة، لذا لا يمكن التحقق بصورة مستقلة من ادعاء الربحية استناداً إلى المعلومات المقدمة. وقد تعتمد النتائج في أسواق بيتكوين الفورية والخيارات أيضاً على البيانات وظروف السوق التي جرى فحصها.

الأفكار الرئيسية

• تشمل المقارنة نماذج التقلب التاريخي وEMA ARCH وGARCH وEGARCH.
• يُذكر أن GARCH وEGARCH يتفوقان على النماذج الأخرى في الملاءمة والتنبؤ.
• تقدير عدم التماثل في EGARCH موجب لكنه غير ذي دلالة إحصائية.
• تتداول استراتيجية الخيارات المقترحة التقلب المتوقع مقابل التقلب الضمني مع التحوط دلتا.
• يفتقر ادعاء الربحية إلى تفاصيل داعمة مثل فترة العينة وافتراضات التكلفة.

الوسوم

# A Horserace of Volatility Models for Cryptocurrency: Evidence from Bitcoin Spot and Option Markets


# A Horserace of Volatility Models for Cryptocurrency: Evidence from Bitcoin Spot and Option Markets









We test various volatility models using the Bitcoin spot price series. Our models include HIST, EMA ARCH, GARCH, and EGARCH, models. Both of our in-sample-fit and out-of-sample-forecast results suggest that GARCH and EGARCH models perform much better than other models. Moreover, the EGARCH model's asymmetric term is positive and insignificant, which suggests that Bitcoin prices lack the asymmetric volatility response to past returns. Finally, we formulate an option trading strategy by exploiting the volatility spread between the GARCH volatility forecast and the option's implied volatility. We show that a simple volatility-spread trading strategy with delta-hedging can yield robust profits.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.