تحولات -19 في عوائد العقود السلعية الصينية الآجلة والتكامل المشترك

الملخص

تدرس هذه الدراسة العقود السلعية السائلة الآجلة المتداولة في الأسواق الصينية قبل بدء كوفيد-19 وبعده. وتقارن العزوم التجريبية للعوائد والتكامل المشترك بين السلع، مدفوعة جزئياً بأهمية العلاقات بين السلع في تداول الأزواج. ويتناول التحليل التغيرات في متوسط العوائد والتقلب وعدد الأزواج المتكاملة مشتركاً.

بعد بدء الجائحة، سجلت العقود الآجلة لفول الصويا والذرة ونشا الذرة وخام الحديد تغيرات إيجابية في متوسط العوائد أقوى من السلع الأخرى. وارتفع التقلب أكثر ما يكون في عقود الفضة وأسفلت البترول والبيض الآجلة. وانخفض عدد الأزواج المتكاملة مشتركاً، وهو ما يربطه المؤلفون بتحولات هيكلية في عرض السلع والطلب عليها. وهذه مقارنات بين فترات للعقود الآجلة الصينية المدروسة؛ ولا يورد الوصف تواريخ دقيقة للعينة أو أحجام الأثر أو دليلاً على استمرار أي من العلاقات المرصودة. وقد يؤثر انخفاض التكامل المشترك في الأزواج المرشحة، لكنه لا يثبت وحده وجود استراتيجية مربحة لتداول الأزواج.

الأفكار الرئيسية

• تقارن الدراسة عزوم العوائد والتكامل المشترك في العقود السلعية الصينية الآجلة قبل بدء كوفيد-19 وبعده.
• سجلت العقود الآجلة لفول الصويا والذرة ونشا الذرة وخام الحديد تغيرات إيجابية في متوسط العوائد أقوى نسبياً.
• ازداد التقلب أكثر ما يكون في عقود الفضة وأسفلت البترول والبيض الآجلة.
• انخفض عدد الأزواج المتكاملة مشتركاً بعد بدء الجائحة.
• يربط المؤلفون التغيرات في علاقات الأزواج بتحولات في عرض السلع والطلب عليها.

الوسوم

# Effects of Covid-19 Pandemic on Chinese Commodity Futures Markets


# Effects of Covid-19 Pandemic on Chinese Commodity Futures Markets









In this study, empirical moments and the cointegration for all the liquid commodity futures traded in the Chinese futures markets are analyzed for the periods before and after Covid-19, which is important for trading strategies such as pairs trading. The results show that the positive change in the average returns of the products such as soybean, corn, corn starch, and iron ore futures are significantly stronger than other products in the post Covid-19 era, whereas the volatility increased most for silver, petroleum asphalt and egg futures after the pandemic started. The number of cointegrated pairs are reduced after the pandemic indicating the differentiation in returns due to the structural changes caused in the demand and supply conditions across commodities.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.