الانتقال إلى المحتوى
جميع مستندات المكتبة

عقود CSI 300 الآجلة وتقلب السوق الفوري: أدلة من نموذج TGARCH

مقال arXiv papers · المؤلف: Marcel Ausloos et al.
اقرأ المصدر الأصلي

الملخص

يستخدم المستند مؤشر CSI 300 الفوري وسوق عقود المؤشر الآجلة لفحص ما إذا كان تداول العقود الآجلة يؤثر في تقلب الأسعار الفورية. ويدعو إلى استخدام نموذج العتبة للتباين الشرطي غير المتجانس المعمم كإطار مناسب لدراسة هذا السؤال. وتربط النتائج المذكورة إدخال تداول عقود CSI 300 الآجلة بانخفاض ملحوظ في التقلب في السوق الفورية المقابلة.

ويفيد التحليل أيضا بوجود علاقة توازن مستقرة بين السوقين الفورية والآجلة وسببية غرانجر ثنائية الاتجاه. كما يذكر أن توقع الأسعار الفورية يصبح أدق باستخدام فترة إبطاء من ثلاثة أو أربعة أيام. وهذه نتائج ملخصة من حالة CSI 300 الموصوفة؛ ولا يقدم المستند تواريخ العينة أو تشخيصات النموذج أو أحجام الأثر أو اختبارات المتانة. وتشير سببية غرانجر إلى علاقات تنبؤية في النموذج، ولا تثبت بمفردها أن تداول العقود الآجلة تسبب في تغير تقلب الأسعار الفورية.

الأفكار الرئيسية

  • تفحص الدراسة السوقين الفورية والآجلة لمؤشر CSI 300 باستخدام إطار TGARCH.
  • تفيد الدراسة بأن إدخال العقود الآجلة تزامن مع انخفاض ملحوظ في تقلب السوق الفورية.
  • يحدد المستند علاقة توازن مستقرة بين سلسلتي السوق الفورية والآجلة.
  • يفيد المستند بوجود سببية غرانجر ثنائية الاتجاه وتحسن توقع الأسعار الفورية بإبطاء ثلاثة أو أربعة أيام.
  • لا يقدم الملخص تفاصيل الأدلة اللازمة لإثبات الآثار السببية أو تقييم المتانة.

الوسوم

العقود الآجلةالأسهمالأسواق الصينيةالتقلبالإحصاء
النص الكامل
# Stock index futures trading impact on spot price volatility. The CSI 300 studied with a TGARCH model


# Stock index futures trading impact on spot price volatility. The CSI 300 studied with a TGARCH model









A TGARCH modeling is argued to be the optimal basis for investigating the impact of index futures trading on spot price variability. We discuss the CSI-300 index (China-Shanghai-Shenzhen-300-Stock Index) as a test case. The results prove that the introduction of CSI-300 index futures (CSI-300-IF) trading significantly reduces the volatility in the corresponding spot market. It is also found that there is a stationary equilibrium relationship between the CSI-300 spot and CCSI-300-IF markets. A bidirectional Granger causality is also detected. ''Finally'', it is deduced that spot prices are predicted with greater accuracy over a 3 or 4 lag day time span.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.