تحسين متين للمحافظ في ظل تقلب عشوائي متعدد العوامل

الملخص

تشتق الورقة استراتيجية مثلى متينة للمحافظ للمستثمرين الذين يواجهون عدم يقين بشأن نموذج تقلب عشوائي متعدد العوامل. وتتناول محافظ مع المشتقات ومن دونها، وتصوغ الاستراتيجية في ظل سيناريو أسوأ الحالات، بحيث يصبح غموض النموذج جزءًا من قرار التوزيع. كما تقارن الدراسة الاستراتيجية المتينة ببدائل تتجاهل عدم اليقين، وتقيّم آثار الرفاه الناتجة.

وتبحث تحليلات إضافية كيف يغير تداول المشتقات اختيار المحفظة، كما توسع الإطار ليشمل قفزات أسعار الأصول وعوامل تقلب مترابطة. وتوضح التجارب العددية سلوك المحفظة وخسارة المنفعة. ولا يعرض الملخص اختيارات محددة للمعلمات أو بيانات أو نتائج كمية، لذا فهو يصف الإطار دون تفاصيل كافية للحكم على أدائه التجريبي أو تطبيقه عمليًا.

الأفكار الرئيسية

• تشتق الورقة اختيارات متينة للمحافظ في ظل نموذج تقلب عشوائي متعدد العوامل.
• تقارن القرارات المتخذة في ظل غموض النموذج باستراتيجيات تتجاهل عدم اليقين.
• يشمل التحليل حالات تداول المشتقات وعدم تداولها.
• تتناول التوسعات قفزات الأسعار والترابط بين عوامل التقلب.
• توضح التجارب العددية سلوك المحافظ وخسارة المنفعة.

الوسوم

# Robust portfolio optimization with multi-factor stochastic volatility


# Robust portfolio optimization with multi-factor stochastic volatility









This paper studies a robust portfolio optimization problem under the multi-factor volatility model introduced by Christoffersen et al. (2009). The optimal strategy is derived analytically under the worst-case scenario with or without derivative trading. To illustrate the effects of ambiguity, we compare our optimal robust strategy with some strategies that ignore the information of uncertainty, and provide the corresponding welfare analysis. The effects of derivative trading to the optimal portfolio selection are also discussed by considering alternative strategies. Our study is further extended to the cases with jump risks in asset price and correlated volatility factors, respectively. Numerical experiments are provided to demonstrate the behavior of the optimal portfolio and utility loss.

يُعرض النص كاملًا مع نسبه إلى مصدره وفقًا لترخيصه. الترخيص: abstract CC0

أعدّ وكيل الأبحاث في Stratmill هذا الملخص استنادًا إلى المصدر الأصلي؛ وهو ليس نسخة منه.