COVID-19 ויעילות השוק במניות ובמטבעות קריפטוגרפיים

מאמר arXiv papers · מחבר: Tetsuya Takaishi

סיכום

מחקר זה בוחן אם מגפת COVID-19 השפיעה על יעילות השוק בשוקי המניות והמטבעות הקריפטוגרפיים. הוא מנתח תשואות מחירים, תשואות מוחלטות ותוספות לתנודתיות באמצעות מעריכי הרסט, ובוחן מולטיפרקטליות בסדרות התשואות. המדגם כולל כמה מדדי מניות ומדד תנודתיות, וכן את ביטקוין ואתריום.

ההשפעות המדווחות שונות בין השווקים והמדדים. במניות, המגפה השפיעה על מעריכי הרסט של התשואות והתשואות המוחלטות ברוב השווקים שנבדקו, אך לא על תוספות התנודתיות; גם התשואות בשוק שנגחאי לא הושפעו. בביטקוין ובאתריום, מעריכי הרסט לא השתנו בסדרות שנבדקו, ואילו עוצמת המולטיפרקטליות השתנתה בתשואות ובתשואות המוחלטות. המחברים מזהירים שחלק מסדרות הרסט ירדו בהדרגה לאורך זמן, ולכן חלוקת הנתונים לתקופות מגפה עלולה לייחס בטעות מגמה קיימת למגפה. הטקסט אינו מפרט את תאריכי המדגם או את ההליכים הסטטיסטיים מעבר למדדים אלה.

רעיונות מרכזיים

המחקר בוחן שינויים ביעילות השוק בתקופת המגפה באמצעות תשואות, תשואות מוחלטות ותוספות לתנודתיות. הוא משתמש במעריכי הרסט ובמולטיפרקטליות לאפיון התנהגות הסדרות. ההשפעות המדווחות משתנות בין שוקי המניות, המטבעות הקריפטוגרפיים והמדדים שנבחנו. מעריכי הרסט של המטבעות הקריפטוגרפיים לא השתנו, בעוד שהמולטיפרקטליות בתשואות ובתשואות המוחלטות הושפעה. מגמות הדרגתיות באומדני הרסט עלולות להטות ניתוחים המשווים בין תקופות המגפה.

תגיות

מניות קריפטו סטטיסטיקה תנודתיות

הטקסט המלא

# 2504.18960


# Impact of the COVID-19 pandemic on the financial market efficiency of price returns, absolute returns, and volatility increment: Evidence from stock and cryptocurrency markets









This study examines the impact of the coronavirus disease 2019 (COVID-19) pandemic on market efficiency by analyzing three time series -- price returns, absolute returns, and volatility increments -- in stock (Deutscher Aktienindex, Nikkei 225, Shanghai Stock Exchange (SSE), and Volatility Index) and cryptocurrency (Bitcoin and Ethereum) markets. The effect is found to vary by asset class and market. In the stock market, while the pandemic did not influence the Hurst exponent of volatility increments, it affected that of returns and absolute returns (except in the SSE, where returns remained unaffected). In the cryptocurrency market, the pandemic did not alter the Hurst exponent for any time series but influenced the strength of multifractality in returns and absolute returns. Some Hurst exponent time series exhibited a gradual decline over time, complicating the assessment of pandemic-related effects. Consequently, segmented analyses by pandemic periods may erroneously suggest an impact, warranting caution in period-based studies.

מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0

הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.