שינויים בבסיס המשקיעים במטבעות קריפטו ותנודתיות אידיוסינקרטית
סיכום
המאמר בוחן אם שינויים בבסיס המשקיעים במטבעות קריפטוגרפיים קשורים לשינויים בתנודתיות האידיוסינקרטית שלהם. הוא משתמש בשינויים במספר העוקבים בקהילות סוברדיט כתחליף לשינויים בבסיס המשקיעים, ואז מקשר את המדד לתנודתיות הייחודית למטבעות קריפטוגרפיים. הניתוח בוחן גם אם הקשר מוסבר באמצעות מאפייני שוק אחרים, ובהם גודל, מומנטום, נזילות ונפח מסחר.
המאמר מדווח כי התרחבות בסיס המשקיעים קשורה לעלייה מובהקת בתנודתיות האידיוסינקרטית, וכי הקשר נותר גם לאחר התחשבות במאפיינים אלה. הוא מדווח גם על עמידות של התוצאה בכמה מדדים לתנודתיות אידיוסינקרטית. הראיות מצביעות על קשר אמפירי המבוסס על מדד תחליפי מרשתות חברתיות; מספר העוקבים עשוי שלא לייצג ישירות משקיעים או את פעילות המסחר שלהם, והתיאור אינו מבסס מנגנון סיבתי. הממצאים עשויים לעודד מחקר על הרכב משקיעים וסיכון בקריפטו, אך המקור אינו מפרט את המדגם, את גודל ההשפעות או יישומי מסחר ספציפיים.
רעיונות מרכזיים
- המחקר משתמש בשינויים במספר העוקבים בסוברדיט כתחליף לשינויים בבסיס המשקיעים במטבעות קריפטוגרפיים.
- הוא מדווח כי צמיחה בבסיס המשקיעים קשורה לתנודתיות אידיוסינקרטית גבוהה יותר.
- לפי הדיווח, הקשר נותר גם לאחר התחשבות בגודל, במומנטום, בנזילות ובנפח המסחר.
- התוצאה מתוארת כעמידה בכמה מדדי תנודתיות.
- מספר העוקבים הוא מדד תחליפי עקיף, והראיות אינן מבססות סיבתיות.
תגיות
הטקסט המלא
# Investor base and idiosyncratic volatility of cryptocurrencies # Investor base and idiosyncratic volatility of cryptocurrencies This paper investigates how changes in investor base is related to idiosyncratic volatility in cryptocurrency markets. For each cryptocurrency, we set change in its subreddit followers as a proxy for the change in its investor base, and find out that the latter can significantly increase cryptocurrencies idiosyncratic volatility. This finding is not subsumed by effects of size, momentum, liquidity and volume and is robust to various measures of idiosyncratic volatility.
מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0
הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.