מכרזים כפולים, שיווי משקל תחרותי וגילוי מחירים
סיכום
המאמר מפתח הסבר תיאורטי לאופן שבו מכרזים כפולים דינמיים יכולים להביא מחירים לכיוון שיווי משקל תחרותי, נטייה שתועדה בעבר בניסויי מעבדה. הוא בוחן כלכלת חליפין טהורה שבה סוכנים מגישים הצעות על סמך מחירי אדישות הנובעים מהחזקותיהם ומהעדפותיהם הנוכחיות. מסגרת זו קושרת בין ההצעות וההקצאות המשתנות במכרז לבין התנאים הכלכליים הקובעים את נכונות הסוכנים לסחור.
המחברים מראים ששיוויי משקל ולרס מתאימים לנקודות קבועות של המכרז הכפול. הם גם מוכיחים שמכרזים חוזרים יוצרים סדרות חסומות של מחירים והקצאות, שנקודות ההצטברות שלהן הן שיוויי משקל ולרס עם העברות. אלה תוצאות תיאורטיות לגבי המודל והתנהגות הגשת ההצעות שצוינו; התיאור אינו מדווח על בדיקות אמפיריות, נתוני שוק או מידת העמידות של המסקנות לכללי הצעות או מבני שוק חלופיים. למשתתפים בשוק, העבודה מציעה מסגרת להבנת גילוי מחירים במכרזים, אך היישום בעולם האמיתי תלוי בהנחות שאינן מפורטות בטקסט שסופק.
רעיונות מרכזיים
- המאמר מנתח מכרזים כפולים דינמיים בכלכלת חליפין טהורה.
- סוכנים מגישים הצעות במחירי אדישות שנקבעים לפי ההחזקות וההעדפות שלהם.
- שיוויי משקל ולרס מתאימים לנקודות קבועות של המכרז הכפול המודגם.
- מכרזים חוזרים מייצרים סדרות חסומות של מחירים והקצאות, שנקודות ההצטברות שלהן הן שיוויי משקל עם העברות.
- המסקנות המוצהרות הן תיאורטיות וחלות על המסגרת הכלכלית המסוימת.
תגיות
הטקסט המלא
# Social welfare and price discovery in double auction markets # Social welfare and price discovery in double auction markets The tendency of the double auction mechanism to drive prices to competitive equilibrium has been well documented in laboratory experiments, but the phenomenon has lacked a theoretical explanation. This paper studies dynamic double auctions in a pure exchange economy where agents bid their indifference prices implied by their current holdings and preferences. We show that Walras equilibria coincide with the fixed points of the double auction and that repeated double auctions generate bounded sequences of allocations and prices whose cluster points are Walras equilibria with transfers.
מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0
הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.