חריגות מאפקט Epps ומומנטום קצר טווח ב־FX ובקריפטו

סיכום

המסמך מציג את אפקט Epps: מתאמים בין תשואות של נכסים קשורים נוטים לעלות ככל שאופק התשואה מתארך. לאחר מכן הוא מתאר סטייה מדווחת מהדפוס הזה בשוקי מטבע חוץ ומטבעות קריפטוגרפיים. התצפית הספציפית היא שיא מקומי חד במתאם הצולב בין תשואות EUR/USD ו־BTC/USD באופק מסוים. המחברים מפרשים מאפיין זה כסימן אפשרי לסוחרי מומנטום קצרי טווח.

זוהי תצפית אמפירית ופרשנות, ולא אסטרטגיית מסחר מלאה. הקטע אינו מציין ערכי אופק, תקופת מדגם, מבחנים סטטיסטיים, בדיקות חוסן או ראיות לכך שניתן לסחור בדפוס לאחר עלויות. הוא גם אינו מבסס שפעילות מומנטום היא ההסבר היחיד לשיא המתאם. הממצא עשוי לסייע לחוקרים לבחון קשרים בין שווקים והתנהגות סוחרים, אך נדרשות ראיות נוספות כדי להעריך את יציבותו ואת שימושיותו המעשית.

רעיונות מרכזיים

• אפקט Epps מתאר עלייה במתאמי תשואות באופקים ארוכים יותר.
• המסמך מדווח על שיא מקומי במתאם הצולב בין תשואות EUR/USD ו־BTC/USD.
• המחברים קושרים את השיא לסוחרי מומנטום קצרי טווח.
• הקטע אינו מספק בדיקות חוסן או ראיות לרווחיות לאחר עלויות.

תגיות

# Epps Effect and the Signature of Short-Term Momentum Traders


# Epps Effect and the Signature of Short-Term Momentum Traders









It is a well-documented fact that the correlation function of the returns on two "related" assets is generally increasing as a function of the horizon $h$ of these returns. This phenomenon, termed the Epps Effect, holds true in a wide variety of markets, and there is a large body of literature devoted to its theoretical justification. Our focus here is to describe and understand a deviation to the Epps effect, observed in the context of the foreign exchange and cryptocurrency markets. Specifically, we document a sharp local maximum of the cross-correlation function of returns on the Euro EUR/USD and Bitcoin BTC/USD pairs as a function of $h$. Our claim is that this anomaly reveals the activity of short-term momentum traders.

מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0

הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.