התאמת מחירי אופציות הפוכות על Bitcoin להתפלגות פורוורד לוגיסטית

סיכום

הדוח בוחן אם ניתן לייצג מחירים של אופציות הפוכות על BTUSD באמצעות התפלגות אמפירית של תשואות Bitcoin עתידיות. הוא מתאים צפיפות הסתברות לוגיסטית למחירי האופציות ומדווח שההתאמה מספקת, כאשר ניתן לתאר את ההתפלגות באמצעות שלושה פרמטרים בלבד, ואף באמצעות פרמטר אחד. לאחר החלת גורם קנה מידה, הצורה המותאמת תואמת לתנועות המחיר העתידיות.

המסמך גם גוזר קשר של שוויון בין אופציות רכש ומכר, המקשר בין מחירי אופציות הפוכות רגילות למחירי חוזים עתידיים. המגבלה העיקרית היא שההתאמה שנצפתה אינה ראיה למודל סטוכסטי מלא של המחיר: הדוח מזהיר שתוצאה זו לבדה אינה מצדיקה מידול מחירי Bitcoin באמצעות דינמיקה לוגיסטית, בדומה ל־Black-Scholes. הטקסט שסופק אינו כולל תיאור מפורט של המדגם או נתונים מספריים על איכות ההתאמה.

רעיונות מרכזיים

• צפיפות הסתברות לוגיסטית מותאמת למחירי אופציות הפוכות על BTUSD כדי לייצג תשואות עתידיות של Bitcoin.
• הדוח מתאר את ההתאמה כמספקת ומציין שניתן להשתמש במספר קטן של פרמטרים.
• ההתפלגות המותאמת עוקבת אחר תנועות המחיר העתידיות לאחר שינוי קנה מידה.
• קשר של שוויון בין אופציות רכש ומכר מקשר בין אופציות הפוכות רגילות לחוזים עתידיים.
• ההתאמה האמפירית לבדה אינה מבססת מודל תמחור סטוכסטי הדומה ל־Black-Scholes.

תגיות

# Empirical forward price distribution from Bitcoin option prices


# Empirical forward price distribution from Bitcoin option prices









Report presents analysis of empirical distribution of future returns of bitcoin (BTC) from BTUSD inverse option prices. Logistic pdf is chosen as underlying distribution to fit option prices. The result is satisfactory and suggests that these prices can be described with just three or even one parameter. Fitted Logistic pdf matches forward price movements upto a scaling factor. Nevertheless, this observation stands alone and does not allow stochastic description of underlying prices with logistic pdf in similar fashion as it is done within Black-Scholes modelling framework. Put-call parity relationship is derived connecting prices of vanilla inverse options and futures.

מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0

הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.