בניית פוזיציות בתורת המשחקים והשפעת שוק

סיכום

המאמר ממדל סוחרים הבונים פוזיציות במניות לאורך תקופה קבועה, תוך תחרות עם סוחרים אחרים המבצעים אותה משימה. כל סוחר בוחר אסטרטגיית מסחר ומחפש את התגובה הטובה ביותר לאסטרטגיות של מתחריו, כך שהבעיה הופכת למשחק על בחירת אסטרטגיות.

עלויות המסחר משקפות השפעת שוק זמנית וקבועה כאחד, כתוצאה מפעילות המסחר המצרפית של כל המשתתפים. המאמר מגדיר אסטרטגיות שיווי משקל, מוכיח שקיימים שיוויי משקל ומציג פתרונות בצורה סגורה. התיאור שסופק אינו מפרט את ההנחות שמאחורי התוצאות, מציג את הפתרונות או מדווח על בדיקות אמפיריות, ולכן הוא מספק סקירה כללית ולא די פרטים להערכת ביצועי המסגרת בשווקים חיים.

רעיונות מרכזיים

• אפשר למסגר בניית פוזיציות כמשחק שבו סוחרים מגיבים לאסטרטגיות של המתחרים.
• עלויות המסחר כוללות השפעת שוק זמנית וקבועה מפעילות מצרפית.
• המאמר מוכיח שקיימות אסטרטגיות שיווי משקל ומספק פתרונות בצורה סגורה.
• התיאור הזמין אינו מפרט הנחות מודל או אימות אמפירי.

תגיות

# Optimal position-building strategies in competition


# Optimal position-building strategies in competition









This paper develops a mathematical framework for building a position in a stock over a fixed period of time while in competition with one or more other traders doing the same thing. We develop a game-theoretic framework that takes place in the space of trading strategies where action sets are trading strategies and traders try to devise best-response strategies to their adversaries. In this setup trading is guided by a desire to minimize the total cost of trading arising from a mixture of temporary and permanent market impact caused by the aggregate level of trading including the trader and the competition. We describe a notion of equilibrium strategies, show that they exist and provide closed-form solutions.

מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0

הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.