ארביטראז׳ סטטיסטי בממד גבוה עם מודלי גורמים ובקרה סטוכסטית

סיכום

המאמר משלב מודלי גורמים שנבנו סטטיסטית עם בקרה סטוכסטית כדי לחקור ארביטראז׳ סטטיסטי בממד גבוה. המודל מניח שאריות החוזרות לממוצע ומראה כיצד לבנות תיקים ניטרליים לשוק באופן אנליטי. לאחר מכן הוא גוזר אסטרטגיות מיטביות בצורה סגורה להשקעה בזמן רציף לאורך אופק סופי, תחת קריטריוני תועלת מעריכית וממוצע־שונות.

המסגרת מתחשבת גם באילוצי ניטרליות דולרית ובעלויות עסקה ריבועיות זמניות. סימולציות מונטה קרלו הכוללות 100 נכסים מדגימות את האסטרטגיות, והמחברים מתארים הרחבות אפשריות. הקטע אינו מפרט תוצאות סימולציה, פרטי כיול של המודל או ראיות משווקים חיים, ולכן התמיכה המדווחת חישובית ולא אמפירית.

רעיונות מרכזיים

• מודל הגורמים מייצג תשואות שאריתיות כחוזרות לממוצע.
• מבנים אנליטיים מייצרים תיקים ניטרליים לשוק בסביבה רבת־ממדים.
• בקרה סטוכסטית מניבה אסטרטגיות בצורה סגורה לאופק סופי תחת פונקציות תועלת מעריכיות ופונקציות תועלת מסוג ממוצע־שונות.
• המסגרת יכולה לכלול ניטרליות דולרית ועלויות עסקה ריבועיות זמניות.
• סימולציות מונטה קרלו מדגימות את האסטרטגיות על פני 100 נכסים.

תגיות

# High-dimensional statistical arbitrage with factor models and stochastic control


# High-dimensional statistical arbitrage with factor models and stochastic control









The present paper provides a study of high-dimensional statistical arbitrage that combines factor models with the tools from stochastic control, obtaining closed-form optimal strategies which are both interpretable and computationally implementable in a high-dimensional setting. Our setup is based on a general statistically-constructed factor model with mean-reverting residuals, in which we show how to construct analytically market-neutral portfolios and we analyze the problem of investing optimally in continuous time and finite horizon under exponential and mean-variance utilities. We also extend our model to incorporate constraints on the investor's portfolio like dollar-neutrality and market frictions in the form of temporary quadratic transaction costs, provide extensive Monte Carlo simulations of the previous strategies with 100 assets, and describe further possible extensions of our work.

מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0

הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.