כיצד ניסיון עם בועות משנה סוחרי למידת חיזוק
סיכום
המחקר בוחן אם סוחרים מבוססי למידת חיזוק משנים את האסטרטגיות שלהם לאחר שחוו בועות במחירי נכסים, ואם הלמידה הזאת משפיעה על בועות מאוחרות יותר. החוקרים מאמנים סוכנים בסימולציית השוק מרובת הסוכנים ABIDES ומשווים בין סוחרים שאומנו עם ניסיון בבועות לבין סוחרים שאומנו בלעדיו. ההבדל ההתנהגותי המדווח הוא שסוכנים ללא ניסיון בבועות פועלים כמו סוחרי מומנטום לטווח קצר, ואילו סוכנים שנחשפו לבועות מתנהגים יותר כמו משקיעי ערך.
בסימולציה, סוכנים חסרי ניסיון מעצימים בועות, בעוד שסוכנים מנוסים נוטים לדכא אותן ולעיתים אף למנוע אותן. המחברים מפרשים זאת כמנגנון אפשרי של גאות ושפל: זיכרון של קריסת בועה יכול להפחית את הסיכוי לבועות חדשות לזמן מה, כאשר הסיכוי עולה שוב ככל שהניסיון דועך. הממצאים מגיעים משוק מדומה ומסוכנים מאומנים, ולכן אינם מבססים כיצד יתנהגו סוחרים אנושיים או שווקים חיים. התקציר גם אינו מפרט את הגדרות הפרמטרים של הסימולציה, בדיקות חוסן או משך השפעת הזיכרון.
רעיונות מרכזיים
- המחקר משווה ב־ABIDES בין סוחרי למידת חיזוק שאומנו עם ניסיון בבועות ובלעדיו.
- לפי הדיווח, סוחרים ללא ניסיון בבועות נוטים להתנהגות מומנטום לטווח קצר.
- סוחרים עם ניסיון בבועות מתנהגים יותר כמו משקיעי ערך.
- בסימולציה, סוכנים חסרי ניסיון מעצימים בועות, בעוד שסוכנים מנוסים נוטים לדכא אותן.
- המחברים מציעים שזיכרון דועך של קריסה עשוי לאפשר לסיכון הבועה לחזור עם הזמן.
תגיות
הטקסט המלא
# Once Burned, Twice Shy? The Effect of Stock Market Bubbles on Traders that Learn by Experience # Once Burned, Twice Shy? The Effect of Stock Market Bubbles on Traders that Learn by Experience We study how experience with asset price bubbles changes the trading strategies of reinforcement learning (RL) traders and ask whether the change in trading strategies helps to prevent future bubbles. We train the RL traders in a multi-agent market simulation platform, ABIDES, and compare the strategies of traders trained with and without bubble experience. We find that RL traders without bubble experience behave like short-term momentum traders, whereas traders with bubble experience behave like value traders. Therefore, RL traders without bubble experience amplify bubbles, whereas RL traders with bubble experience tend to suppress and sometimes prevent them. This finding suggests that learning from experience is a mechanism for a boom and bust cycle where the experience of a collapsing bubble makes future bubbles less likely for a period of time until the memory fades and bubbles become more likely to form again.
מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0
הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.